\t\t中央终于下调存款准备金率，据说将释放7000亿元。不过，与官方媒体的正面宣传不同，各大网站股吧、股票爱好者团体都在说，“这就是郭嘉希望老乡们做的事情”。别走”的玩笑。本周不少金融公众号的策略是：

\t 定向降准没用，\t 本周还会再创新低，\t 赶紧离开；

\t降准意味着利好兑现，第二天高开后低；

\t要买房的人抓紧了！

\t很多观点甚至明确指出现在需要逆向思维：

\t如果今天（25日）开得太高，就必须谨慎。不仅要肯卖，还要注意不要追高；

\t如果今天开平甚至低开，值得看好；

\t如果早上高开然后大幅下跌，那是极好的。入口点。

\t可见，市场对降准的效果并不感兴趣！

\t\t据央行消息，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行以及中信银行、光大银行等12家股份制商业银行设定人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放约5000亿元资金支持市场化、法制化。 “债转股”项目，同时撬动同等规模的社会资本参与。降低邮储银行、城市商业银行、非县域农商行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，将释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行发展小企业。小微企业市场为小微企业提供贷款。

\t\t不过，我们注意到，与官方舆论的各种积极宣传不同，市场分析人士普遍对其对股市的影响极为谨慎。

\t一方面，早在20日，国家常委会就提到“部署缓解小微企业融资难、成本高的问题，定向降准等货币政策工具”降低存款准备金率将用于增强小微企业信贷供给能力，加快小微企业发展。”债转股项目签署并实施后，市场对降准并不意外。此外，5月份经济数据中，社会融资规模萎缩至预期的一半。d 金额，着实令市场惊讶，也是必要的。放水一定程度缓解了市场紧张情绪，但从20日、21日、22日股市表现来看，放水消息已被预期和消化。

\t其次，央行所谓的释放7000亿元看似很多，但实际上并不能解决当前股市的博弈格局。

\t首先，无论是国信会之前的放水直指小微企业融资难、成本高，还是本次降准的具体方向——5000亿“债转股”项目；2000亿元主要用于向小微企业发放贷款，与股市无关。即使有部分资金外溢超过了，对股市的好处将是有限的。而且，监管央行官员也明确表示，稳健中性的货币政策将保持不变，本次结构性释放规模有限。

\t事实上，如果说4月份取代MLF的降准也算是某种“定向”的话，那么央行此次降准已经是今年以来的第三次定向降准了。再加上2017年10月的降准和2018年5月宣布的MLF抵押品扩容，央行已经多次放水。但这段时间股市的表现又如何呢？跌倒又跌倒！

\t其次，在市场层面，我们看到作为股市加杠杆的两大渠道，股票质押和融资融券在过去半个月里都出现了惨烈的爆仓情况。目前，部分上市公司股东正在通过出售上市体系外资产筹集资金，一些私募股权公司也接到了股东的电话上市公司急需资金。但愿意接手的私募机构并不多。因此，有传言称“大额强制平仓需报批”；从本周开始，上海证监局已要求券商向《亮融日报》报告。这一举动发生在三年前的股灾期间——这些都是市场流动性极度短缺的迹象。

\t\t这也说明我们之前警告的两点仍然值得市场高度关注：

\t现在这些根本矛盾仍然存在！债市违约潮、银行收紧外包、楼市锁住巨额流动性、独角兽抽水……等等，中长期流动性矛盾没有改变！而且，在19日跌破千股跌停后，可以看出，证监会仍然断然拒绝了市场关于暂停IPO的讨论。只要决策层对于股市给实体输血、继续限制股市“供水”的基本态度不变，再加上外部干扰火上浇油，那就没有筑底的可能。 A股根本就发行！

\t★目前各方呼吁，包括降准，只能说是应急措施，但导致市场暴跌的核心矛盾仍未明朗恩吉德！目前饱受煎熬的股市急需强言猛药（重新把股市定位为重要！），而且必须立即见效！市场本身就已经处于动荡之中，即使暴跌后出现小幅反弹，也只会被视为最后的逃生机会，然后可能会出现更大的暴跌！

\t总而言之，本次降准体现了以下意图：\t缓解市场资金紧张；\t向市场发出积极信号；\t特别是缓解股市悲观的市场预期\t。

\t\t但实际资金是否流向股市并不乐观。总体来说，股市依然是个股博弈格局没有改变\t——\t当然资金比上周活跃一点。如果中美贸易没有出现新的恶化，市场可以暂时企稳，短线将出现抄底机会学期。

\t\t但从中线来看，我们仍然不认为市场会因降准而止跌。抓住短线反弹后，还不如尽快减仓观望。

\t\t近期市场出现了各种股灾迹象：

\t★截至上周五，已有77只个股跌破发行价格。其中，浙商证券、财通证券等9只近一年来上市的次新股破发IPO。这9只股票中，有两只是今年新上市的——华宝股份和华西证券。

\t★1元股密集再现引发市场关注。近一个月来，A股新增22只1元股，其中2元以下的股票已达28只。1元股大多是业绩增长乏力或受到处罚的“差评”股。

\t分析指出，从行业来看，目前27只1元股中，大部分是采掘、钢铁、化工、有色金属等工业板块——这也说明了近期周期性品种的表现。将其定性为超跌反弹更为准确。

\t从基本面来看，1元股基本上都是“不良股”，其负面后果重大，比如业绩巨亏、债务高企、公司管理层严重流失、被处罚等。违反法律法规等问题。立案查处是很多1元股的通病。

\t需要特别关注的是，虽然独角兽之一的小米暂停了在A股的输血工作，但市场对这一概念的恐慌并未消失。一方面，这些已经上市的独角兽引起了市场的轰动。

\t看看这个令人心碎的数据：工业富联已跌至近10%从上周五最高点26.36元上涨30%至18.7元！市值蒸发1500亿元！几乎所有开盘接手的人都没有幸免被子！药明康德并没有给二级市场收购资金带来任何收益，最高点138.87元也回落了30%！另一家独角兽宁德时代的市盈率已经高达84倍。如果再涨2个板，市盈率就上百倍了。事实上，锂电池行业一大批上市公司的市盈率都在20倍以下，但现在每天仍有巨额资金让宁德时代倒闭。按照机构给出的2000亿估值，将上涨到90多元，流通市值高达180亿！ ——简直就是一个不关心市场生死的吸血狂人！

\t其次，小米将定义未来坚决回归A，仍坚持高估值。日前，在小米香港IPO路演上，雷军表示，小米的估值应该等于腾讯乘以苹果。这句令人震惊的言论，可见创始大股东是多么渴望赚钱！

\t事实上，根据小米公布的IPO区间，以目前披露的发行前总股本计算，对应的IPO前估值区间为550亿美元至700亿美元。考虑到超额配股权，估值为543亿至703亿美元。从最初发行至少1000亿美元到寻求60-700亿美元，最终发行幅度不断缩小。小米IPO团队总是与投资者博弈，以获取最高估值定价。

\t总之，现在的股市可以说是日积月累冰冻三尺。意外降准并不能解决长期矛盾股市的动作！