经济导报记者韩祖义

\u3000\u3000作为无数投资者和机构的投资标的，一些上市公司也会“变身”投资者，投资其他上市公司。其中，有盈利，也有亏损。

据经济导报记者统计，截至今年6月底，冰纶环境（000811）、胜利股份（000407）、民生控股（000416）、中国重工卡车(000951)、威海广泰(00211)、森其林(002984)、鲁抗药业(600789)、潍柴动力(000338)等十余家鲁股持有其他境内外上市公司股权，其中5家建仓今年上半年调整。冰纶环境甚至投资了万华化学（600309），其“期末账面价值”较“初始投资成本”增长了惊人的341.50倍。

\u3000\u3000 “上市公司投资另一家公司的常见原因上市公司的特点是：第一，纯粹是金融资产​​投资，看好目标公司的发展前景和股价走势；其次，两家公司之间存在业务重叠，比如在上下游关系中，直接参股更有利于增强合作关系。此外，客户抵销、应收账款债务重组等被动股权参与也存在。”山东某大型投资公司高级投资经理徐浩向经济导报记者表示。

\ u3000\u3000“钱水不流外人田”

\u3000\u3000俗话说“钱水不流外人田”，这与万华的说法是一致的。近年山东股“利润王”，化工行业由烟台市国资委实际控制d 关联交易频繁。可以说，投资万华化学赚得盆满钵满。

\u3000\u30002016年9月，秉伦环境公告称，为提高公司资金运用效率和盈利能力，公司拟使用自有资金参与认购万华化学非公开发行股票经中国证监会批准的股份。金额不得超过2.5亿元。此前，冰纶环境已持有万华化学1037万股，占其当时总股本的0.48%。

近年来，万华化学不断刷新山东股盈利新纪录。今年上半年，万华化学净利润135.3亿元，将山东单股中期利润送入“百亿”时代。业绩为王，股价也水涨船高因此，2021年6月30日收盘于108.82元。这也促使冰伦环境证券投资的“期末账面价值”稳步上升。

2021年中报显示，冰轮环境对万华化学的初始投资成本为274.14万元，计入权益的累计公允价值变动为1.53亿元，期间损益报告期1121.66万元。期末账面价值高达9.39亿元。

同时，作为相关行业交叉持股的代表，潍柴动力利用自有资金同时持有福田汽车（600166）、山推股份（600166）等3家上市公司股份。 000680）、徐工机械（000425）。今年中期结账价值较初期投资成本有明显提升。

\u3000\u3000 其中，山推股份为W新股东长柴动力今年上半年总投资6.82亿元，旨在进一步深化和拓展在工程机械领域的战略布局，加强业务与技术协同。 。截至今年中期末，其账面价值已达7.18亿元。

\u3000\u30002021年6月末绿谷投资上市公司情况（单位：元）

\u3000\u3000（制表：韩祖一 来源：Wind数据）

\u3000\u3000 补仓还是清仓？

\u3000\u3000但是，上市公司购买股票时，和中小投资者一样，需要承担股价波动的风险，可能盈利，也可能亏损。

经济导报记者注意到，主营油气田装备及技术工程服务的杰瑞控股（002353）先后投资香港上市公司华友能源同行业，以加强战略合作。 （01251.HK）和秦石油服务（02178.HK）。

\u3000\u3000不过，华油能源、中石油油田服务随后的股价走势却给杰瑞股份带来了不小的拖累。 2019年2月，由于秦石油油田服务股价持续下跌（截至2018年12月31日已跌至0.24港元/股，跌幅达68.27%），杰瑞控股不得不计提资产减值准备。

\u3000\u3000 华友能源也有弱势走势。截至2021年6月30日，杰瑞控股持有的金融资产华友能源初始投资成本为950.37万元，而期末账面价值仅为119.17万元。

\u3000\u3000 民生控股投资的港股海通证券（06837.HK）和众安在线（06060.HK）也暂时没有给公司带来预期效益。

<截至2021年6月30日，民生控股持有的海通证券和众安在线初始投资成本分别为1291.83万元和4.97万元，期末账面价值分别为1227.36万元。元和3.66万元，均有不同程度下降。今年上半年，民生控股还斥资171.74万元增持海通证券。

此外，经济导报记者注意到，今年上半年，港股友嘉国际（连城精密（002921）、02398.HK），可谓喘息了。松了一口气。

\u3000\u30002016年1月，连城精密向控股股东郭元强购买友嘉国际1315万股。本次转让价格按照友嘉国际2015年交易均价2.30港元每股确定，本次转让价格合计折算人民币2517.23万元（实际结算支付388万美元）。 2016年至2017年一季度，公司通过证券交易所直接购买友嘉国际股票622.8万股，累计购买成本1170.41万港元。截至2017年6月末，连城精密共持有友嘉国际1937.8万股，占友嘉国际总股本的4.81%。

\u3000\u3000然而，友嘉国际的走势并没有像连城精密预期的那样发展。幸运的是，公司与控股股东达成的补偿条款帮助连城精密挽回了部分损失。

据经济导报记者了解，截至2018年12月31日、2019年12月31日，友嘉国际市场价格均低于公司收购交易价格的90%。 2016年从郭元强手中获得的股份%（除权除权后）根据交易双方约定的补偿条款，控股股东郭元强2018年度应补偿公司40.3万元，2019年度应补偿公司907.04万元。2019年2月和2020年3月，公司已收到以上两笔赔偿金分别。

\u3000\u3000热衷投资金融股

\u3000\u3000值得注意的是，在鲁谷投资的非同行上市公司中，银行股和证券股占了相当大的比例。

\u3000\u3000其中胜利控股投资青岛银行（002948），民生控股投资海通证券和工商银行（601398），晨鸣纸业参股渤海银行（9668.HK）、威海广泰是威海银行（09677.HK）的股东。

\u3000\u3000 “总体来说，银行股的走势比较平稳，因为业绩比较稳定。另外“呃关键是分红很可观，而且基本上都是‘大钱’。”徐浩对经济导报记者表示。

经济导报记者注意到，有一些相对比较山东股“被动”股。例如森齐林投资力帆科技（601777）因应收账款债务重组，鲁抗药业（600789）入股南京医药（600713）因“客户抵消” ”。