（张涵文 摄影）

见习记者 张涵文 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 黄星力北京报道

年初以来股价跌幅超过50%的顺鑫农业怎么了？

10月27日，顺鑫农业发布2021年前三季度数据显示，实现营业收入116.11亿元，同比下降6.51%；归属于母公司净利润3.72亿元，同比下降14.23%。其中，2021年第三季度，公司实现营业收入24.20亿元，同比下降16.54%；归属于母公司净利润亏损1.04亿元，同比增长9.67%。

顺鑫农业的主营业务为白酒业务。上半年白酒业务占比71.1%实现营收91.9亿元，同比增长1.09%。对于三季度业绩亏损，10月28日，华夏时报记者致电投资者顺鑫农业。相关人士接受采访时表示，三季度白酒业务与去年同期基本持平，亏损主要是由于猪肉业务和房地产业务亏损造成的。 “猪肉业务的亏损主要是受到非洲猪瘟和新冠疫情的影响。同时，生猪运输等限制措施导致运输成本增加，影响了部分收入。

另一方面，一直自称去“变现”的顺鑫农业，上半年仍因房地产业务亏损2.3亿元。要知道，顺鑫农业上半年净利润仅为4.76亿元。顺鑫农业相关人士表示，“公司预计2-3年内剥离房地产业务。”

三季度主营白酒业务业绩持平

尽管受到疫情影响、原材料价格上涨等不利因素的影响，顺鑫农业上半年的白酒业务表现依然算稳健。

顺鑫农业2021年半年报显示，白酒业务作为其第一大业务板块，实现营收65.36亿元，同比增长1.09%。其中，以陈年酒、传统二锅头为代表的低端葡萄酒系列表现平稳，实现营收49.8亿元，同比增长5.24%；中档酒和高端酒收入均出现不同程度下滑，分别为7.65亿元和7.65亿元。 7.96亿元，同比下降17.42%、1.96%河财报中给出的解释是，宝龄系列尚处于产品导入期，营收增速符合公司预期。

不过，顺鑫农业的三季报却算不上出色。其最新的2021年三季度报告显示，第三季度仅录得营收24.2亿元，同比下降16.24%。净利润录得亏损约1.04亿元，扣除非净利润后的净利润约1.1亿元。需要指出的是，顺鑫农业第三季度营收仅占今年前三季度营收的20.8%。

10月28日，顺鑫农业相关人士表示，三季度白酒业务营收与去年同期持平，但三季度为白酒销售淡季，因此营收更小。这第三季度亏损主要是公司猪肉和房地产业务造成的。

白酒营销专家蔡学飞在接受华夏时报记者采访时也表示，三季度是白酒业务的准备期和调整期，这是平稳发展的正常趋势。顺鑫农业近年来。

顺鑫农业白酒业务板块中，知名度最高、收入主要的品牌是“牛三山二锅头”品牌。蔡学飞表示：“牛栏山二锅头已经是中国中低端白酒真正的代表品牌，在中低端轻瓶酒领域具有垄断优势，无论是从无论是消费频率、消费决心还是品牌号召力，从实力上看，顺鑫农业的牛栏山品牌确实是二锅头品类第一。”

“中高端产品实际上是一个伊内夫“牛栏山现在是一个品牌，采用多品牌策略，将中高端终端产品与原有优势的中低端产品区分开来。”蔡学飞指出。牛栏山坚持高端产品，不仅是为了迎合我国酒类消费升级的趋势，也是为了解决企业结构性增长的问题。终端市场是其必然也是唯一的选择。

谈及牛栏山二锅头的竞争对手，葡萄酒营销专家肖竹青向本报记者指出：“牛栏山二锅头的竞争对手是各个区域酒庄。由于区域酒庄位于茂五羊路芬的挤压下，在盒装酒和社交礼品酒领域没有抵抗力，所以各大区域酒庄只能致力于制作瓶装酒。”

被猪肉a吸引了以及尚未剥离的房地产业务

受今年猪肉价格走低的影响，各大养猪企业都出现了不同程度的亏损。不过，顺鑫农业的猪肉业务主要是屠宰服务销售。 2021年半年报显示，猪肉业务整体营收21.5亿元，同比下降-21.72%。其中，屠宰服务贡献19.25亿元，种畜养殖业务仅贡献2.25亿元。

猪肉价格对顺鑫农业的屠宰业务有何影响？ 10月28日，顺鑫农业相关人士解释：“由于前三季度受到非洲猪瘟和新冠疫情影响，生猪运输受到控制，外省的生猪无法运往北京，导致营业收入减少，运输成本增加，导致企业利润下降。保证屠宰企业的利润。另一方面，生猪价格的下跌也对公司的养殖业务产生了影响。”而上述人士表示，公司预计猪肉下行周期尚未见底。

<国泰君安此前也发布报告称，截至10月初，今年生猪价格已下跌68.2%，但随着中央和地方收储工作见效，猪肉消费逐步回升，价格预计今年剩余时间生猪和猪肉产量反弹幅度有限，当前猪肉价格下行周期将从2022年中期开始，之后市场供需关系将得到实质性改善。

另一方面，房地产业务可以说是顺鑫农业的“油瓶”业务，也是已经剥离但尚未剥离的业务。 2021年上半年，顺鑫农业地产业务实现收入4.22亿元，但亏损却高达2.3亿元。 2016年至2020年，顺鑫农业旗下从事房地产业务的子公司顺鑫嘉宇亏损额逐年增加，从1.92亿元增至5.34亿元。截至2020年底，其净资产为负。

与此同时，顺鑫农业在建项目数量仍在不断上升。 2021年半年报显示，顺鑫农业在建工程达3.4亿元，但这个数字在三季报中增加至3.78亿元。

顺鑫农业相关人士表示，顺鑫农业目前拥有三个商品房项目。施工进度刚刚开启，尚未竣工，即将竣工。该公司没有收购土地的行动。预计未来2-3年内将逐步剥离房地产业务。

受猪肉业务和房地产业务拖累的顺鑫农业，今年以来股价大幅下跌。年初以来，截至10月28日，顺鑫农业股价已累计下跌55.69%。10月28日开盘，顺鑫农业股价高开低走，中午收盘于32.07元/股。较今年1月5日77.57元/股的高点已下跌58.66%。