近日，《2019年上半年全国投资理财景气指数报告》在北京发布。

指数按照目前家庭和投资者广泛关注的分类方法，分为股票、房产、黄金、资管产品（互联网理财、银行理财等，不含基金）。个人更容易理解和接受。 ）、基金、保险等投资产品（商品期货、外汇等），各大类下设有二次关注分类，涵盖主流理财题材。 《报告》追踪2019年上半年网民七大投资理财情绪指数变化，对其背后的相关性和影响因素进行综合分析，可以反映全国投资变化趋势和财务管理关注一定程度上。和原因。

国人更青睐“容易上涨”的资产

《报告》显示，上半年最受关注的三大类投资理财产品2019年有股票、房地产等投资产品。保险、资管产品（不含基金）、黄金、基金景气指数分别排名4-7位。

图1：2019年上半年七大类投资理财产品景气指数走势图

如春节接下来的2月至3月是理财旺季，是上半年各主要类型投资理财产品整体关注的高峰期。截至今年6月，股票、黄金等投资产品景气指数较年初大幅上升，资管产品（不含基金）、保险、房地产指数较年初均有不同程度下滑。

图2：股票景气指数与2019年上半年上证指数走势图的拟合

《报告》指出，2019年上半年，全国股票、基金、黄金等投资品种投资理财景气指数能够更好契合A股、黄金等实际资产走势但网民关注度与实际资产价格走势存在差距。明显过度，不少投资者仍存在“盲目追高”、“反应过度”等特征。市场会变得健康、成熟，离不开投资者的理性参与。引导理性投资将是未来各方的重要命题。与此同时，中国人正在“合规”、“安全”等信息越来越受到关注，表明投资者的风险意识也在逐渐增强。

黄金景气指数年中涨幅最快

从各品类来看，股票景气指数各品类波动较大。 2月份股票景气指数开始快速上升。月底和3月初达到44，这也是上半年所有投资理财产品景气指数的峰值。二季度股指继续下跌，但整体仍维持在20-30的水平。

今年上半年，房地产景气指数维持在20-30之间，2月中旬最高值达到32，随后呈现明显下降趋势。与此同时，房地产景气指数主要子类别均呈现下降趋势，唯一越来越受到关注的是“限购、房贷利率调整”等与宏观政策调控相关的信息。

上半年虽然有科创板基金等新兴主题基金“撑腰”，但基金情绪指数绝对值在七大类中最低。投资和金融产品。不过，科创板基金作为新的主题基金，今年4月底刚刚获批，关注度迅速上升。随着科创板基金的陆续发行，科创板基金关注基金情绪指数仅2个月时间。贡献率从0%增加到3%。

资管产品（不含基金）景气指数表现平稳，年中小幅回落。保险景气指数超过资管产品、黄金等投资理财品类。互联网用户越来越关注不同受众和类型的保险产品。

其他投资产品中，商品期货、外汇等景气指数今年上半年也处于较高位，呈现震荡上涨的态势。

图3：2019年上半年各子类别黄金情绪指数走势图

值得一提的是，黄金景气指数年中明显上涨。黄金兼具金融属性和商品属性，是各国国际储备资产的重要组成部分。今年二季度，多国政府纷纷增持黄金储备，国际金价也大幅上涨。今年前5个月黄金情绪指数高位回落，并且自6月份以来迅速上升。它是近期唯一呈现快速上升趋势的情绪指数。

图4：2019年上半年七大类投资理财产品情绪指数相关性热图< /p>

（红色越深，正相关越强，蓝色越深，负相关越强）

同时，《报告》分析了相关性背后是各类主要投资理财产品的景气指数。 。结果显示，股票、房地产、基金、资管产品四类情绪指数之间存在较强的情绪同步性。这在一定程度上说明股票、房地产、基金、资管产品（不含基金）可能存在一定程度的替代性。一方面，基金等资管产品不断涌现。间接投资方式，其投资标的都是股票等资产，因此存在一定的重叠。另一方面，一些互联网用户可能没有明确的投资。品类偏好会同时关注这些品类下的不同产品和投资机会。

黄金景气指数与股票、基金、资管产品景气指数呈明显负相关，但与保险景气指数呈正相关，符合黄金作为黄金的特性。避险资产。

互联网渠道成为资管产品的主要平台

除了房产、股票等主要投资产品外，金融机构推出的各种不同风险等级的金融产品也越来越多。也是中国人投资理财的重要组成部分。成分。 《报告》整理了各方关注信息目前主流资产管理产品按渠道、机构、投资类别进行分类。

《报告》显示，近年来资管市场的一大特点是互联网理财权重持续上升，资管产品景气指数中权重占比（剔除基金）已上升至第一位，占比近30%。

随着度小满金融、理财通、蚂蚁金服等互联网理财平台的快速发展，尤其是在收益相对稳定的理财产品选择中，互联网理财最受关注。这在一定程度上说明互联网和移动理财平台已经成为公民获取理财的主要方式。

度小满金融金融业务数据显示，该平台已盈利数十亿元仅过去一年，用户的收入就占 n。理财用户人均持仓规模增长近70%，年龄层集中在20岁至40岁之间的用户占用户数的65.09%，这也是中国互联网的主力群体用户。

互联网经济的发展也给保险行业带来了增量市场。互联网保险是2019年上半年唯一景气指数逐月上升的子品类。互联网保险不再局限于渠道创新。其核心优势体现在产品设计创新和服务体验提升。

图5：七大类投资理财产品情绪指数用户性别分布

此外，《报告》还发现了许多有趣的现象。例如，男性网民更喜欢“高风险”女性更关注股票、商品期货等投资，而女性则更关注健康险、意外险、人身险等保险产品信息。从地域上看，广东省网民更偏好投资理财，其次是长三角地区的上海、江苏、浙江和北京。