记者 |周粤明

不出所料，今日仁东控股股价再次跌停。这是其第13次跌停！

股价的暴跌让仁东控股的股东们泪流满面。截至目前，仁东控股股价为15.29元，总市值86亿元。与11月20日股价仍高达64元、市值355亿元相比，市值蒸发明显。如果按照仁东控股截至2020年三季度末的13090名股东计算，每位股东平均市值减少超过200万元。

仁东控股股票论坛上，一片哀嚎声。有的投资者血本无归，有的投资者因此失眠。

事实上，除了散户受困之外，部分基金机构也可能被卷入其中。例如，三季报显示，银河基金和德邦基金分别持有7.07万股和6800股。仁东控股是其基金的第三大持股。如果仍持有，则从9月30日起持有。截至12月10日，股价已跌幅高达39元。由此来看，银河基金和德邦基金四季度以来在该股上分别亏损275万元和26.52万元。

回顾仁东控股的成长史，我们可以发现其“妖股”基因其实是有迹可循的。背离基本面多年后，仁东控股的庄家们利用噱头和炒作，主力接管市场、抬高股价、减持套现，各种资本游戏全速玩转！但狂欢过后，受害者往往是小中小股东和散户投资者较多，而大股东大多对利润满意离场。

已经有如何成长为怪物股票的痕迹

收集各种“怪物股票制作机器” ”

仁东控股从资本操纵变成了怪物股，到现在的崩盘。如果你看看它的“成长史”，你就能明白其中的原因。

数据显示，上市以来，仁东控股实际控制人已四次变更，大股东名单“常换常新”。如果深挖的话，实际控制人和大股东还有很多。他们都是资本市场上花样百出的“老玩家”。这些不同利益资本的介入，仁东控股将会取得怎样的发展成果，不言而喻！

公司上市之初，实际控制人奥勒此时就开始闹事了。当时，仁东控股还叫红雷股份。 2011年上市前夕，爆发高达25亿的债务危机。上市后，业绩立即暴跌，净利润暴跌76%。在这样的大环境下，仁东控股股东还多次非法占用上市公司资金，一次为4.63亿元，一次为8.33亿元。屡屡炫耀的操作最终引来监管部门的“红牌”，时任实际控制人綦建平也“灰头土脸”离开。 2016年1月，公司发布股权变更公告，以每股27元的价格转让虹雷股份有限公司控股权，总对价32.5亿元。

然而，当时的红雷股份已经开始显现出某种“妖股基因”。在被pu的同时完了，股价却一飞冲天。 2014年6月至2016年底，整体股价暴涨近8倍。这种基本面与股价背离的现象，在仁东控股身上已经多次重演。

齐氏家族离开后，下一个出现的资本都是资本市场的“老常客”，有的还是不少怪兽股的“制造机器”。

例如第一大股东游资资产（承购5687.69万股，占公司总股本的25.9%），虽然法定代表人郝江波2002年8月至2015年5月一直在北京，据公开资料显示，在朝阳区地税局工作与资本市场无关，但她的配偶田文军却是资本界的知名人物——山西“德裕系”创始人。

在资本市场上，“德宇族”的传统运作方式是融资先控制一家上市公司，然后通过收购其他公司或行业进行资产重组，推高股价，最后获利退出。在“御史”的手中，诞生了很多怪物股，比如北讯集团、古迪科技等。

再比如第二大股东人民创新（持股4075.44万股，占比18.56%）。事实上，控制人也是资本市场知名人士张永东。张永东曾担任多家香港上市公司的董事长。房地产巨头京基集团距离很近。

此外，其他大股东也熟悉资本博弈，比如第三大股东杭州炎热（持股1156.12万股，占比5.27%）和第四大股东“牛三”。京华（持股1118.4万股，占比5.09%）也经常在A股市场“进出”，不仅参与在仁东控股的同时，他还一起出现在另一家上市公司吉开股份，依靠经营并购同时拉高股价和套利。

当然，另一个股东是本次股价暴跌的主角，那就是现有实际控制人“仁东集团”。他也是一位在资本市场打拼多年的“熟面孔”。 。

庄家利用撮合策略抬高股价

据说集齐7颗龙珠就可以召唤神龙。仁东控股（当时的红雷股份）已经集结了5家经验丰富的老庄家。接下来如果不走“妖股”这条路才怪。

果然，在五大做市商的努力下，从2016年8月8日复牌到12月28日，短短4个多月的时间，仁东控股股价从8.45元上涨至27.46元。股价较汉增加了三倍。

当然，这需要股东之间的“分工合作”。

首先总而言之，控股股东“德宇系”就是负责找噱头、找噱头的。主题。它巧妙地采用了老方法，先找到足够热门的目标，然后以高价收购。经过一番寻找，“德裕系”最终选定了从事第三方支付业务的广东合力金融公司。即便是当时合力金融的基本面也与“优质”二字无关（并购前的2016年1月至10月，合力金融营收仅为2348万，净利润亏损1421万，而合并后，11月至12月营收仅为1528万元，净利润亏损266万元）。然而，为了噱头和主题，为了转型高端金融科技公司，当时的控股方也“毫不眨眼”地为其付出了14亿元的高价，但同时也承载了11.94亿元的商誉。

凭借着高额商誉，交易对方张军宏基本上白白收到了超过十亿人民币（当然，这背后的交易真相是另一回事了，这笔钱是否真的最终到了张军宏手里，外人不得而知），因为它不需要做出任何业绩承诺来保证。但在监管层的不断质疑下，控股股东游资资产才无奈做出2017年、2018年净利润分别不低于1.14亿元、2.18亿元的业绩承诺。这一反常现象或许从侧面反映出，自收购以来，仁东控股的控股方基本不预期合力芬ancial可以取得任何成果。只要为并购提供一个主题和一个名字，它就完成了它的“使命”。

控股股东找到了噱头和主题后，一切就准备好了。就看庄家集资抬价了。

回顾当时股东的增持情况可以看到，“牛三”京华在8月份三度增持， 9月及2016年第四季度，其个人及关联资金共收购1886.22万股，持股总额超过8%。张永东和他的“战友”京基集团长子陈家荣也热火朝天。买入1098万股，持股比例达到5%。此后，2017年一季度又增持590万股，持股比例升至7.69%。

从仁东控股这段时间的变化可以看出， th神奇的股票不是一天“造”出来的。公司从一开始就选择走上“忽视基本面、专注玩资本游戏”的道路，没有业绩支撑的股价就像悬在半空中。 “亭台楼阁”，即使在一定时期内涨到很高的水平，一旦出现风吹草动，拉高股价的资金也会迅速撤离，市场只剩下一片鸡毛。 .

这个现象也给我们带来了新的思考。如果当时价值14亿的“荒唐”合并被阻止，如果做市商在融资和提价时受到监管，如果投资者不再冒险——明知公司业绩不好。但要坚信自己，如果我不是最后一个入市的，也许这只大怪兽股就不会诞生，也不会出现连续13次跌停的闪崩。然而，有世界上没有那么多假设，存在都是有一定理由的！

是谁压垮了高股价的“最后一根稻草”

一场奇怪的“闪婚”

如果看股价表现，其实，在2016年底的高潮之后，仁东控股的股价也停顿了一段时间。到2019年6月，其股价甚至回落至13.4元左右，较2016年底最高价27.46元下跌约50%。

不过，没过多久股价就平静下来了下跌之后，又开始疯狂上涨。一年半的时间里，涨了近4倍，最后在近日演变成“血崩”事件。那么，是什么让仁东控股再次成为怪物并引发“惨烈”踩踏事件呢？

这一切都始于2019年7月仁东控股的一场奇怪的“闪婚”。

当时，仁东控股的控股方已不再是“德国和皇室”。 “ 过去的。在2018年初，“德宇系”突然爆出，被曝存在数十亿资金漏洞。从此，仁东控股的命运接力棒就交到了内蒙古富二代霍东旗下的“仁东集团”手中。

公告显示，自2018年1月起，“仁东集团”先后受让张永东旗下人民创新10.77%的股份和“京华集团”（股权仍为京华集团），加上从其他零星股东手中受让的股份及自身增持的股份，截至2019年6月末，“仁东集团”所持表决权股份总数占总股本比例高达31.07%。

然而，“仁东集团”控股仅一年多，上市公司实际控制人再次发生变更。这次是海科金集团p，隶属于北京市海淀区国有资产监督管理委员会。 2019年 2019年7月末，仁东控股公告称，北京仁东信息委托其​​持有的仁东控股1.19亿股（占上市公司总股本21.27%）对应的投票权及其他股东权利由其交由海科金集团管理。 。公告一出，当天股价就涨停。

不过，这种“闪婚”确实让不少投资者摸不着头脑。有着国企背景的海科金集团从何而来，又是如何与仁东控股相遇并结下不解之缘的？要知道，此时的仁东控股基本面并不好，但海科金集团为何选择接盘呢？这期间发生了什么？

其实，如果你仔细梳理一下黑克公司金，你会发现，作为一家有国资背景的公司，近年来涉足了很多爆火的上市公司。

例如，2018年8月，海科金收购了已经爆火的珠宝上市公司金逸文化73%的股份，甚至于8月31日、10月10日、10月16日发布了三份公告。当年，称将通过多种方式向金逸文化提供100亿元资金支持。然而，截至2020年前三季度，金逸文化的业务仍不见起色。

此外，海科金也是贾跃亭的有担保债权人。在贾跃亭破产重整案中，因支持上海蓝彩（贾跃亭另一债权人）拒绝贾跃亭破产重整申请而部分出资。还有人批评其无视国有资产的流失（因为上海懒菲纳如果阻止贾跃亭破产重整，就会阻碍其他债权人追偿债务）。而且，有知情人士指出，海科金实际控制人沉鹏与上海蓝彩关联公司桃云资本实际控制人温晓东私人关系密切。他们表示，“沉鹏做出这个决定，可能是被文晓东欺骗了，两人之间达成了某种不为人知的交易。”

看来海科金经常扮演着清理爆款上市公司烂摊子的角色，所以这也引发了海科金接手仁东控股的第一个猜想，那就是海科金带着某种“政治使命” ”，就像“拯救”其他爆款上市公司一样，拯救仁东控股。毕竟，从种种迹象来看，海科金在这次托管中似乎占据了上风。首先，它接管了股份的投票权。出去花了差不多一分钱。此后，仁东控股每年需缴纳托管费2000万，且在托管一年后，受托人可单方面决定是否延长托管期限。如果海科金不想给仁东控股提供帮助，仁东控股不可能接受这么多条件。

除了这个猜想之外，两者结合还有另一个猜想。即仁东控股当时的控股方“仁东集团”无暇治理上市公司。或许与实际控制人霍东本人有关。这和当时的情况有关。据多家媒体报道，霍东是内蒙古前首富、中国庆华创始人霍庆华的儿子。霍东出生于1987年，拥有新加坡国立大学EMBA学位。 2010年，23岁的他开始在父亲的公司工作，历任中国庆华集团有限公司、青海庆华矿冶煤化工集团、新疆庆华能源集团、中国庆华能源集团有限公司等公司高级管理人员。 30岁时，霍东从庆华集团独立出来，开始涉足A股市场。

2019年7月之前，庆华集团已陷入重重危机。霍庆华夫妇不仅因多项未清债务被列入失信被执行人名单，庆华集团也面临破产危机。此时的“仁东集团”也显得缺钱了。 《红周刊》记者查阅仁东控股相关质押信息发现，从2019年初左右到2019年7月，“仁东集团”已先后7次质押。他们手中持有的股份。那么，这些提现的钱都去哪儿了呢？能否帮助霍东家族的清华集团克服困境？虚构很有趣！

无论仁东控股与海科金下什么样的棋，两者的结合都在仁东控股掀起了一股“妖风”。从2019年11月开始，一年之内，仁东控股股价从14元涨至63元以上，股价上涨4倍。

《逃亡》引发资本踩踏

不过，从合作时间来看，两人的“ “蜜月期”似乎并没有持续多久。一年后，2020年11月15日，海科金宣布终止托管，实际控制人再次变回“仁东集团”。

事实上，回过头来看，这种“逃亡”的迹象已经出现，因为在股权托管的那一年，海科金并没有像帮助其他上市公司那样帮助仁东控股。在收购股权时，海科金承诺提供不超过50亿元的财务支持，但在事实上，继2020年2月和2020年5月仅向其借了1.45亿元后，就再也没有其他贷款的消息。显然，这远远没有达到自己承诺的金额。

值得注意的是，正是海科金“撤离”的公告引发了仁东控股股价的闪崩。在宣布失去国资背书后不久，仁东控股的股价就开始暴跌，至今已触及13个跌停。

他们套现了多少？

股价暴跌。仁东控股的普通投资者虽然一脸愁容，但盘点庄家在这场闹剧中的筹码，目前看来，输家并不多。

第一个是杭州炎热，它是第一个退出市场的。 2016年1月，与其他股东一起入市并发行每股股份。占比超过5.27%股票价格为27元。 2016年9月21日发布减持公告，以38.49元/股的价格减持58.3万股，占公司总股本的0.26%。以此计算，仅此次减持就获利669万元。本次减持后，杭州炎热仍持有4.9995%的股份。

此外，2018年中被迫平仓的就是“张永东集团”。公告显示，2018年6月15日，“张永东集团”被中信证券强制平仓561.17万股。如果按照当日股价18.25元计算，其总持仓量被动减持1.02亿元。如果按照2016年同价计算，按1月份成本价9.34元（恢复权利前）计算，利润将达到5000万元。

除了这两个r减持中，大股东减持大部分发生在海科金之后。至于为什么，看看仁东控股当时的股价就知道了。自7月底海科金接手以来，仁东控股股价开始出现波动。 11月后，正式进入“腾飞”阶段。如上所述，从2019年11月到闪崩前，仁东控股的股价从14元涨到63元多，翻了四倍多。

而这波个股的股价飙升，与2019年10月14日刚刚成立的崇左中硕公司有很大功劳。截至2020年一季度，短短几个月，其持有2109万股，位居仁东控股第七大股东。如果你翻看它的股权，你会发现这家公司不是别人，正是仁东控股，因为它的四大股东中——王石山、黄浩、刘常勇、邵明亚（各认购出资2500万），三人为仁东控股董事及高管。

由于实控方趁国资时期的局面炒高股价，让多年来小心翼翼“潜伏”的股东成功“出逃”那么，所有股东自然不会放过这个“千载难逢的机会”，“这是套现的好机会，现在不走，等到什么时候！”

表1“德宇系”合友科技减持股份名单

众多股东中，合友“德宇系”旗下科技公司减持最早，也是最积极的。早在2019年5月就开始发布减持预披露公告，并于2019年6月至8月两次减持。2019年第三季度以来之后，几乎每个季度都会宣布减持股份。据统计，合友科技从2019年第二季度的9331万股减持至2020年9月30日的4831万股，减持4500万股，持股比例也从17%左右下降至8.63%。

根据《红周刊》记者对多起减持公告的整理统计，“德宇系”此次多次减持套现合计高达9.25亿元。如果按照2016年1月（复权前）接管时的成本价9.34元计算，减持的4500万股成本价仅为4.2亿元，相当于盈利高达500元。万元。

而且，“德宇系”手中还有4831万股。只要股价不跌破成本价，自然还是会盈利的。

除了t“德裕族”之外，东京资本集团的陈嘉荣、京华族等其他大股也紧随其后。其中，京基集团陈家荣于2019年8月13日至2020年3月23日两次发布减持公告，合计减持约4346万股，其中部分股份转让至其父亲拥有的公司。

不过，单从股价来看，陈家荣减持的时机似乎有些早了。 2019年8月13日至2020年3月23日，股价最高上涨至23.5元左右，但陈家荣的入场时间为2016年12月26日和2017年一季度，这两个时间段恰逢股价处于高位，12月26日股价达到26.72元。从这一点来看，从减持套现的角度来看，陈家荣似乎并不是很成功，但具体金额钱他由于具体减持均价并未披露，因此无法得知他是否亏损。

“京华集团”方面，先是2020年5月21日至8月12日，京华个人减持1887股，减持1万股，均价40.01元；随后，一致行动人润泽二号以均价46.55元被动减持52.25万股。以此计算，可套现约7.8亿元。若按2016年1月接管时成本价9.34元（恢复前）计算，增加值约6亿元。

如此看来，除陈家荣外，2016年1月接手交易的其他四大股东基本都是通过减持获利，合计增值约11.5亿元。如果未来仁东控股不跌破成本价，这里仍然会存在从他们手中的筹码中获利的空间。

此外，值得注意的是，他们除了通过减持套现获利外，还可以质押自己的股份换取“真金白银”。例如，“德宇系”旗下的合友科技目前已将剩余股份全部质押，控股方“仁东集团”也将其大部分股份质押。

就像很多妖股的最终结局一样，在经历了一番风波之后，留下“伤心”的往往是起早贪黑的小股东，而庄家则全都是带着“全额利润”高高兴兴地离开市场。

谁将是下一个“仁东”

仁东控股只是A股市场众多闪崩公司之一。下一个“仁东”是最值得投资的。最警惕。

《红周刊》记者盘点A股上市公司跌幅前20名一个月过去了，发现其中一些人已经追随仁东控股的脚步。这家公司就是浪博科技。

表2 A股上市公司股价跌幅前20名（1个月内）

仁东与控股类似，兰伯特科技也是一只小盘股。今年它飙升了近两倍。但截至2020年12月10日，也已连续8次跌停，累计跌幅达56.95%。

12月10日，仁东控股被监管部门要求暂停融资收购。连续8次跌停的兰伯特科技什么时候会受到监管部门的干预，什么时候叫停？跌幅仍是未知数。

（文中提及个股仅供举例分析，不做交易建议。）