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经济观察报记者胡彦明已完成A股第三季度报告披露- 参股上市公司。备受投资者关注的“国家队”三季度仓位调整走势已揭晓。

作为“国家队”的主力之一，中国证券金融公司（以下简称“证金公司”）配置灵活。三季度，个股增持和减持发生明显变化，减持了112家公司。退出65家公司前十大股东，同时增持73家公司，新增9家公司。

从行业来看，证金公司依然偏爱金融股。此外，还适度增持了建筑材料金融、机械、汽车行业，同时减持周期性、TMT、食品饮料行业。

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中国证券金融公司李立峰团队研究显示，截至2017年第三季度，中国证券金融公司持有股票440只，市值为8167.4亿元。持股规模较二季度减少258亿元，占A股总市值的1.33%，较二季度减少0.13%。

从行业配置结构来看，2017年第三季度，中国证券金融公司对大型金融（银行、证券、保险）行业的配置比例较大，合计为45.3%，这一数据2017年第三季度，第二季度为41%，大幅增长。其中银行、证券、保险占比25.0%、11.9%、8.5%分别。

不过，与二季度上市银行股的“疯狂买入”不同，证金公司在三季度又恢复了增减的操作手法。国有五大银行中，中国证券金融公司今年以来不断增持交通银行和建设银行。三季度，中国证券金融公司增持交通银行1.21亿股，增持中国建设银行4405.59万股。此外，三季度增持中国银行9763.48万股，减持工行2.04亿股，减持农业银行1.02亿股。股份制银行减持的重点明显。证金公司减持平安银行最多，减持90.06股第三季度持有该银行1600万股。此外，中国证券金融公司减持招商银行6279.94万股、光大银行减持5894.51万股、中信银行减持2972.36万股、兴业银行减持658.75万股。中国证券金融公司分别增持华夏银行5523.65万股、浦发银行4394.97万股。

29家上市券商中，证金公司三季度减持8家券商；其中，方正证券减持最多，达5944.46万股；兴业证券位居第二，减持股4282.82股。 10,000股；广发证券减持3212.9万股。华泰证券、海通证券、东方证券、光大证券、东吴证券也纷纷减持今年三季度，中国证券金融公司分别增持2,309.08万股、1,540.57万股、558.28万股、415.71万股、271.2万股。

不过，证金公司还增持了申万宏源、东兴证券和招商证券。其中，申万宏源股份数量较多，为4044.05万股。截至今年三季度末，中国证券金融公司持股比例达到2.72%。东兴证券紧随其后，中国证券金融公司增持2038.84万股，持股比例达到4.8%。招商证券小幅增持23.23万股，证金公司持股比例达到4.64%。目前，我国持股比例超过4%的上市券商共有9家证券金融公司，即西南证券、海通证券、东吴证券、兴业证券、东方证券、中信证券、东兴证券、华泰证券、招商证券。其中，西南证券持股比例仍为4.99%，接近募股线。

四家A股上市保险公司中，除中国太平洋保险公司外，中国证金公司三季度小幅减仓3家保险公司。其中，中国证券金融公司已先后减持中国人寿。第一季度、第二季度和第三季度分别减持了0670万股、0830万股和2930万股。截至三季度末，中国证券金融公司持有中国人寿股票5.28亿股，持股比例为1.868%。在这一季度，中国证券金融公司减持中国平安1.58亿股，截至三季度末，减持中国平安5.099亿股，占总股本2.789%。同期，中国证券金融公司减持新华保险2400万股，三季度末减持8090万股。股，持股比例为2.593%。与此同时，中国证券金融公司增持中国太平洋保险，增持3200万股。三季度末持股3.575亿股，持股比例3.945%。

积极操作

值得一提的是，三季度A股出现大涨，上证指数从3102点上涨至3348点。在此期间，中国证券金融公司对非金融股的操作可以描述为：ibed 处于活动状态。

与第二季度的情况不同，第三季度，证金公司减持、退出前十大股东的公司数量较多。其中，减持112家公司，退出65家公司。股东中；增持和新入股公司数量分别仅为73家和9家。二季度，证金公司减持公司仅52家，退出公司23家，增持公司154家，新增公司69家。

具体行业方面，证金公司减持周期性行业（钢铁、有色金属、煤炭）、TMT（电子、通信、传媒）和食品饮料行业，适度减持增持建材、机械、汽车等领域。行业。

中国证券金融公司新增9家公司，分别是温氏股份、金晶科技、泸州老窖、张曲科技、京山轻机、海斯科、永鼎股份、科利达、山东高速公路.

增减之间，中国证券金融公司持有的246家公司的股权没有变化。按持股比例排序，前10名公司依次为：经纬电材、美邦服饰、悦达投资、中恒集团、海洋石油工程、广汇能源、津滨发展、龙洲股份、七匹狼、大北农。

与二季度中证金持股频频接近5%报价线不同，三季度接近5%报价线的公司仅有中国民生银行、南京银行、宇通客车、北京银行、小商品城、西南证券、中冶集团、中铁建今年二季度，“准备申请”中国证券金融公司的上市公司共有17家，包括中信证券、西南证券、东吴证券、兴业证券、东方证券、光大证券、海通证券、民生银行、南京银行、国电电力、歌华电缆、梅花生物、小商品城、航天信息、君正集团、中航资本、人福医药。

总体来看，国金证券策略李立峰团队分析认为，三季度“国家队”持股行业仍主要集中在大金融（市值占比高达83.4%），个股市值分布集中在50亿元至200亿元区间，而从估值来看n、以低估值（PE<30）公司为主。

“国家队”四大主体中，汇金公司仍持股第一，三季度市值3.49万亿，二季度3.14万亿，但仓位结构为相对稳定。个股增持或减持变化不大；证金公司三季度持仓市值0.82万亿，较前值0.84万亿，配置更加灵活，个股增持或减持变化明显； “国家队”基金三季度持有股票价值0.072万亿，二季度为0.096万亿，仓位变化较大。外汇局旗下投资平台规模较小，三季度持股价值仅为0.052万亿，而第二季度的价值为0.049万亿。

国金策略首席策略师李立峰认为，汇金公司持股相对稳定，持股变动并不明显。 “汇金公司是代表国家对重点金融企业行使出资人权利、履行出资人义务的国有独资公司。公司控股机构包括商业银行、证券公司、保险公司，是金融机构的原始股东比如四大银行。”中国证券金融公司的投资配置较为灵活，增持或减持股份较为明显，可以在一定程度上反映“国家队”职位的整体增减情况和行业配置的倾向。