岁末年初，除了高额送礼之外，还有几个必提话题，农业为首，其次是消费（餐饮、旅游、酒店、 ETC。）。随着中央经济工作会议和中央农村工作会议的临近，农业现代化、土地流转、食品安全、生态农业等关键词成为市场热点话题。预计明年“一号文件”将继续聚焦农业主题，农业股有望吸引更多资金关注，新一轮上涨大幕正在缓缓拉开。让我们重点关注农业领域。

中共中央、国务院近日印发的《关于进一步推进农垦改革发展的意见》指出，推进农垦改革发展要坚持以保障国家粮食安全和重要农产品有效供给为核心的社会主义市场经济改革方向。重点推进垦区集体化和农企改革，依靠创新驱动，加快转变发展方式，推动资源资产整合、产业优化升级，建设大基地、大企业、大产业面向现代农业，全面增强农垦内生生产。具有带动力、发展活力、整体实力，有效发挥农垦在现代农业建设中的骨干和引领作用，为协同推进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化提供有力支撑。

农业是在特定的条件下建立的历史条件承担国家使命，是我国粮食生产的重要力量。 2014年，农垦系统农作物播种面积690.73万公顷，占全国播种面积的4.2%。粮食产量3538.07万吨，占全国粮食总产量的5.8%。粮食单产达到479公斤，比全国平均水平高出三分之一。 。

农垦改革的重点是提质增效、做大做强。我们认为，农垦改革主要着眼于以下五点：

1）实现政企分开、社企分开，减轻农垦社会负担，提高经营性。效率。目前，农垦系统向医院等社会机构提供补贴超过100亿元。每年都需要大量资金和学校，这严重限制了农垦的盈利能力。我们认为，通过出售和剥离相关资产，可以有效减轻农垦负担，提高农垦经营效率和盈利能力。 。

二）推进农垦企业化、集团化、股份制改革，理顺农垦经营管理体制，建立健全现代企业管理制度，确立农垦在农垦中的主体地位。市场。其中，依托农垦所属上市公司注入集团资产，提升农垦体系资产证券化水平，是农垦股份化改革的重要方面。目前，农发种业大股东中国农业发展集团拥有耕地50万亩、林地90万亩、草原180万亩；亚盛集团旗下甘肃农垦可注入土地超过400万亩；北大荒研究所土地可注入；北大荒所属的黑龙江农垦拥有土地超过4400万亩。目前，上市公司北大荒仅有土地1158万亩，资产注入空间巨大。

3）引入战略投资者，一方面为农垦发展带来新技术、管理和营销经验，另一方面完善农垦法人治理结构和运营管理效率。 \n农垦引入战略投资者的潜在目标有3个：一是种子、化肥、农药、农机等上游农业投入品企业。此类企业不能不仅为农垦带来优质农业投入资源，还可以为农垦生产经营带来很大帮助；二是从事农业生产经营管理的专业公司。此类企业具有较高的农业生产经营技术和管理水平，有利于提高农业垦区生产效率；三是农产品加工流通企业，此类企业可以对农垦在农产品加工、流通、品牌运营、营销推广等方面发挥积极推动作用，实现农垦与农产品加工流通企业优势互补、协同发展。助力农垦做大做强农业产业链。

4）推动农垦产业化发展，不仅把农垦建设成为现代农业文化产品生产基地，还要依托农垦生产优势向上下游延伸，推动一二三产业融合发展，打造现代农业产业群。推进农业生产全过程标准化，收紧农业投入品准入，加强水土管理和环境监测，建立农产品从田间到餐桌的质量安全追溯体系。加快粮食烘干、烘干、仓储设施和现代物流中心建设，大力发展产区大宗农产品初加工和精深加工，建设食品、饲料等特种原料基地和加工产业园区；加速;加快发展冷链物流、电子商务、连锁经营等循环经济化格式。推动农垦企业品牌建设，把农垦建设成为我国优质农产品和食品的供应基地。

5）推动农地确权，实现农地资本化，实现农地保值增值。一方面，国有农地使用权可以用于抵押、担保，从而提高土地的金融价值。此外，高标准农田建设后，土地的资产价值也能增加。另一方面，《意见》指出，农垦现有划拨建设用地经批准并办理有偿使用手续后，可以转让、抵押或者改变用途。如需办理转让手续的，可采取协议方式。随着农垦新型城镇化的推进，其中许多可以使用建设用地。对于房地产等商业用途来说，未来升值空间巨大。

考虑到未来生态农业的新方向以及土地流转、农垦改革、国企改革的影响，特别是在农业战略属性日益凸显的背景下，建议关注农业新政预期及细分行业弱周期复苏。

目前农垦体系上市公司主要有黑龙江农垦所属北大荒600598、甘肃农垦所属亚盛集团600108、甘肃农垦旗下海南橡胶601118等。由海南农垦和中国农垦（集团）总公司农发种子公司提供。工业600313等，这些平台都有大回收做后盾农垦区域群，或将成为优质资源（包括土地资源）整合和注入的良好平台，有望成为中国农垦品牌战略的先行者。由于北大荒是耕地面积最大的上市公司，且集团层面尚有大量土地资源，将是农垦改革的首要受益者。

此外，可受益于农垦改革的相关标的还包括上市种业公司隆平高科000998、登海种业002041、万向德农600371，以及高效节水水务服务农田的水利建设 龙头企业大禹节水300021。

当然，农业信息化是一个绕不开的话题。关注大北农002385、汇丰股份002496、汇龙股份002556、中国信息000555等

Be大荒600598：北大荒垦区作为国家第一代领导人留给子孙后代的极其丰富的战略遗产，无疑成为当前形势下解决中国粮食问题的救命稻草。其意义不可估量，价值难以形容。土地流转舆论焦点是规模化生产。北大荒农业生产是这一模式的最佳代表，具有标杆意义。

该公司是北大荒农垦集团公司的上市子公司，集团资产注入潜力巨大。公司目前拥有16个农业分公司，拥有耕地1158万亩，可复垦土地超过100万亩，是拥有土地最多的上市公司。集团层面拥有农场、牧场114个，国有及国有控股企业563家，耕地面积4328万亩。下在垦区集团化政策引导下，集团土地等优质资产注入预期强烈。随着农企改革的深入，农垦经营管理职能有望逐步分离，引入民间资本、实施混合所有制改革等股权多元化改革有望推进。同时，管理层激励措施也有望落地。未来市场的运行机制、激励计划将显着提高垦区的管理水平和种植效率。今年员工持股计划已完成。金额虽小，但却为公司机制改革传递出积极信号。剥离稻米产业、处置非农损失后，土地租金利润具有较高的安全边际。

亚盛集团600108：大股东为甘肃农垦集团，实际控制人为甘肃省国资委。公司在土地出让方面也走在上市公司前列。无论是甘肃省土地流转，还是内蒙古苜蓿基地流转，公司都积累了丰富的经验，取得了显著成效。

目前，亚盛集团拥有土地415万亩，甘肃农垦累计拥有土地面积约825万亩。在农垦改革浪潮中，集团仍拥有约400万亩土地资源。有了注入上市公司的可能，公司的成长空间也有望显着增加。此外，公司尚有适合农业的未耕地70万亩。

健全土地出让市场公司作为大型农业企业，整合垦区系统内外农业资产。垦区改革还可能促进员工持股、股权激励等政策环境。此外，在农垦改革、混合所有制改革、国企改革背景下，引进战略投资者、海外土地整合等有望加大。

海南橡胶601118：主要股东及实体国际控制人为河南农垦集团（持股70%）。该公司是我国天然橡胶行业的先行者。主要从事天然橡胶的种植、生产、加工和销售。主导产品为各种规格标准橡胶和浓缩天然乳胶。 。公司业务已走出海南岛，进入云南，并在进入东南地区取得突破亚洲和非洲。

目前，公司在海南承包农业用地总面积352万亩，用于种植橡胶林、防护林等。海南农场成立于1952年1月，是全国第五大垦区中国地区。 2013年，总土地面积1154.5万亩，建成全国最大的天然橡胶和热带作物生产基地。 2010年，国家农垦总局和农垦集团实行政企分开。农垦总局现有国有农场40个，事业单位20个；农垦集团拥有二级工商企业31家（其中上市公司1家）。 2013年首次进入中国企业500强。

农发种业600313：第一大股东为中国农垦集团（集团）p) 公司。是一家专注于农作物种子繁育及加工、化肥等农业投入品及农副产品贸易的农业高新技术企业。公司通过并购大力发展种子、农药等农业投入品综合服务商，未来还将持续下去。公司背景为中国农业发展集团，有资产注入的预期。中国农业发展集团拥有的土地资产包括： 1、山丹军马场，是目前世界上历史最悠久、亚洲最大、全球最大的马场。总面积329.54万亩，其中草地184.98万亩，耕地40.3万亩，林地80万亩，其他面积24.26万亩。 2、牡丹江军马场是我军建立的第一个军马场由东北民主联军主编。场地总面积24.37万亩，其中耕地9万亩，林地11万亩。

隆平高科（000998）：公司是杂交水稻种子领军企业，研发能力较强。公司定向增发完成后，将引入中信为其第一大股东，未来在并购、海外市场拓展方面前景广阔。

登海种业（002041）：公司是杂交玉米种子的龙头企业，具有潜在的延伸发展机会。公司盈利能力位居行业第一。头。

万向德农（600371）：作为种业一线品牌，“德农”品牌拥有全国三级销售网络和多年的品牌效应，为种业奠定了坚实的基础。公司新产品推广。

大禹节水（300021）：公司处于龙头地位节水灌溉行业，2015年上半年订单量大幅增长，政府将持续加大节水水利建设投入，市场空间巨大。公司已进入下游土地出让领域，发展前景值得期待。

圣农发展（002299）：预计2016-17年鸡肉价格大幅上涨，并维持高位。作为鸡肉综合生产龙头企业，该公司将首当其冲。而神农发展目前在建项目大部分预计在2016年投产，产能得到释放，营业收入将大幅增长。

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