长江商报记者沉有荣

中国诚通集团工业板块内部资产整合重启，整合有望进一步深化。

9月22日晚，冠豪高新重大资产重组预案，公司拟向B股公司佛山市华新包装有限公司（简称：佛山市华新包装有限公司）全体股东发行A股股票。如广东华宝）以换股形式吸收合并粤华宝，交易价格为20.47亿元。重组完成后，阅华宝将终止上市并取消法人资格。公司还公告称，本次重组事项已获得国务院国有资产监督管理委员会批准。

这是一次迟了7年的重组。早在2013年，冠豪高科就ch透露，将通过换股吸收合并阅华宝。不幸的是，当年10月，该公司宣布因条件不成熟而终止。

这次重组可谓一石二鸟。冠豪高科和粤华宝均位于广东省，其生产原材料均为木浆。重组后，冠豪高新与阅华宝将实现优势互补，在采购、研发、生产等方面实现协同。

此外，本次重组还将筹集约5亿元配套资金。以此为契机，公司将顺利推进混合所有制改革。

中国诚通集团官网显示，旗下拥有冠豪高科等4家上市公司。在鼓励整合做大做强的背景下，标志et预计未来可能会发生进一步的整合。 。

20亿并购粤华包装

冠豪高新的换股并购重组迟了7年还是来了。

根据重组方案，冠豪高新将向阅华宝全体股东发行A股股票，并以换股方式吸收合并阅华宝。本次换股吸收合并中，冠豪高新拟购买资产的交易价格为阅华宝换股吸收合并交易金额20.47亿元。

冠豪高新发行价格为3.62元/股，阅华宝每股发行价格为4.05元/股。冠豪高新与阅华宝的换股比例为1：1.1188。因此，冠豪高新通过本次换股吸收合并发行的A股股份总数约为5.65亿股。

本次重组系同一实际控制人下的资产重组。冠豪高新控股股东为中国纸业，实际控制人为中国诚通集团。阅华宝控股股东为华新发展，直接控制人为中国纸业，实际控制人为诚通集团。本次换股吸收合并完成后，存续公司冠豪高新的实际控制人仍为诚通集团。实际控制人未发生变化，因此，本次重组不构成重组上市。

长江商报记者发现，早在2013年，冠豪高新就曾筹划重组阅华宝，同样是通过换股合并的方式，市场也充满期待。但当年10月，公司因条件不成熟而宣布终止重组。

本次重组为两家公司带来多重好处。早在2000年，阅华宝就在深圳证券交易所B股上市。由于中国B股市场融资功能有限，阅华宝自上市以来一直无法通过资本市场筹集资金。 B股流动性较弱，股票估值较差。明显低于同行业A股上市公司水平，不利于公司发展和中小股东权益保护。此次重组将有利于解决阅华宝历史遗留问题。

本次合并前，冠豪高新主要产品为热敏纸、热升华转印纸、不干胶、无碳复写纸等高端特种纸，以“涂布”技术为核心产业领导者。粤华宝主要生产高端涂布白卡纸。 “红塔”牌涂白纸板在国内外白卡纸行业中具有领先的质量地位，代表了我国涂布白卡纸技术和产品的最高水平。两家上市公司在核心技术方面具有显着的协同效应。

此外，合并后，两家公司将在采购、研发、生产和物流渠道方面最大限度地发挥规模经济和协同效应。两家公司的主要生产基地均位于广东，其主要生产原材料存在重叠。吸收合并后，上市公司可充分利用冠豪高新湛江东海岛基地，着力打造中国造纸行业高端产品研发基地，实现上市公司生产规模、产品品种的全面提升、技术实力和管理运营，从而进一步增强上市公司的核心竞争力和持续盈利能力。

一个作为央企集团所属上市公司，引入民间资本推进混合所有制改革，激活企业活力​​也是发展趋势。

本次重组，冠豪高新将向不超过35名特定对象发行股票，募集资金不超过5亿元。冠豪高新表示，通过筹集配套资金并引入战略投资者，募集的资金可用于整合后的上市公司发展，提高效率。通过引入外部战略投资者，优化治理结构，进一步放大国有资本的影响力和控制力，促进存续公司资产规模扩大、营业收入增长和盈利能力提高，持续增强整体竞争力幸存公司的。

截至今年6月底，冠豪高新与阅华宝总资产约为3.703亿元和58.18亿元。今年上半年，两家分别实现营业收入10.94亿元、18.5亿元，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）分别为6257.29万元、4756.98万亿元。合并后，存续公司的资产规模和盈利能力将显着提高。

造纸产业板块有望进一步整合

在深化国企改革和红利并购的背景下，中国诚通集团造纸产业资产预计将进一步整合。

冠豪高新重组预案表示，新一轮国企改革正在如火如荼地进行，加快国有经济布局优化、结构调整和战略重组，促进保值增值。国有资产升值资产，推动做强国有资本。做大卓越，培育具有全球竞争力的世界一流企业。

国内造纸行业当前面临着激烈的竞争，但当然也存在历史机遇。一方面，随着“限塑令”收紧以及消费升级的影响，生态友好、可持续的纸制品成为市场发展方向，具备发展潜力。另一方面，造纸行业集中度不断提高，行业竞争加剧，产业资源向龙头企业和区位优势地区转移趋势明显。

近年来，晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰纸业等造纸龙头企业纷纷扩产，行业集中度不断提高。

值得一提的是今年，全球十大纸业公司之一的金光集团收购了国内第二大白纸板生产商博汇纸业。在金光集团的赋能下，博汇纸业的竞争力将进一步提升。

官网显示，中国诚通集团是经国务院国资委批准成立的唯一一家以林业、浆纸生产、开发利用为主营业务的中央企业。也是国资委确定的国有资本运营试点公司之一。中国纸业旗下上市纸业公司诚通集团造纸板块运营平台，产品涵盖文化印刷纸、涂布白板纸、白卡纸、无碳复写纸、热敏纸、不干胶标签纸等。种类。目前集团拥有f旗下上市公司：冠豪高科、岳华宝、岳阳林芝、美丽云。

公开信息显示，岳阳林纸此前一直被视为中国纸业内部整合纸业资产的首选平台。不过，整合的主角后来调整为冠豪高科。市场猜测，冠豪高新吸收岳华包装后，或将进一步吸收岳阳林芝和美丽云，最终实现中国诚通集团造纸板块资产的内部整合。 。

冠豪高新拟合并广东宝宝的消息公布后，诚通集团的纸业资产被呼唤进一步整合。

公开信息显示，岳阳森林纸业主要从事纸浆和机制纸的制造和销售。最近开发了多种食品用纸，包括纸吸管原纸。美丽云主要从事

与冠豪高新、粤华宝的主营业务相对应，虽然这四家企业都是造纸企业，各有侧重，在各自的重点领域具有较强的竞争力。

长江商报记者调查发现，四家公司中，岳阳林纸资产规模最大，盈利能力也最高。截至今年6月底，其总资产为154.33亿元。今年上半年，其营业收入和净利润分别约为30.46亿元和1.4亿元，同比变化分别为-2.65%和384.18%。

与太阳纸业、晨鸣纸业、山鹰纸业、博汇纸业等纸企相比，岳阳林纸处于弱势地位。

造纸行业分析师也认为，中国纸业恩通集团造纸产业资产规模大、分散。随着造纸行业市场竞争的日益激烈，人们期望通过市场化的方式实现内部优质资产的整合，从而实现降本增效，增强整体竞争力。