@凯撒旅游

不久前，首都老炮儿凯撒旅游一手将陕西上市公司从59家增至58家。

3月10日，我在艾迪神写了一篇文章《59家公司分涨2500亿，陕西上市公司谁赚大了，谁亏大了？ 》，凯撒旅业仍是陕西板块上市公司，业绩数据不佳，亏损严重。仅仅20天后，凯撒旅游宣布已完成注册地址变更，并取得海南省市场监督管理局换发的《营业执照》。

这意味着凯撒旅游正式脱离陕西板块，移师海南板块。凯撒旅游的搬迁也让陕西板块的上市公司数量从59家增至58家。也就是说，凯撒旅业未来的税收收入将上交给海南省，其享受的政策也将是海南省的。

陕西，尤其是西安，作为千年古城——老古都，一直想在国际入境旅游市场上，一直表现的是国内而不是国际。主打出境旅游的凯撒旅游的离开，无疑让陕西略显尴尬。毕竟，被“挖角”、上市公司数量减少，难道不是一场危机吗？

然而，搬到海南后，凯撒旅游的情况并没有好转。受疫情影响，凯撒旅游遭受巨大损失已是不争的事实，出入境旅游前景也不容乐观。

6月14日，旅游业又传来重磅消息。凯撒旅游发布公告该公司计划与美国旅游公司合并。在外界看来，作为以出境游为主营业务的二人组，此次合并或许是在出境游没有行程的情况下最后的自救。那么，在这样的情况下，两家公司的“联手取暖”真的能保住双方的“上市壳”吗？

与陕西的不解之缘

凯撒旅游的起源可以追溯到1993年。最初是一家旅行社凯撒是由旅德华人陈芒和他的妻子朱晓慧创立的。当时，预订机票是这家中国旅行社的主要收入来源。

20世纪90年代末，出国商务旅行开始流行，为欧洲商务人士和官方团体提供服务，成为凯撒第二大业主支柱。

前3年，随着巨大的市场需求和机会先人一步，这家“夫妻店”一度创造了半年接到十多个官方团体订单的记录，并迅速实现了原始资本积累。

直到1996年，陈芒的弟弟陈小兵才进入凯撒旅游行业，成立了北京凯撒代表处和上海凯撒代表处。此后，凯撒旅游操纵资本市场的故事，就由陈小兵书写。现在看凯撒旅游的相关报道，都说陈小兵是凯撒旅游的创始人。

在陈小兵的统治下，凯撒旅游收购了一家名为橄榄树的票务公司，从而获得了机票代理商的资格，并以最低的价格大幅降低了机票价格。购买成本。

2003年，在陈小兵的领导下，凯撒旅游与保利国旅合并保利集团旗下子公司，并取得出境旅游经营资质。当时，合并速度快得惊人，只用了两个月的时间。于是，当时的北京凯撒旅行社就成为了与国旅、青年旅舍齐名的旅行社。

一收购一合并，凯撒轻松成为旅游业巨头之一。这种愿景和做法令人钦佩。

但陈小兵并没有就此止步，开始制定计划在资本市场上更进一步。这时，财大气粗的海航找上了门。

2011年，海航以2.8亿元收购凯撒51%股权。成为凯撒旅游第一大股东。公司名称也变更为海航凯撒旅游。

彼时，海航正在陕西紧锣密鼓地拓展布局。于是，这家旅游公司，就诞生了。n 在德国汉堡长大，在北京长大，定居陕西。

当时，海航风头正劲。还在大富大贵的时候，他就到处花钱，资产也分散到各处。比如1997年上市的陕西包商集团就被其收购并更名为一石股份。海航收购凯撒旅游后，成为“借壳上市”，易视股份再次更名为凯撒旅游。

也就是说，陈小兵退出了第一股东的位置。这一价格让凯撒旅游成功登陆A股市场。当然，好处还不止于此。海航集团庞大的航空资源为凯撒旅游带来了超过80家航空公司的合作订单。

所以，无论形势如何变化，只要海航活下去，凯撒旅游就秉持着“大树下乘凉就好”的原则，登记地点h一如既往。虽然其主营业务在北京，但仍是不折不扣的陕西上市公司。

为什么这么容易被“挖角”？

然而天有不测风云，大举举债扩张的“海南航空系统”最终陷入危机，业务也大幅萎缩，日子过得也不好。情况一天天恶化。依托“海航系”的凯撒旅游也陷入了绝望的境地，早早感受到了寒意。

事实上，早在2018年，陈小兵就已经感觉到危机即将来临。

凯撒旅游公开数据显示，借壳上市前四年，凯撒旅游营收和净利润均保持增长，年均增长率达127.46%。

2017年下半年，一帆风顺的凯撒陷入了业绩持续低迷的困境。整理之后凯撒旅游2017年至2019年三年年报发现，这三年营业收入分别为80.45亿元、81.80亿元、60.36亿元，净利润分别为2.21亿元、1.94亿元分别为1.26亿元和1.26亿元。

营收和净利润以肉眼可见的速度下降。更糟糕的是，其股价也一直在下跌。

海航持有凯撒旅游股份，实际上是作为质押，缓解资金压力。然而，凯撒旅游股价的下跌，却让海航有一种如遭雷击的感觉。于是，海航不得不在2019年三度被动减持凯撒股份。

今年9月，因海航集团减持股票，持股比例下降至28.73%，而陈小兵持股比例为28.98%。陈小兵以0.25%的优势，再次成为凯撒旅游第一大股东。

掌权的陈小兵再次展现了决心和决心鼓起勇气，他立即提出“去海航化”，公司名称由“海航凯撒旅游”改为“凯撒同盛发展”，公司简称“凯撒旅游”。

“去海航化”的同时，如何遏制业绩下滑，寻求新的盈利点，成为陈小兵需要思考的问题。这时，他把目光投向了海南省。

受疫情影响，凯撒出入境旅游受到重创。其公告还指出，2020年业绩亏损很大程度上是受疫情影响。目前，国内疫情逐步得到控制，海南已成为作为海外高端旅游的替代品，可能最先实现复苏。

其实，更现实的情况是，之所以转投海南，是因为海南省提供了更丰厚的政策福利。

去年3月，海南省正式印发《海南省旅游疫后振兴规划——旅游产业振兴三十条行动措施（2020-2021年）》。涉及财税、金融、土地等支持政策，直击疫情后入境旅游市场。

凯撒旅游也明确表示将搬迁至三亚，海南。与三亚市政府达成合作意向，将有助于公司直接获得三亚当地的旅游资源和免税资源。

说得更直白一些，对于这次搬迁，凯撒旅游直接获得了官方的“搬家奖励”1500万元。根据《三亚市培育引进上市公司行动计划——白鹭计划（2019-2021年）》等多项指导政策，当地政府拟奖励凯撒旅游1500万元。

此外，凯撒旅游还可以在“搬家”时获得税收优惠。海南的“救急”式礼包，让凯撒旅游转战海南顺理成章。毕竟，企业首先要生存。

抱在一起取暖救自己？

然而，“搬家”带来的喜悦并没有持续多久，坏消息接二连三地传来。

根据凯撒旅游公告，预计2021年第一季度亏损将达到6800万元至9600万元。对于业绩亏损的原因，凯撒旅游认为主要有三点：一是出境旅游主营业务仍受损；二、航空量春节期间客流减少，铁路餐饮有所下降；第三，劳动力成本高。

其实，综上所述，主营业务还处于停滞状态，多元化业务才刚刚起步。凯撒旅游面临着前所未有的危机。

此前，凯撒旅游曾提出“一主三辅”的方案” “发展思路是以旅游为主，同时兼顾食品（航空、铁路配餐）、免税和金融服务。现在看来，即使搬到海南后，这些配套业务也不见起色。< /p>

正是在这样的背景下，凯撒旅游与美国旅游将合并的消息格外受到关注，这无疑是陈小兵继去年退居幕后后的再次大动作。

这个操作很符合陈小兵的风格，因为之后此次吸收合并，陈小兵将成为公司实际控制人。

主要内容为：凯撒旅游拟发行A股通过换股吸收合并方式转让给中信旅游全体股东。友信旅游并发行A股募集配套资金。最终，换股后，有信旅游实际控制人冯斌持股22.33%，陈小兵持股26.35%。

有人猜测冯斌会趁此机会套现离场，但无论如何，陈小兵实际上是通过换股“吃掉”了美旅。

截至6月15日，凯撒旅游市值为70亿元，有信旅游市值为53亿元。两家公司合并后，总市值将达到123亿元。此前，凯撒旅游和美国旅游都曾发行股票筹集资金。其中，乌西n 旅游引入“阿里巴巴体系”，凯撒旅游引入京东。

然而，即使京东和阿里巴巴入股，也无法解决两家传统旅行社的资金渴求。如前所述，凯撒旅游和友信旅游的负债率均超过70%。 “上市壳”能否保留，正是两方合并的意义所在。

基于当前疫情形势看来，出境旅游主业未来很难有所作为，凯撒旅游无奈只能押宝免税业务。

但不得不承认，国内免税牌照全部掌握在央企、国企手中，凯撒旅游获得牌照的可能性非常纤薄。摆在陈小兵面前的办法只有两条：一是f拟收购并继续持有持牌央企或国有企业；二是寻找适合自己的免税链接点。后者短期内显然难以实现。

纵观凯撒旅游的历史，就是一部收购兼并的资本运作史。可以说“成功是资本，失败也是资本”。这一次，资本能否再次帮助这家私人旅游公司摆脱困境呢？时间是最好的见证。