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创意图片/新京报记者王远征

近两个月股价下跌61.43%违规违规举债担保持续发酵或影响并购重组 又发生上市公司控股股东违规占用公司资金事件，涉案金额达23.66亿元——未履行经内部审批及决策程序，冠福股份股东出具商业承兑汇票及对外担保通过公司及其控股子公司以公司及其控股子公司的名义进行借款，并以公司及其子公司的名义对外借款，引发了相关纠纷和诉讼。 10月16日，公司股票交易被实施风险警示，并更名为“ST冠福”。

目前，ST冠福面临银行账户被冻结、子公司股权被冻结、控股股东所持股份被司法冻结或等待冻结等诸多困扰。

截至10月29日下午收盘，ST冠富股价较10月25日最低收盘价1.55元小幅反弹，本月已3次登上龙虎榜。

转型大健康，冠福股份一度摘下“ST”

资料显示，ST冠福是林氏家族控股的控股公司。截至今年上半年，控股股东林福洪先生、林文昌、林文宏、林文治父子直接或间接持有公司股份5.5亿股，持股比例为20.87%。 ST冠富作为控股母公司，不经营具体业务。主要通过十余家控股子公司开展业务，涉及医药中间体、电子商务、房地产租赁、黄金开采和商业保理等业务。其中，核心子公司有两家：能特科技，主要从事医药中间体、维生素E的研发、生产和销售；能特科技，主要从事医药中间体、维生素E的研发、生产和销售；速米信息科技主要从事电子商务。

冠福股份有限公司于2006年上市，当时的主营业务是日用陶瓷的制造和销售。 2011年，因公司主营业务发展遇到瓶颈，经营困难，公司股票股票为“ST”。 2014年8月，公司推出首个并购重组，收购湖北能特科技全部股权，估值18亿元。能特科技拥有国家千人计划人才蔡东伟、享受国务院特殊津贴的陈烈泉。该公司为冠福股份第二年的业绩增光添彩。其2015年年报显示，公司净利润同比增长3296.32%。

此后，公司通过剥离传统主营业务、拓展多领域并购等方式提升业绩。据ST冠富近期发布的三季报显示，2018年1-9月净利润实现3.93亿元，同比增长176.05%。预计2018年净利润同比增长41.57%-76.96%。业绩增长的主要原因是两大核心子公司强劲的经营业绩。

有业内人士指出转型后，冠福股份主营业务分散，主营业务方向众多，相互之间难以形成协同关系。一系列外部并购对公司业务有一定支撑。但随着业务量的增加，公司商誉达到26.1亿元，占公司总资产的28.6%。如果合并对象的预期收益不符合标准，上市公司的商誉将会减少。诸如价值累积和未履行绩效承诺之类的情况可能会变成一颗定时炸弹。

控股股东违规经营导致公司再遭打击

自8月30日重大资产重组终止复牌以来，ST冠福股价一路下跌。截至10月24日收盘价为1.57元，近来股价已累计下跌61.43%两个月。主要原因是林氏父子一系列违法经营行为使公司背负巨额债务并引发相关纠纷和诉讼。时隔7年，冠复股份再次被贴上“ST”标签。

事实上，早在8月份，冠福股份的债务危机就开始显现。公司陆续披露部分银行账户被冻结等事项，引起深交所关注，要求冠复股份对公司及子公司上海五天作出解释。银行账户被冻结、控股股东股份被司法冻结、股份被质押等，说明了其为防止大股东非法占用资金所采取的管控措施。

冠富股份9月4日回应称，公司与控股股东为不同主体，与控股股东在业务方面保持独立。资产、业务、财务等情况，公司建立了完整的法人治理结构，内部审计部门以及专项审计等，能够严格防范控股股东违规占用资金的风险。

然而，10天后，冠复股份却发布了截然相反的公告，显示公司控股股东在开具商业承兑汇票、对外提供担保、占据控股权等方面未履行内部审批决策程序。股东资金等。发布催告公告。经进一步核实，截至8月31日，林某父子通过公司及其控股子公司上海五天，在未履行正常审批决定的情况下，违规开具商业承兑汇票、对外担保、对外担保等行为。 -制作程序。借用和占用共计23.66亿元。

董之后庄事件后，公司独立董事、监事会对公司控股股东隐瞒的违规行为发表独立意见，要求控股股东举报全部违规行为，聘请专业机构进行专项审计，并通过诉讼等方式追回赔偿。方法。并加强公司内部控制体系建设。

9月20日、10月11日，董事长林文昌、总经理林文智提交书面辞职报告。

影响股权转让并购的不利因素

目前，ST冠福、上海五天9个银行账户资金已被冻结。因债权人申请财产保全，林氏家族四人及温州实业有限公司林文宏（林文宏持股100%）持有的全部ST冠福股份已被司法冻结或正在等待司法冻结。圣卦NFU表示，被冻结的银行账户并非公司主要账户，对公司无实质性影响。对于违规经营引发的债务追收问题，公司及控股股东将继续努力多渠道筹集资金，积极与债权人保持密切沟通，力争通过正常的法律途径妥善处理和消除上述违法事项。尽快建立渠道。

ST冠富的这些问题也将对其计划中的股权转让和并购产生影响。

资产重组终止后，2018年8月29日，公司控股股东与深圳诺宇科技签署《股份转让合作框架协议》，拟转让其持有的部分公司股份共计3.84 1亿股转让给诺宇科技，转让价格拟不低于R每股4.50MB（含）。若上述行动完成，林氏父子中仅林文昌、林文治合计保留6.3%的股份，林氏将不再具有控股股东地位。同时，公司大股东陈烈全与诺宇科技签署《股份转让协议》，同意将其直接持有的8亿股股份转让给诺宇科技，转让价格为每股4.30元。

ST冠富表示，若上述转让最终完成，诺宇科技将成为公司第一大股东，并将在符合资本市场及其他相关法律法规的前提下推动公司重组。并购上海优帕克投资管理有限公司 ST冠复于2018年8月29日与优帕克全体股东签署收购意向协议。

受上述违规行为影响，对于控股股东股份被司法冻结、候补，以及目前公司股价与约定转让价格出现大幅倒挂的情况，ST冠富表示，可能对双方都有害。该交易已造成实质性障碍，继续推进控股股东股权协议转让存在较大不确定性。

10月26日，新京报记者向冠富股份发送采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。

■ 行业分析

融资难，转股失败率高

“如果此时套现跑路，将对上市公司产生较大影响。从目前来看，上述股权转让失败的概率较高。”易学投资金融研究院院长张翠霞指出，偏差值ST冠富近期连续跌幅较大，且呈明显下降趋势。董事长、总经理相继提交的辞职报告也不利于股价表现。当公司股价跌至1元以上时，对于新接盘者来说，在二级市场上收取股份可能比通过协议转让更划算。

“虽然公司正在积极筹集资金应对危机，但如果问题不能得到有效解决，ST冠福中短期内很难恢复元气。”张翠霞表示，在当前实体经济整体增速下滑、资金紧张、去杠杆周期的背景下，筹集资金变得十分困难。截至目前，控股股份东风尚未能筹集到足够资金解决债务危机，公司已被实施ST。如果它亏损了连续多年，可能给二级市场股东带来较大风险。

张翠霞还指出，如果股权转让完成，收购方实力比较雄厚，对公司行业有足够的了解，或许在新资源、新团队的推动下，公司业务会更好将会发生转变。反之，则是好事。

本版撰稿/新京报记者王卡拉