本文来源：时代财经 作者：魏亚林

6月10日，在上海举行的第十三届陆家嘴论坛上，央行党委书记、央行行长郭树清银保监会表示，必须切实防范金融衍生品产品投资风险。

郭树清认为，从成熟的金融市场来看，金融衍生品非常不适合个人投资理财。对于普通个人投资者来说参与其中，无异于变相赌博，亏损的结果已经是注定的。

“那些炒外汇、黄金等商品期货的人，很难有发财的机会。就像那些押注房价永远不会下跌的人一样，最终会付出惨重的代价。” ”郭树清警告道。

散户真的不适合进入富途吗？资源市场？对此，时代财经采访了多位资深个人期货投资者，他们得到的答案都是一样的——散户不要炒期货。

另一方面，郭树清讲话在“劝阻”个人投资者的同时，也可能是在鼓励企业进一步参与大宗商品对冲。

图片来源：中国人民银行官网

机构预付、零售投资者退却

“普通投资者当然不应该参与商品期货。”期货行业大V、知名期货个人投资者老K对此毫不怀疑。 6月10日，老K在接受时代财经采访时认为，郭树清讲话中提到的“普通个人投资者”指的是缺乏专业知识的散户投资者。如果他们进入市场炒期货，他们就会被切断。

“G郭树清表示，期货有风险，这对股市来说肯定是利好，但普通散户即使炒股也有可能亏损，所以最好选择大众化的投资产品，比如基金。但选择基金产品也需要一定的判断能力。”老K建议道。

当天，北京商银投资有限公司原风控总监、资深个人期货投资者李雪松也同意郭树清的说法，他对时代财经表示，“个人不应该从事大宗商品交易。”

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图片资料来源：上海期货交易所《2020年中国期货市场发展报告》

事实上，近年来，期货市场确实存在“机构进、散户退”的局面。时代财经发现，而国内期货市场的交易量则从每年不到10亿手增长到每年10亿手。2020年超过60亿手，企业客户交易量占比从2008年的10.71%迅速提升至2020年底的37.40%。

数据来源：《2014年中国期货业发展报告》，公开信息。图：时代财经

公开数据显示，截至2020年10月，机构投资者保证金比例已超过60%，持仓占比超过50%，已成为中坚力量的期货市场。

李雪松告诉时代财经：“过去，个人投资者占很大比例，因为企业投资者太少。”

不过，芝商所集团6月10日表示，他对时代财经表示，有时在期货市场上很难区分机构投资者和散户投资者。 “机构也可能是散户投资者。任何没有交易能力和体力消耗的人”

套期保值将逐渐成为主流

6月10日，多位业内人士向时代财经表示，郭的另一层含义树青关于期货市场的讲话可能是提醒企业利用期货市场。套期保值功能，应对生产经营过程中商品价格上涨的风险。

2020年下半年开始，世界经济从疫情中逐步复苏，大宗商品面临强劲的价格上涨。不少企业生产成本几乎翻倍，不得不向下游传导涨价压力。

时代财经在采访中发现，大多数企业尚未参与期货套期保值，只是被动接受原材料价格上涨。

也有一些公司在这轮涨价期间通过炒期货赚了很多钱。 6月8日，秦安股份（603758.SH）公告称，截至6月4日，公司期货投资交割收益将影响2021年投资损益税前金额5398.46万元。此前，秦安股份公告称，2020年4月15日至9月11日累计期货投资收益达7.69亿元。

图片来源：秦安股份公告

李雪松认为秦安股份“创纪录” “很难复制。 “企业投资期货也很难，我怕99%的企业都会搞砸。为企业做期货套期保值的团队不仅要懂企业，还要懂期货交易、懂政策法规。对外，与当地期货公司建立良好的关系是必要的，我们必须建立长期的合作关系，内部建立健全的财务管理体系。”

老K说，“不专业的订单专业投资者是韭菜，不专业的机构投资者也是韭菜。相反，专业投资者和个人投资者完全可以进入期货市场。”

事实上，秦安股份的公告也证实了这一点，公司的期货投资品种与其主营业务直接相关。< /p>

“公司主要期货投资品种与公司生产经营所需原材料密切相关。作为汽车制造企业，公司也长期跟踪相关价格走势……基于对汽车产业长期发展的信心，对中国工业体系强大的韧性充满信心，公司认为，随着汽车工业的强劲复苏，大宗商品在特殊情况下的异常下跌，未来将回归正常价格区间。中国经济。”

那么，企业需要什么样的期货对冲呢？呢绒？ L艾雪松告诉时代财经，企业和市场都应该接受期货交易带来的合理损失。 “现在大家普遍的误解是，只有企业在期货中盈利了，套期保值才能成功。如果期货亏钱了，那就是投机，就要承担责任。其实，正确的态度是抵消期货之间的差价。”和现货价格，或者在期货上做小而合理的损失，以保障大批量生产原材料的可控成本。”

李雪松强调，“期货将成为现代企业生产经营不可或缺的手段。”