6月5日，中核集团董事长于剑峰与俄罗斯国家原子能公司总经理利哈乔夫在莫斯科交换并签署了《徐大堡3、4号机组总合同》文本，标志着徐大堡3、4号机组进入全面实施阶段。两个机组计划分别于2021年10月和2022年8月开工。单台机组建设工期69个月，合同金额17.02亿美元。

受此消息刺激，六号核电板块集体大幅上涨。截至今日，市场龙头澜石重装（603169.SH）五连板，股价已达今年以来最高水平8.44元。

当然，这波行情少不了游资的助推。 6月13日和6月10日，澜石重新登上龙虎榜。

值得注意的是，6月12日同一天的晚上y、澜石重装发布风险提示公告称，2018年，公司实现归属于母公司净利润为负，亏损15.11亿元，归属于母公司扣除未扣除净利润的净利润为—— 15.31亿元。由于近期公司股价波动较大，与公司当前基本面背离较大。

但依然抵挡不住市场炒作的热情。

那么从这个驱动力来看，核电投资的机会有哪些？

从能源需求来看，根据能源发展“十三五”规划，到2020年煤炭在能源结构中的比重将降低到58%以下。 《能源发展“十三五”规划》和《电力发展“十三五”规划》明确提出，到2020年，核电装机容量城市运行容量将达到5800万千瓦，在建核电装机容量将达到3000万千瓦以上。到2020年，非化石能源将占一次能源消费的15%左右。

截至2019年1月，我国在运核电机组45台，装机容量4590万千瓦；在建机组11台，装机容量1218万千瓦。根据“十三五”能源规划，到2020年，我国将实现投运5800万千瓦、在建3000万千瓦的目标，缺口超过3000万千瓦。

今年，早在政策层面就有了推动。 4月1日，在中国核能可持续发展论坛上，生态环境部副部长、核安全局局长刘华提出明确今年将有核电。项目陆续开工建设。采用AP1000和EPR技术的第三代机组将于2018年下半年投入商业运行。第三代技术已通过商业运行验证。能源需求在2015年近乎零增长后持续反弹。2018年能源需求已超过装机增速。 。

从今年来看，WIND核电指数远远跑赢上证指数。

然而，这波行情中的领头羊澜石重装却暴露出不少问题。值得注意的是，核电业务对其经营业绩产生负面影响。贡献较小，2018年核电业务收入占主营业务收入的0.25%。

首先看业绩。 2018年全年业绩25.47亿，同比增长14.68%。扣除非净利润后的亏损近15.31亿元，同比下降25021.07%。这已是连续第二年亏损。

年报显示，主要原因为：

2018年产品毛利率较低，主营业务亏损较大；

1.由于产能规模影响；

2．人工成本、固定折旧加财务费用增加；

3．供给侧结构性改革

4．应收账款催收难度加大。计提存货跌价准备3.76亿元，计提应收款项坏账准备2.52亿元，合计6.28亿元。

从客户来看，主要集中在炼油、化工、煤化工、核电等行业, p为客户提供高端压力容器，也正是因为如此，快锻压力机等设备的性能受下游能源行业固定资产投资规模的影响较大。近年来，宏观经济波动导致能源行业固定资产投资下降。

负债高，易发生流动性危机：截至2018年，负债93.47亿元，资产负债率为82.96%。过去几年银行借款大幅增加，截至2018年底，带息负债总计48.28亿元。一年期到期债务4.41亿元，占负债总额的51.30%。虽然货币资金依然存在14.91亿，但近年来其经营性现金流明显流出。

根据年报披露的风险，澜石重装经营性现金流净额为直到其保护债务负担的能力较弱。如果不能将利润和现金流维持在合理水平，公司将面临一定的偿债风险，从而对自身业务经营造成影响。

澜石重装遇到的经营问题，是由于当前装备制造业发展过程中，还存在大而不强、成本高、利润薄等问题需要解决。 。同时，它对经济的依赖性也很大。周期，即宏观经济波动引起的操作风险。

总结

目前澜石重装股价已经达到2019年以来的高位，并且还披露其核电业务占营收比例很小。机构高位后我们应该警惕。运输风险。