上周市场震荡调整，中证新华社国家品牌工程指数（简称“品牌工程指数”）报1548.91点。从成分股表现来看，中际旭创、芒果超媒、华夏软件等成分股表现强劲；贵州茅台、中际旭创、药明康德等部分成分股获得北向资金净买入。展望后市，机构认为全球资本配置向权益类资产倾斜的拐点或将到来，应保持战略乐观。 2024年，A股很可能处于估值扩张的环境，成长板块或将迎来一波更持久、更大的市场价格。

多只成分股获北向资金增持

上周市场震荡调整，上证综指深成指跌幅2.05%，深成指跌幅1.71%，创业板指跌幅1.77%。沪深300指数跌2.40%，品牌工程指数跌2.29%至1548.91点。

从成分股表现来看，上周品牌工程指数多只成分股表现强劲。具体来看，中际旭创涨17.50%，位列涨幅榜第一，芒果超媒涨12.49%，华夏软件涨超10%，宝信软件、盾安环境、金山办公分别涨8.86%、7.00。 %和3.90%，天士力、珀莱雅、科大讯飞、迈瑞医疗涨超2%，老凤祥、四通科技、格力电器涨超1%。四季度以来，品牌工程指数不少成分股都走出了自己的路。其中，智飞生物上涨27.88%，领涨所有成分股。盾安环境、卓盛威涨18.17%、16.54%分别。威尔股份、康泰生物、迈瑞医疗、苏泊尔和信力泰涨幅也超过10%。

上周北向资金净流出57.87亿元。同期，品牌工程指数多只成分股仍获得北向资金净买入。 Wind数据显示，上周北向资金净买入贵州茅台14.24亿元，净买入中际旭创、药明康德、韦尔股份逾8亿元，净买入宁德时代6.07亿元，净买入宁德时代6.07亿元。中微和北方华创分别达到4.78亿元和4.05亿元。阳光电源、迈瑞医疗净买入均超3亿元。康泰生物、卓胜微净买入均超2亿元。四通科技、科大讯飞、亿纬锂能、复星医药、恒瑞股份等多家成分股医药品也净买入超亿元。

成长型市场或将来临

A股近期走势不尽如人意，市场信心仍在恢复中。华夏基金表示，在当前形势下，必须保持战略乐观。从股债性价比来看，风泉A目前股债收益率差为0.75%，处于近20年15.4%百分位，处于绝对底部区域。从资产对比来看，美联储的政策已经到了拐点。目前市场将首次降息预期大幅提前至2024年5月，全球资本配置有利于权益类资产的拐点或将到来。

从战略角度展望2024年，华夏基金认为明年三因素组合是上升公司业绩下滑，流动性下降，风险偏好稳步恢复。根据其估值预测模型，明年A股大概率处于估值扩张环境。在此组合下，增长略好于价值，低估值分位数资产显着占据主导地位，景气投资效益有所回升。从风格和策略上，华夏基金看好科技创新的增长。

方正富邦基金基金经理于润泽表示，市场的经济预期多次向下修正，目前已经跌至相对较低的位置，这也影响了成长型的表现。然而，我国经济的韧性很可能超乎市场想象。因此，从目前来看，依赖业绩或基本面的板块具有较高的投资价值。他们只需要等待“发令枪响。”其中，最具韧性的是成长板块，可能会迎来一波连续的浪潮。长期、大规模的市场趋势。