“今年投资节奏明显加快，我们普遍认为这个领域即将爆发。”某一级市场投资者告诉中国证券报记者，起步八年后，中国商业航天终于迎来了真正的元年。今年以来，该领域投资项目无论数量还是进度都明显加快。与此同时，地方政府也在政策和资金方面不断发力。

由于领先的火箭、卫星、网络公司稀缺以及上市机会不成熟，商业航天目前仍是一条相对固定的赛道。但未来市场刚性需求显着，技术进步空间巨大，将持续释放投资红利。商业航天领域爆发前夕，股权投资各机构纷纷提前做好安排。

地方政策“暖”势回归

11月20日，上海市人民政府办公厅印发《上海促进商业航天发展打造航天行动方案》 《信息产业高地（2023-2025）》。明确到2025年，上海以商业航天跨越式发展为带动，以卫星制造、运载火箭发射、地面系统装备、空间信息应用与服务为重点，加快卫星通信、导航、遥感融合发展。传感。推动空天地信息网络融合发展。

政策的“温暖”，投资者的热情也被点燃。 “这说明了未来市场更加灵活、多元化的可能性。如果有合适的切入点，我们愿意参与相应的专项基金。”银河创新资本查正丽告诉记者，团队近期已经开始讨论在商业航天领域的投资标的。

近年来，地方政府已成为商业航天产业的重要推动者。例如，上海正在松江区建设“G60星链”产业基地。其实验卫星已于今年7月成功发射并组网。第一阶段将实施1296颗卫星，未来将有超过12000颗卫星组网。 。江苏省无锡市立足产业配套优势，今年8月与蓝箭航天火箭产业基地项目签署战略合作协议，已集聚近500家卫星物联网相关企业。山东省建成了全国首个海上发射母港，并于今年9月完成了国内首次商业火箭海上发射任务。

此外，近两年，本土***产业基金频频出现在商业航天公司的投资者名单中，如蓝箭航天、银河动力、中科航天等。在各地政府的推动下，航天投资基金纷纷成立。

商业航天投资加速

“投资时，你总是需要领先别人半步。今年我们可以感受到一个非常明显的加速趋势，这是中国商业航天真正的元年。明年将开始大规模发展。”新鼎资本董事长张驰表示。

据张驰介绍，新鼎资本在过去的一年里，已经投资了包括Whitebox微电子在内的3家公司。其中，白盒微电子致力于SDH（软件定义硬件）先进芯片设计技术的研究，芯鼎资本等o 计划投资另外两家私人火箭公司。 “我们仍然全力投入火箭赛道。”他说。

2015年，民间资本开始进入航天产业，大量初创的民营航天企业涌入市场。 “自 2019 年以来，我们系统地专注于商业航空航天。”张弛表示，经过研判，团队认为当时卫星轨道的需求和难度较弱，只选择了相对成熟、有信心的火箭公司蓝箭航天和星际。荣耀。

“去年以来，商业航天的市场前景逐渐受到市场关注，融资频率和金额开始增加。尤其是今年火箭公司的成功试飞经验。今年激发了大家的热情。”一位投资人告诉记者。据泰博智库科技咨询预测预计，2023年至2028年商业航天产业将进入黄金发展期，2025年市场规模将达到2.8万亿元。

万亿级新兴产业等待抢占。从上游卫星研制发射到下游运营应用，商业航天产业链各个环节都将迎来巨大机遇。 “牌桌上的火箭、卫星、网络公司已经越来越清晰，只要火箭公司能拥有5吨以上运力的火箭，就会有大量订单。”张驰说道。

探索投后管理方式

不过，商业航天领域投资仍存在投资高、周期长、门槛高的特点，尚未形成成熟的商业化路径却又出现了。

2023年1月，长光卫星IPO申请科创板gy科创板显示已进入询价阶段，成为国内首家启动IPO的商业航天企业。但其招股书显示，长光卫星近三年半一直处于累计亏损状态。民营航天企业短期内很难产生正现金流，需要资金和政策支持。

“商业航天的投资渠道正处于发展阶段，需要积极探索商业航天领域优质被投企业的投后管理和退出方式。”查正丽说道。

“商业航天领域的公司尚未制定明确的上市时间表，火箭刚刚成功发射，要到明年才能接到订单。公司目前基本处于状态亏损，不少投资者担心，这将导致融资困难“别问。”张驰说道。

从投资角度看，由于准入限制，人民币基金投资商业航天领域具有本土优势。但机构若想精明布局，仍需要长期积累对行业的研究和理解。

“想想，这么重要的赛道，一旦订单量增加，营收就会爆发。我觉得今年是商业航天最后一个非常合适的投资期，接下来估值提升的时候今年再投资成本会很高，所以今年我们需要集中投资。”作为一家已经提前瞄准这个行业的公司，赛道投资机构负责人张驰坚定地表示。