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宏观经济有周期，股市也有周期，两者之间存在一定的相关性。美国股市已经运行了200多年，经历了多次周期。对美国股市周期和经济周期的研究发现，股市周期一般先于经济周期，其走势取决于对未来基本面的预期。股市通常会在经济数据见底之前提前上涨，在经济数据见顶之前提前下跌。
个人投资者面对经济周期波动应保持乐观积极的心态，“顺势而为”。他们不应该与β竞争，也不应该“随波逐流”，而是积极寻求α。警惕布里在股市顶部看未来故事，在股市底部不要错过低位潜力股。合理调整“进攻”和“防守”仓位比例，合理控制风险。
主动投资如何应对和渡过周期？
主动投资第一步：周期有很多口径，比如“Combo周期”、“Kuniets周期”、“Jugla周期”等，我们会用到库存、PPI等多个指标、固定资产投资等来判断这些经济指标什么时候会达到拐点，从而对我们处于周期的哪个位置做出清晰的判断。好的进入机会往往会收到事半功倍的效果。
主动投资第二步：把握行业风格轮动。即使在下行趋势的熊市中，也总有行业取得良好的正回报。把握行业轮动需研判宏观形势以及行业未来趋势，与可投资公司相结合，完成投资组合配置并持续优化。除了仓位管理外，更多的是行业和个股的结构性配置，力争达到较低风险的基础。获得更高的回报。
主动投资第三步：寻找有周期的优质股票。以典型的制造业为例，传统龙头股多为顺周期股。它们往往在经济预期改善时取得不错的回报，但在经济预期下降时却很难表现。因此，我们需要更加积极地寻找能够渡过周期的优质“周期+成长”股票。
事实上，从长期维度来看，主动投资是可以跑赢市场的。十五年来（2009/1/1-2023/8/31）上证指数在3200点左右穿梭任何时候。我们以此为中心，选取该中心附近上证指数的阶段代表个股。四个时间点（2009/7/20、2015/1/2、2016/1/6、2023/8/31）。对比同期主动股票型基金的收益表现，无论市场变化过程是先跌后涨、先涨后跌，还是多次涨跌最后几乎没有涨幅，都选择持有靠近中心。股票基金有机会获得超过指数的回报。
即使经济大起大落，市场大起大落，如果我们坚持长期投资、价值投资的理念，选择具有长期竞争力的优质企业，陪伴他们，我们终将能够穿越轮回，分享企业成长带来的红利。
风险提示：本文为投资者教育材料。它仅被使用为投资者提供丰富、多角度的投资者教育材料。它不是营销材料，也不是对某种证券或证券市场的认可。建议、介绍或预测。本文内容不应被视为预测、研究或投资建议，也不应被解释为购买、出售任何证券或采取任何投资策略的建议。投资必须谨慎。兴证环球基金承诺按照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资公司基金时应仔细阅读相关基金合同、招募说明书等。归档并选择适合您自身风险承受能力的投资。我国资金运作时间短，无法反映股市各个阶段t 发展。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩的保证。这些意见并不旨在作为投资建议，而且是及时的。
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