目前，公募基金第三季度报告已披露完毕。总体来看，三季度公募基金产品整体亏损达3467.8亿元，其中混合型基金亏损2672.82亿元；股票型资金损失1599.24亿元；债券型基金亏损356.94亿元（数据来源：天翔投资咨询）。

具体来说，除了煤炭、石油等行业的基金盈利外，上半年表现良好的动漫游戏、科技等主题基金今年普遍表现不佳。第三季度。

市场行情的波动也导致大部分公募基金面临份额和净值缩水，除了借资金加仓的ETF基金。

不过，虽然股票型基金整体亏损较大，但部分个别基金涨多跌少。净值表现第一三季度“亮点十足”，吸引基督徒关注，规模逆市上升。

例如，杨欣欣管理的工银精选平衡混合、周思跃管理的东方区域发展混合等基金规模前三季度增长较快。

市场下跌时如何减少损失？基金经理有小窍门

虽然整体市场震荡下跌带来的净值下跌在所难免，但部分基金经理选择通过仓位操作将回撤幅度降到最低。

这里以杨欣欣管理的工银精选均衡组合（483003）为例。杨欣欣自2022年8月起接手工银精选平衡混合型，当时市场正处于震荡时期，但在杨欣欣的管理下，基金净值表现却可圈可点。

今年以来，市场震荡下行。工银精选平衡混合指数表现优于同期基准指数和沪深300指数。近六个月，工银精选均衡混合净值增长率为2.58%，业绩比较基准收益率为-4.46%，超出基准收益率7个百分点。

（数据来源：基金定期报告）

根据晨星（中国）数据显示，截至2023年9月30日，ICBC Select Balanced Blend已获得晨星公司三年期和五年期双五星级评级。

（数据来源：晨星中国官网）

通过持仓对比显示，自杨欣欣接手以来，该基金开始逐步降低股票持仓比例，分散风险的同时抓住机遇带来的机遇。产业轮动。这或许也是工银精选平衡组合“涨多跌少”的原因之一。从三季报来看，三季度末，基金持股比例进一步下降至62.66%。

（数据来源：基金第三季度报告）

与此同时，基金前十大持股比例也在逐渐下降。行业进行均衡配置，应对当前市场主线不明确、行业热点快速轮换的特点。通过降低个股集中度、多元化行业配置，也能在一定程度上起到规避风险的作用。

（数据来源：基金定期报告）

优秀优异的业绩也让工银精选余额吸引了大量认购。根据工银精选余额季报显示，该基金净资产从2022年9月30日的15.78亿元增至2023年9月30日的30.91亿元，一年内增长近一倍。

（来源：天天基金网）

实践从Silver Select Balance的定期报告中可以发现，杨欣欣力求通过合理的行业配置和标的选择来追求超额收益。在均衡配置的基础上，他更加关注经济相关性较高的领域。他关注全球竞争力。能够从稳增长政策中获得丰厚红利的细分领域龙头企业和行业龙头企业也将保持对新兴科技领域的关注。

杨欣欣在三季报中还表示，接下来的组合投资将继续以个股层面为主：一方面，继续加大投资力度。寻找能够提供在性价比方面满足不断变化的市场需求的产品或服务的高质量公司。在合理的前提下买入并持有；另一方面，我们也关注潜在的经济复苏机会，维持部分周期龙头的适当配置，力争在风险可控的前提下实现投资组合的超额收益。

部分小规模基金前三季度成“常青树”

虽然混合型公募基金三季度整体亏损2672.82亿元，但部分基金也出现了亏损。实现正收益，净值表现“亮点十足”。以工银瑞信产品为例，工银聚丰Hybrid C是一只债权型混合型基金，整体规模较小，是典型的“小而美”产品。随着今年业绩的增长，规模也快速增长。增加。第三个四快报显示，该基金近6个月和近一年各时间段均实现正收益，净值分别上涨4.25%和9.54%。同期业绩对比基准分别为-1.06%和1.62%。各时段超额收益分别达到5.31%和7.92%。

银河证券截至三季度末的数据显示，工银聚丰混合C近一年业绩排名1/242位，在银河证券同类普通债权投资中排名第一。 （股本高于30%，非A类）排名第一。该类基金近一年平均净值增长率为-0.96%。

（数据来源：基金定期报告）

来自从三季报来看，该基金还对各行业进行了均衡配置，在有效捕捉风险的同时分散了风险。市场行业风格轮动的特点。

（数据来源：基金第三季度报告）

工银聚丰混合C的优异表现也推动了该基金份额的快速增长。三季报数据显示，该基金三季度份额增速达到160.67%。

（来源：天天基金网）

对于现任工银聚丰混合基金经理盛振山表示，今年以来，国内外经济经历了预期反复波动、市场震荡回归的过程：一方面，国内经济复苏依然疲弱，但市场预期谨慎 充分体现国内政策基调进一步趋于稳增长促消费，货币信贷将持续，经济企稳复苏信心增强；另一方面，美国应对疫情采取的超宽松政策影响将逐渐消退，新兴市场的汇率压力有望得到有效缓解。在此过程中，我国和美国等发达经济体实体经济和金融市场的“双重错位”可能已接近极限。虽然市场仍运行在左手区域，但已经可以发现其具有长期投资价值。股权资产。

注：工银精选平衡混合于2006年7月13日成立，杨欣欣于2022年8月22日开始管理。该基金2018年至2022年各年度净值增长率及成立以来分别为-30.48%、27.26%、64.51%、15.47%、-5.14%、257.67%。 PE基准收益率同期业绩对比分别为-12.89%、23.05%、17.64%、-0.81%、-12.05%、168.15%。 。数据来源于基金定期报告或托管人审核数据，截至2023年9月30日。

工银聚丰混合C于2021年5月28日成立，刘婷、盛振山于2023年1月13日开始管理。基金成立以来，2021年至2022年基金净值逐年增长。利率分别为0.03%、-7.2%和1.65%。同期业绩比较基准收益率分别为-0.03%、-4.5%、-3.58%。数据来源于基金定期报告或托管人审核数据，截至2023年9月30日。

风险提示

基金管理人按照勤勉、诚实信用、审慎、勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利利润，也不保证最低回报。该基金过往表现不代表其未来业绩，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对该基金业绩的保证。该基金为混合型基金，其预期收益和风险水平介于股票型基金和债券型基金之间。投资者在投资基金前，应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品信息摘要》等法律文件以及更新等法律文件，充分了解产品情况、收费结构、各销售渠道的收费标准以及在听取销售机构适合性意见的基础上，选择适合自己风险承受能力的投资品种进行投资。基金有风险，投资需谨慎。