恒越基金赵小燕：当前A股市场预期定价已较为充分

 近日，恒悦基金股权投资部总监、研究总监赵晓燕表示，当前国内经济悲观预期和外资流出压力有所缓解，A股市场定价预期已经比较充足了。 
在谈及仓位组合建设时，赵小燕表示，她管理的三只基金都坚持以“新动能”为主体的投资方向，“旧约束”作为补充。 “新动力”是自主可控逻辑的技术增长。除了从去年开始锚定的半导体之外，还重点关注AI应用的落地。这种行业趋势的形成，会给硬件端带来更多的机会，而这就是国内制造业。产业链更容易共享。拿消费电子产品比如自身基本面周期也处于底部区域，AI叠加带动潜在新需求。其中，可能有一些增长空间巨大的品种。 
赵小燕强调，A股每次牛市中表现最好的股票通常是当时经济的主要推动者。但由于目前市场增量资金不足，相关板块波动将会放大，需要关注“新动能”与“旧约束”之间的比例和节奏调整。传统产业也可能具有周期性高增长的特点，这需要对供需紧张、价格弹性等问题进行深入研究和探索。顺周期方向首先受益的走高品种、部分工业金属、煤炭、少数消费值得关注。