随着市场企稳回升，新资金做多意愿开始明显增强。

近期，新发行的ETF和主动股票型基金开始加速建仓，竞相低价募集资金。有的ETF在基金成立后的第二天就迅速加仓至17%，也有的ETF提前结清资金跑进来。市场上也有“沉寂”了两年的主动股票型基金。他们成立几个月后。他们最近终于加仓了股票，基金净值曲线也开始大幅波动。

展望后市，不少已发行或即将发行新基金的基金经理都表达了相对乐观的态度。虽然经济恢复增长尚需时日，但考虑到目前该指数的位置以及经济的企稳情况，随着政策力度的加大保护方面，股市已经到了可以积极布局的地步。

新发行ETF快速建仓

由于需要现场交易，ETF在上市前往往会披露股票仓位和投资组合，数据显示市场已企稳近期吸引ETF纷纷快速建仓，部分ETF建仓速度惊人。

比如近期备受市场关注的科创100ETF，实现了半个月内完成发行建仓上市的“惊人速度”。

以科创板100ETF为例。该基金于10月30日发起，11月8日正式成立。上市交易公告显示，成立仅一天后的11月9日，该基金股票仓位已达17%。此外，华泰桥科学及同样成立于11月8日的科技100 ETF和易方达科技100 ETF，11月9日也分别达到16.63%和9.59%。

华夏科创100基金经理徐寅ETF认为，近两年受内外因素影响，A股持续承压，科技板块走在调整前列。调整时间已超过3年，降幅高达50%。调整时间和调整幅度已经比较充分，估值压力也得到了比较充分的释放，或已进入打击区。

同时，由于近期小盘股强势上涨，中证1000、中证2000等指数持续上涨，部分中小盘ETF也“等不及了” ” 建仓要把握市场行情。

例如博时中证1000 E11月2日成立的nhanced Strategy ETF，成立次日（11月3日）股票仓位为13.39%；此外，工银中证2000ETF于11月9日成立，仅用了三个交易日。截至11月13日，该基金股票仓位已达到10%。

此外，一些新发行的ETF也在缩短募资周期、提前入市。 11月17日，天弘中证红利低波ETF 100宣布提前截止募集。该基金于11月13日开始募集，原定募资截止日期为2023年11月24日，现决定将募资截止日期提前至11月。 17日。

主动型股票型基金加速入场

对于更加注重超额收益的主动型股票型基金，基金经理普遍在建仓节奏上更加谨慎，尤其是在二季度和第三季度。据昌吉市调查昂证券报告预计，面对波动疲软的市况，二季度设立的次新主动股票型基金的建仓步伐整体放缓。只有44.30%的基金份额占比超过80%，约30%的基金成立时间超过3年。一个月后，股权比例仍低于60%。

不过，值得注意的是，四季度以来，随着市场触底回升，安全边际逐渐显现，不少明星基金经理管理的新基金开始加大增持力度。建立职位的步伐。

例如，深爱管理的平安策略收益成立于8月15日，但该基金8、9月的净值曲线一直比较平滑，波动较小，直到10月9日才出现明显波动，意味着基金经理可能正在加速建仓。

基金经理韩光哲在三季报中表示，市场暂时没有较强的可持续方向，热点板块快速轮动；该基金仍处于建仓期，维持很低的股票仓位，仅布局存储半导体、电芯等少数公司，未来将跟踪A股市场抑制因素的边际变化，重点关注科技股计算能力（光模块和服务器）、存储半导体等方向人工智能办公应用。

“虽然当前的行情点位是建仓的好时机，但从积累安全缓冲的角度来看，我还是会选择相对谨慎的建仓。市场还在见底，这个时候我需要更加耐心。 “至少不会跑输同期或市场基准。”另一位基金经理告诉记者。

10月以来新成立的基金建仓明显更加积极。其中，成立的两只浮动利率基金10月底，交银瑞源和景顺长城价值发现均出现明显净值波动。

对于组建新基金的想法，基金经理杨金金表示交行瑞源在接受证券时报记者采访时表示，由于三年期定开产品负债端相对稳定，若标的看好估值当价值到达底部区域时，只要回撤风险总体可控，在拐点不确定时他就会考虑更多布局。考虑到目前指数的位置、经济企稳的趋势以及政策保护的力度，杨金金判断，短期内市场仍将保持稳定。有波动，但预计下行空间不大。

低估值已成为基金经理的共识

展望后市，不少已发行或即将发行新基金的基金经理都表达了相对乐观的态度，认为，无论相对估值如何，仍考虑从流动性溢价调整后的绝对估值来看，当前权益类资产处于较高性价比区间。

刚刚完成发行的华安新材料主题基金经理陈全红某新基金人士表示，经济复苏增长需要时间，高端制造业仍是重点，且新材料板块估值已调整至较低水平，内生增长动力充足。

在具体投资方向方面，陈全宏表示，新产品将聚焦新能源材料、汽车性能材料、电子信息材料、合成生物相关材料四大主线。 “比如，在全球电动汽车趋势中，中国的供应链受益明显。电动汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。智能汽车能力的升级也对汽车产业提出了新的要求。”零部件制造材料要求高，材料性能影响驾驶体验，智能驾驶发展有望带动高增长智能座舱、辅助驾驶、智能服务等汽车零部件材料订单国内第一。”陈全红表示。

光大数字经济基金经理陈东指出，估值因素是其中之一

“由于科技板块经历前期回调，估值趋于合理，部分板块和标的也进入了调整期。相对低估的区间，为我们提供了难得的优质布局目标机会。”陈东说道。以芯片行业为例，从2021年下半年开始，全球多条晶圆生产线开工建设。特别是进入2022年之后，产能过剩和需求下降叠加，芯片价格结束上涨趋势，出现回调。陈东认为，当前下行周期即将结束，行业美国连锁库存正在逐步改善。

“目前市场整体估值不高，前期对经济增长的悲观预期正在逐步恢复，一些已经充分调整的板块机会可以挖掘。”陈东说道。