于雪宇，亚太区多元化资产管理主管

在气候变化的影响下，极端天气变得更加频繁。例如，中国香港9月份的降雨量是有记录以来最高的。在最高水平时，单日降雨量相当于全年的四分之一。暴雨肆虐之下，中国香港多地被淹、交通瘫痪，反映出极端天气的威胁迫在眉睫。除了对日常生活的影响外，气候变化对投资组合的影响也不容忽视，可持续投资已成为投资界不可或缺的理念。

盈利绩效随着可持续发展程度的提高而提高

自2020年以来，施罗德将环境、社会和公司治理（ESG）因素纳入整体投资研究流程和战略考量。实践可持续投资不仅为投资者实现道德价值，还通过公司特定的企业管理目标为投资组合带来实际收益。我们最近的观察发现，重视可持续发展的公司削减股息的可能性较小，因此拥有更稳定的股息记录，最终可以反馈给投资者。

这背后的原因其实并不难理解。当一家公司更加注重可持续发展时，意味着该公司有更加健全的中长期战略规划，可能以相对较低的成本获得资金，并且更能够体现在更加稳健之上。盈利能力和财务报表。

气候变化主题得益于碳中和和碳达峰概念的日益关注

在可持续投资领域，气候变化是我们最喜欢的主题之一，在包括太阳能、风能和电动汽车等子主题，整体可再生和清洁能源也是我们目前比较关注的行业之一。我们相信他们可以从碳中和和碳达峰的中长期目标中受益。今年迄今为止，大型可再生能源股的表现优于小型可再生能源股，反映出整体宏观经济环境也将在周期内的气候变化相关投资中发挥作用。投资者必须对宏观经济和可持续投资有相关的理解和判断，才能以最稳定的方式获得回报和收益。

为了平衡增长和收入，投资者可以考虑采取多元资产配置策略，同时投资可持续企业债券或绿色债券，将投资组合与股票和债券混合在一起。随着整体利率水平上升，格力n 债券现在能够为投资者提供良好水平的收益。香港发行的新一批零售绿色债券的保证利率提高至475个基点。

一些与可持续发展没有直接关系但在ESG方面表现良好的企业，或者有明确碳中和目标和计划的企业，也应该纳入可持续投资的范围。

绿色转型过程隐藏投资机会

可持续投资的回报表现仍将受到短期因素的影响，包括通胀、利率上升等宏观经济因素。但总体而言，绿色转型和可持续投资是不可逆转的趋势。与过去两三年相比，可持续发展的理念被投资者和企业更加广泛地接受。越来越多的公司计划通过能源实现净零碳排放节约和减排（净零）。

例如，一些传统能源公司已经开始向可再生能源转型，并计划放弃传统化石燃料业务。因此，相信能源企业等行业在业务转型过程中可以为市场做出贡献。带来更多、更广泛的投资机会，同时帮助为社会和环境带来持久的积极影响。

投资者应该关注的是，名义上声称要向低碳经济转型的企业是否有具体的目标和计划来实施更可持续的商业模式转型，进展情况如何，以及其他是否转型行动计划是可信的。因此，作为负责任的主动资产管理人，更积极地与公司和发行人（业内称为行使主动所有权）接触非常重要，这样我们就可以更多地参与到资产管理中。我们投资的资产，反过来，鼓励负责任的企业行为并促进更可持续的商业实践，最终体现在良好的企业治理中。以施罗德为例，2022年，我们在7000多次股东大会上投票，与3400家公司互动。 ()

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