上周All A小幅上涨，成交量萎缩约4500亿。周四的萎缩最为明显。重要股指涨跌不一，创业板指数领跌近1%。风格是小盘股占主导地位，而大盘则增长。跌幅较大； A股相对弱势，欧美及亚太市场主要股指上涨2%左右。大宗商品方面，原油继续下跌，但跌幅较上周收窄。随着美元大幅走软，黄金领涨。截至周五收盘，人民币汇率大幅收高。

近期，美国债券收益率温和下降，万亿国债和本土债稳步推进，国内经济数据有韧性但相对缺乏亮点，房地产持续下滑，外部中美贸易摩擦加剧。关系有所缓和，但并不显着。埃奇丁预计，上述影响指数走势的因素边际变化不大。中美利差的缩小为国内资产估值打开了空间。总体来看，增长方式依然表现良好。医疗电子大幅反弹，但底部反弹仍难以逆转。短期市场个股博弈的特点，主线板块的上涨需要不断凝聚共识，当前题材的轮动也在持续。科技板块可以通过追踪细分赛道的行业动态，寻找结构性机会。

回顾来看，中长期定价因素仍在边际改善，海外美债收益率见顶的共识逐渐凝聚，国内政策支持提振了市场信心；继续关注四季度各工作会议及国内政策宽松信号，我们将关注美国就业和通胀数据能否打开美债利率下行空间。市场风险偏好震荡回升，加上当前市场整体估值较低，我们继续看好A股市场的趋势投资机会；行业层面，继续关注行业基本面小幅改善的板块。外围流动性宽松将进一步打开行业估值空间。在增长行业中，电子行业的繁荣程度略有改善。估值低、仓位低的医药板块有更多的投资机会。价值板块 继续关注高股息投资机会。

风险提示：关注海外通胀进一步上升风险。