1、光道高新：上市后股价翻倍

根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司行业为“I65软件和信息传输、软件和信息技术服务业” “信息技术服务业”。截至2021年9月28日，中证指数有限公司发布的“I65软件和信息技术服务业”近一个月平均静态市盈率为58.19倍。发行价格为12.25元/股。超额配售选择权未行使时，发行人2020年度净利润的扣除非经常性损益前后较低者的稀释市盈率为17.13倍。

上述同行业可比公司平均静态市盈率2020年是58.35倍。公司简介公司主打产品光道移动终端静默采集系统是信息前端采集设备。市场参与者众多，每个参与者的市场份额都不高。该公司是产品市场的主要参与者。主要竞争对手有美亚柏科、辰安科技、数字正通、武汉宏旭信息技术有限公司、北京瑞安科技有限公司、北京博亿网络技术有限公司、南京风行天通通信发展有限公司、有限公司、任子星网络科技有限公司、重庆爱思网络信息技术有限公司、上海新网城信息技术有限公司、北京马牛科技有限公司等。

美亚柏科是国内领先的电子数据取证和网络信息安全产品提供商。其主营业务为电子数据取证和网络信息安全产品及相关服务。近10年来业绩稳步增长，从4000万到近4亿，总市值133亿，市盈率35倍。

辰安科技是清华大学公共安全领域科技成果转化单位。其主营业务从事公共安全软件和公共安全设备的研发、设计、制造、销售及相关服务。近10年业绩稳步增长，但近两年有所下滑，从1.36亿跌至9000万以上，总市值51亿，市盈率55倍。

Roput主营业务为人工智能硬件制造、人工智能行业应用系统集成服务、人工智能应用软件开发、人工智能通用应用系统等服务。产品类型为社保系统解决方案、安防视频监控产品（硬件+配套软件）、运维、安防培训服务。今年刚刚在科创板挂牌。上市后，股价已腰斩。目前总市值40亿，市盈率为25倍。

安博通主营业务为核心网络安全软件产品的研发、销售及相关技术服务。是网络安全行业的网络安全系统平台和安全服务提供商。 2019年在科创板上市，股价从200元跌至48元，一路下跌。目前总市值25亿，市盈率为55倍。

可以看出，此类城市公安上市公司上市后股价大多表现一般，平均估值在30至30%左右。40次。光道高新发行价为12.25元，发行市盈率为17.13倍，上市后总市值8.2亿。光道高新的利润从2015年的1598万增长到2020年的4739万，增长还是比较快的。今年上半年利润1875万，增长13%。综合以上因素，预计北交所上市后光道高科股价将翻倍，估值约为35倍。然而，对此类公司的长期投资需要谨慎。

2.和昌聚合：上市后涨幅或在50%左右

本次公开发行股份数量为2000万股，发行后总股本为10462万股，占总股本19.12%发行后（行使配售选择权前的剩余部分）。发行人授予天风证券超额认购权初始发行规模15%的配售选择权。若超额配售选择全部行使，发行股份数量将扩大至2300万股，发行后总股本将扩大至10762万股。超额配售选择权全部行使后（超额配售选择权全部行使后）股份数量占公司总股本的21.37%。

根据中国证监会发布的《上​​市公司分类及代码》（2012年修订）的行业目录及分类原则，公司所属行业为“橡胶塑料制造业”。制造业”（行业代码：C29）。根据全国中小企业股份转让系统发布的《新三板上市公司经营行业分类指引》，公司所属行业为“其他橡胶制品制造业”（行业代码：C2919）。 A截至2021年9月26日，中证指数有限公司公布的橡塑制品行业（C29）最近一个月平均静态市盈率为28.44倍。发行价格为10.00元/股。超额配售选择权未行使时，发行人对应的2020年非经常性损益前后净利润稀释市盈率为16.39倍。假设超额配售选择全额行使，本次发行对应的2020年扣除非经常性损益净利润前后摊薄市盈率为16.86倍，低于行业平均静态市盈率过去一个月的E比率。

基于2021年9月26日之前（含2021年9月24日）的20个交易日以及2020年最新稀释每股收益（2020年净利润按扣除非经常性损益前后较低者计算）环比盈亏），上述同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率为24.82倍。发行价格为10.00元/股。超额配售选择权未行使时，发行人将在2020年扣除相应金额。发行人扣除经常性损益前后较低者净利润的摊薄市盈率为16.39倍；假设超额配售选择全额行使，则发行人2020年扣除非经常性损益前后净利润对应的稀释市盈率为16.86倍，均较低。同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率。

银河证券研报显示，就国内市场而言，国内企业产能占比约73%，外资或合资企业约占27%。国内改性塑料企业数量有3000多家，但规模普遍较小。年生产能力3000吨以上的企业仅有70余家。

目前改性塑料行业竞争格局可分为三个层次，即：大型外资企业、大型内资企业、小型内资企业企业。各层级竞争情况如下： 从大型外资企业来看，目前在华设立改性塑料生产基地的外资企业有美国陶氏杜邦、德国巴斯夫、SABIC、普立万等。 、韩国LG化学、锦湖石化、荷兰帝斯曼等，上述企业资金实力较为雄厚。和研发能力，产品广泛应用于高端领域。

该公司是国内改性塑料行业大型企业。公司国内同行业企业有金发科技股份有限公司、汇通新材料有限公司、上海普莱特复合材料有限公司、山东道恩高分子材料有限公司、青岛国恩科技有限公司股份有限公司、南京聚龙科技股份有限公司

改性塑料颗粒行业主要上市公司产能数据差异较大。行业龙头金发科技市场占有率最高，约占整体市场的7%。虽然金发科技占比最高，但绝对占比仍然较低。这说明国内改性塑料颗粒行业整体比较分散，行业集中度不高。和昌聚合物的市场份额在同行业可比上市公司中最小，但2019年市场份额略有上升。2018-2019年9种改性塑料颗粒产量分别为1783万吨、1955万吨。公司仅有3.09万吨和4.48万吨，2020年增至7.25万吨。

发发科技股份有限公司是行业龙头，总市值377亿，性价比最高。 -市盈率为8倍。主要原因是去年业绩大幅增长，从12亿增长到45亿。今年上半年15.8亿元，下降34%。

汇通新材料股份有限公司总市值58亿，市盈率32倍。去年业绩大幅增长，但今年上半年却下降了一半以上。

上海普莱特复合材料有限公司去年业绩也有大幅增长，但今年上半年却下滑了一半以上。总市值113亿，市盈率为28倍。

山东黎明聚合物材料有限公司总市值61亿，市盈率为7倍，动态市盈率为28倍。去年业绩也大幅增长，但今年上半年却下降了一半以上。

青岛国恩科技有限公司总市值65亿，市盈率为9倍。去年业绩也大幅增长，但今年上半年下降了34%。

南京聚龙科技有限公司总市值21亿，市盈率34倍。去年业绩也大幅增长，但今年上半年却下滑了45%。

可以看出，去年改性塑料行业业绩普遍大幅增长，但今年上半年业绩出现下滑。市场给出的估值并不高。大公司的市盈率不到10倍，而大公司的市盈率还不到10倍。小公司由于其空壳价值，估值在30倍左右。和昌聚合物的业绩不稳定。去年业绩为6890万，增长196%。今年上半年为4334万户，增长104%。然而，它可能无法维持增长。和昌聚合物发行价为10元。发行后总股本10762万股，总市值10.76亿股。和昌聚合物的发行市盈率为16.39倍，与行业平均水平存在50%至100%的估值差异。

事实上，和昌聚合在选择的层位上与石壁白非常相似。下游产业为汽车、家电等。石壁白静态市盈率为33倍，动态市盈率为20倍。不过，仕必佰已在芜湖新工厂投产，产能有望扩大。因此，估值和昌聚合物不太可能达到30倍以上，预计在25倍左右。北交所上市后涨幅可能在50%左右。

和昌高分子改性塑料年产量7万吨。上市后会成为金发科技第二大公司吗？短期内是不可能的。上市之后还有很长的路要走。金发科技年产量超过100万吨。和昌高分子目前的产能连金发科技的几分之一都不到。和昌聚合物新增产能将在两年后释放，尤其是该行业受下游汽车、家电影响较大，不确定性较多。

3.汉芯科技：预计股价涨幅50-100%

公司所属行业为“软件和信息技术服务业”（行业代码：I65），最新发布的《软件和信息技术服务业》“移动科技服务业”月平均静态市盈率为58.23倍，发行价格为16.00元/股，超额配售选择权未行使时，发行人相应的2020年稀释市盈率，以非经常性损益前后较低者为准，为20.83倍；假设超额配售选择全额行使，则本次发行对应的扣除非经常性损益前后净利润的稀释市盈率2020年经常性损益为21.42倍，低于近一个月行业平均静态市盈率。

以2021年9月27日之前（含2021年9月27日）前20个交易日和2020年最新稀释每股收益计算（2020年净利润按照以下两者中较低者计算）扣除非经常性损益前后），平均静态市盈率-上述同行业可比公司2020年市盈率为72.71倍。

行业主要企业：

国内信息系统集成服务行业厂商主要分为三类。第一类是国有企业，在中国多个省份都有业务布局。代表企业有恒丰信息（300605.SZ）、赛维智能（300044.SZ）、航天信息（600271.SH）等；第二类是区域性企业。这些企业在本地区具有相对竞争优势，业务规模低于全国企业。但他们具有较强的本土品牌知名度和销售服务能力，如科创信息（300730.SZ）。 ) 及本公司；第三类是工业企业，专注于服务特定行业，利用行业经验开展业务，如浙专注校园信息化的新源智慧（300645.SZ）、专注电网的智慧银图网络（835508.OC）、专注航空信息化的恒拓开元（834415.OC）等。

券商研报显示，从业务来看，同行业可比公司中，万达信息营业收入较高，2020年达到30亿元左右。其他公司营业收入与汉芯科技相差不大。同行业可比公司中，汉芯科技和恒丰信息归属于母公司净利润较高，2020年分别为3900万元和5900万元。从毛利率来看，汉芯科技处于中游水平。 ——行业流水平。从费用率来看，处于行业较低水平。从估值角度看，与可比公司相比，行业中位PE为52X，市值中位数为 25 亿美元。

恒丰信息是智慧城市信息技术和智慧行业解决方案提供商。其业绩稳步增长。八年时间，其利润从1000万多增至6000万左右。目前总市值19亿，市盈率为33倍。

万达信息包括智慧医疗健康板块、智慧政务板块和ICT业务板块。前几年利润在2亿到3亿。近两年巨亏超过20亿，总市值达144亿。

正元智慧主要提供智慧校园、智慧园区及行业智慧建设服务综合解决方案。其业绩停滞不前，总市值24亿，市盈率88倍。

科创信息的主营业务是为政府提供为企业客户提供集软件开发、系统集成、IT运维为一体的综合信息化解决方案。其业绩停滞不前，总市值26亿，市盈率为79倍。 。

银图网络主要服务领域是电网智能化智能辅助监控领域。不久前才进入精选层，业绩停滞不前，今年上半年还出现亏损。股价表现不佳，入选层级总市值最低，不足7亿，静态市盈率为43倍。

汉芯科技主营业务为信息系统集成，面向政府、学校、医药、商业等各个领域，业务主要集中在山东。公司发行价16元，市盈率为20.83倍。总股本约发行后总股本为4789.6万股，总市值为7.66亿股。公司的业绩还是不错的。去年利润略有下降。今年涨了，半年猛增了近70%。我们看到，同行业中业绩稳定增长的公司并不多，股价看涨的也不多。尽管大多数公司的市盈率都很高，但市场对此类公司的兴趣并不大。与汉芯科技最具可比性的公司是入选的银图网络和云创数据，两家公司的表现均较差。但两者的估值都不低，均在40倍以上。汉芯科技在北交所上市后，其估值很可能与这两家公司一致，股价涨幅预计在50-100%左右。然而，对此类公司的长期投资需要谨慎。

4.广迈科技：股价或将翻倍上市后

根据中国证监会发布的《上​​市公司分类及代码》（2012年修订）的行业目录和分类原则，公司行业为“I65软件和信息技术服务业” “一信息传输、软件和信息技术服务业”。截至2021年9月27日，中证指数有限公司发布的“I65软件和信息技术服务业”近一个月平均静态市盈率为58.23倍。发行价格为5.80元/股。超额配售选择权未行使时，发行人相应的2020年稀释市盈率（以非经常性损益前后较低者为准）为16.14倍；假设超额配售选择权全额行使，则本次发行对应的扣除净利润前后的摊薄市盈率2020年非经常性损益为16.50倍，低于近一个月行业平均静态市盈率。

基于2021年9月27日之前（含2021年9月27日）的20个交易日以及最近一期稀释权益2020年每股收益（2020年净利润按扣除非经常性损益前后较低者计算）、同年可比公司平均静态市盈率2020年工业增速为48.48倍。发行价格为5.80元/股。在超额配售选择权未行使的情况下，发行人相应的2020年扣除非经常性损益前后的净利润为稀释市盈率的16.14倍。假设超额配股权全额行使，发行人对应的2020年净利润稀释市盈率扣除非经常性损益前后16.50倍，低于同行业可比公司2020年平均静态市盈率。

主要竞争对手介绍：< /p>

（1）纵横通信 杭州纵横通信股份有限公司（股票代码603602）注册于杭州市。成立于2006年，是一家通信网络科技公司。服务提供商，服务中国移动、中国电信、中国联通、铁塔公司等行业大客户，为大型公共设施、通信基站、住宅、商业等多种实体建筑和通信设施提供移动通信技术建筑物和交通网络。以及无线互联技术系统解决方案和网络应用服务。

目前总市值19亿，市盈率为117次。近五年业绩持续下滑，利润从近6000万跌至1660万，股价也持续下跌。

（2）中北通信武汉百斯特通信集团股份有限公司（股票代码603220）注册于武汉市。成立于1999年，是一家专业从事通信网络技术服务的高新技术企业。其业务以通信网络建设为主，兼顾通信与信息系统集成、通信网络优化与维护、通信网络规划与设计。

目前总市值51亿，市盈率为89倍。去年业绩下滑严重，利润从近1.52亿跌至5693万。

（3）骏逸数码 四川骏逸数码科技股份有限公司（股票代码836106）在成都注册。它成立于20年02、属于软件和信息技术服务业。公司主营业务为智慧城市行业综合解决方案，涵盖智慧城市项目的技术咨询、方案设计、软硬件开发、系统集成及运维等。

目前创新层总市值8.6亿，市盈率为14倍。业绩稳步增长，近年来利润从500万以上到6000万以上。

（四）亿邦智能上海亿邦智能科技股份有限公司（股票代码837271）注册于上海，成立于2000年，行业为信息系统集成服务。公司以物联网技术为基础，结合人工智能技术的应用，利用大数据、云计算、物联网等高新技术，广泛应用信息技术为建筑、园区、医疗、城市运营管理等领域提供信息化服务。

（5）张中物江西张中物网络科技有限公司（股票代码836196）注册于南昌市，成立于2012年，公司业务范围涵盖移动互联网聚合产品、能力平台和内容流量智能聚合大数据精准营销平台。通过将移动互联网服务和内容聚合成免流量产品，汇聚主流移动互联网VIP会员权益，通过第三方渠道和大数据精准营销平台，为内容提供商和广告服务商提供精准流量货币化能力。

后两者在新三板，没有交易量，参考价值不大。其他几家参考公司的 A 股业绩和市盈率均出现严重下滑。-市盈率太高，都在100倍左右，不能作为定价参考。发行价格为5.8元。发行后总股本为81,173,914股，总市值为4.7亿股。公司5G业务有，有主题，业绩增速高。去年增长了 148%。今年上半年，其业绩增长了14%。预计估值可达30倍以上。另外，公司总市值也比较小，只有4.7亿。北交所宣布成立后，精选层股价飙升。目前总市值最小的银图网络总市值为6.68亿。因此，广迈科技上市后，股价很可能翻倍，涨幅超100%。

5.恒和股份：上市涨幅或为50-100%

根据行业目录及分类原则根据中国证监会发布的《上​​市公司分类及代码》（2012年修订），公司所处行业为“水利、环境管理行业（N77）”环境与公共设施管理业”。根据全国中小企业股份转让系统发布的《新三板上市公司经营行业分类指引》，公司行业为“生态保护与环境治理行业（N77）”。保护与环境治理行业（N77）”和“大气污染治理（N7722）”。截至2021年9月24日，生态保护与环境治理行业（N77）近一个月平均静态市盈率中证指数有限公司发行倍数为24.36倍，发行价格为8.00元/股，超额配售选择权未行使时，发行人对应的2020年扣除非经常性损益前后净利润的稀释市盈率为18.05倍；假设超额配售选择权全额行使，则本次发行公司2020年净利润的扣除非经常性损益前后较低者的稀释市盈率为18.73倍，均为低于近一个月行业平均静态市盈率。

目前，我国油气回收在线监测系统市场主要由长期从事VOCs相关管理业务经验的企业或石化相关设计院组成，具体包括发行方Veeder -Root和Ubid在中国的子公司。公司、安全工程院等。大多数市场参与者拥有丰富的技术积累和治理经验，行业壁垒较高，市场参与者ts比较稳定。

公司是我国石油石化领域VOCs控制监测服务提供商。目前不存在与公司主营业务及经营模式完全相同的上市可比公司。因此，在选择可比公司时，要从行业属性、业务属性、技术属性等角度选择与该公司有某些产品或业务领域的公司。销售模式重叠或相似且易于获得公开披露信息的公司为可比公司。因此，将范围扩大至环境监测领域，选取上市公司雪地龙、先河环保、利和科技作为公司的可比公司。同时，由于拟在科创板上市的森根科技的业务模式与国外比较相似。o 公司的情况，将被视为可比公司。

基于2021年9月24日之前（含2021年9月24日）的20个交易日以及2020年最新稀释每股收益（2020年净利润按扣除非经常性损益前后较低者计算）、上述可比上市公司2020年平均静态市盈率2020年同行业是32.57倍。

Sedilon主营业务为环境监测、工业过程分析、智慧环保及相关服务。主要产品有环境监测系统、工业过程分析系统、气体分析仪及备品备件、系统改造及运维服务、节能环保工程。近五年业绩下滑，总市值64亿ttm市盈率为25倍。

先河环保主营业务包括环境监测设备生产与销售、运营与咨询服务、建筑工程业务。过去五年业绩稳步增长，但去年业绩有所下降。总市值42亿，ttm市盈率为34倍。

利和科技的业务提供环境监测系统研发、生产、销售和运营服务。公司主要产品包括水质监测系统、空气/烟气监测系统和环境监测信息管理系统。业绩稳步增长，利润从几千万增长到2.6亿。总市值48亿，ttm市盈率为18倍。

三个可比公司的滚动市盈率实际上只有25次，而不是公司自己所说的32次。恒和股份发行市盈率为18倍。今年上半年其业绩有所下滑。传统能源未来空间可能有限，估值不会很高。预计上市后市盈率在25倍左右。但该公司总市值较小，发行后总市值仅为5.44亿。公司在北交所上市后，仍具有壳价值。因此，虽然这家公司的质量和成长性都一般，包括壳值，但上市后市值可能会达到10亿左右。公司上市增长率可能为50-100%，这是由于总市值和壳值较小。光。

6.广州咨询国际：可能是8只新股中涨幅较小的公司

公司在“M74专业”截至2021年9月27日，中信建投证券发布的“M74专业技术服务”最近一个月的平均静态市盈率指数有限公司为32.93倍。

公司主要竞争对手来自大型国有咨询招标机构以及经济发达地区具有较强工程咨询能力的咨询机构。竞争对手如下：

华南市场主要竞争对手包括建成工程咨询有限公司、广州国际工程咨询有限公司、国易招标有限公司、华联公司等。世纪工程咨询有限公司

全国市场主要竞争对手包括中国国际工程咨询有限公司、国信国际工程咨询集团有限公司、和诚工程咨询有限公司苏尔亭集团有限公司、金建通集团有限公司、华舍设计集团有限公司、青聚科技有限公司

上述同行业可比公司2020年平均静态市盈率为28.30倍。广州国际发行价格为14元。超额配售选择权未行使时，2020年市盈率为17.72倍。

JJT的主营业务为工程咨询和工程承包。 2019年业绩稳步增长至7亿，但2020年利润突然减半至不足4亿。目前总市值79亿，静态市盈率为20倍，动态市盈率为27倍。

和诚股份涉及勘察设计、工程管理、检测检测、综合管理与维护、工程新材料五大产业板块阿尔斯。 2019年之前，业绩稳步增长，从3000万以上增长到7000万以上。去年利润也下降了36%。目前总市值29亿，静态市盈率为61倍，动态市盈率为74倍。

华舍集团是一家工程设计咨询公司。其核心业务为交通领域建设工程勘察设计咨询。业绩稳步增长，利润从2011年的1亿增长至5.8亿。目前总市值52亿，静态市盈率为9倍，动态市盈率为11倍。

国易招标在选定的级别其实是最具有可比性的。也是广东省专业的招标采购代理服务商。目前总市值16亿，静态市盈率22倍，动态市盈率tio是20倍。公司业绩也不错，四年时间利润从4681万涨到7328万。今年上半年实现利润4066万元，增长17%。

公司上市可比公司中和成股票的估值不具有参考意义，实际应予剔除。从这些公司的估值来看，一般都在20倍左右。广州国际的发行市盈率为17.72倍，看似不高，但在行业中其实并不低。几个月前国易招标发行时，发行市盈率仅为10倍市盈率，发行价为4.41元。现在已经翻倍到10多元了。广策国际近18倍的发行实际上留给二级市场的利润空间已经所剩无几。可能是8只新股中涨幅较小的一只。因此，广州欧咨询国际对于本轮新股认购来说并不是一家性价比较高的公司。

7.金浩医疗：预期涨幅50-100%

金浩医疗发行价为16.8元，相当于申请公开发行前六个月最后20个交易日的均价。收盘价为22.56元/股，涨幅74.47%。发行价格为16.8元。在超额配售选择权未行使时，公司相应的2020年扣除非经常性损益后的净利润稀释市盈率为20.37倍。公司所属行业为“制造业”中的“特种设备制造（C35）”。截至9月24日，中证指数有限公司发布的特种设备制造业近一个月平均静态市盈率为41.97倍。

该公司的产品有助听器、雾化器、防褥疮气垫。比较助听器产品的生产厂家有瑞声达听力集团有限公司、瑞士索诺瓦听力集团有限公司、美国EARGO公司、奥思达听力科技（厦门）有限公司、厦门新生科技有限公司、厦门瑞听听力科技股份有限公司、福建泰尔集团股份有限公司等。国内家用医疗器械上市公司还包括：江苏鱼跃医疗器械股份有限公司、天津久安医疗医疗电子股份有限公司、

与金浩医疗业务可比的上市公司及新三板挂牌公司有5家：鱼跃医疗、九安医疗、乐信医疗、路德医疗、福建泰尔。金浩医疗及同类公司的大部分产品销往国内外市场。其中九安医疗、路德医疗及公司均采用ODM销售模式，也建立了自有品牌。

鱼跃医疗在江苏上市已十余年。公司产品主要集中在呼吸供氧、血压血糖、消毒感染控制、医疗急救、手术器械、中药器械、眼科器械、康复护理、隐形眼镜以及提供医院消毒感染等领域控制解决方案。利润从1亿增加到17亿多。目前总市值316亿，静态市盈率为18倍，动态市盈率为16倍。

九安医疗位于天津。其主要产品为电子血压计、血糖仪等，性能不确定，有时高有时低。上市十年总市值仍仅31亿，市盈率静态13倍，动态市盈率为29倍。

乐信医疗是上次牛市期间上市的医疗股。那时，期望值非常高。它正在生产智能手环，市场被高度炒作。但上市多年后，利润从8000万元以上下降到7000万元以上。目前总市值24亿，静态市盈率为34倍，动态市盈率为59倍。

路德医疗是一家精选公司，与金浩医疗最具可比性。主营业务为医疗器械及保健品，以家用医疗器械为主。 5年时间利润从1500万增长到5400万，这是一个相当不错的增速。目前总市值19.8亿，静态市盈率为36倍，动态市盈率为42倍。

福建泰尔位于底层新三板又成了st，已经没有参考价值了。

综上所述，这些医疗器械企业的增长情况一般。只有鱼跃医疗还不错，但市场给出的估值不高，不到20倍。对于其他小公司来说，市场对其估值约为30倍。金浩医疗发行16.8元，估值20倍。在北京证券交易所上市后，也是一家上市公司。估值预计超过30倍，因此预期涨幅为50-100%。金浩医疗如果长期投资，需要观察数字助听器芯片国内销售和研发的进展。但这并不容易。乐心医疗几年前推出时，也从出口转型为自有品牌内销，誓言要在中国发展智能手环，但多年来一直失败。

8.海思：上市后股价翻倍

基础或选择公司的可比公司：公司的主要产品为工业无线遥控设备。其全球主要竞争对手有英国Cattron集团、意大利Autec公司、瑞典公司等。 Scanreco公司、Dan、丹麦福斯集团、德国Hetronic公司、德国NBB集团、美国伊顿集团、瑞典Tele Radio公司、瑞典Akerstroms公司、法国JAY电子公司、北京凯商科技发展有限公司、上海吉精自动化技术有限公司、台湾三益电子科技有限公司、中国台湾裕鼎电子有限公司、中国台湾罗达股份有限公司、浙江卡巴尔电气有限公司、威科泰工控科技有限公司、南京布莱特科技股份有限公司、湖南三一智控设备股份有限公司等。

上述竞争对手均不拥有A股上市公司。公司主要选择工业自动化等领域关系密切的公司以工业无线遥控设备业务作为可比上市公司进行比较分析。可比公司包括汇川技术、英威腾、麦格米特、蓝海华腾、乐赛智能。 2020年同行业可比上市公司平均静态市盈率为71.34倍。

汇川技术是知名工控技术牛股，工业自动化领军企业产品。最大的低压变频器和伺服系统供应商。总市值1660亿，十年间利润从2.2亿增长到21亿，今年上半年突破15亿。静态市盈率为79倍，动态市盈率为53倍。

英威腾专注于工业自动化和能源电力两大领域，依托电力电子、自动控制、信息技术奥吉。业务涵盖工业自动化、新能源汽车、网络能源、轨道交通等领域。其业绩多年来徘徊在亿多，2019年仍出现亏损，今年上半年业绩大涨47%。目前总市值48亿，静态市盈率为35倍，动态市盈率为27倍。

麦格米特从事智能家电电控产品、工业定制电源和工业自动化产品的供应。业绩稳步增长，十年利润从4000万到4亿不等。目前总市值150亿，市盈率为38倍。

蓝海华腾从事新能源汽车驱动及工业自动化控制产品的研发、生产、销售及整体解决方案。性能停滞在 50 milli持续多年，目前总市值28亿，静态市盈率为55倍，动态市盈率为46倍。

乐赛智能从事运动控制核心部件的研发、生产和销售。业绩稳步增长，利润从2011年的5000万增长到2020年的1.76亿。目前总市值76亿，静态市盈率43倍，动态市盈率29次。

这5家公司都在深圳，而且大部分业绩都不错。工业自动化也是出售优秀股票的地方。高瓴资本还通过私募方式参与了汇川技术。海西通信招股书称，2020年同行业可比上市公司平均静态市盈率为71.34倍。事实上，这个数值被夸大了。大道上述五家公司的动态市盈率仅为38.6倍，静态市盈率仅为50倍。这是由汇川技术的高估值推动的。大多数中小型公司的估值只有30倍以上。

海西通信发行价格为21.88元。若不行使超额配售选择权，对应的2020年扣除非经常性损益前后净利润的稀释市盈率为17.1倍，以较低者为准。本次初始发行股份数量为1420万股（未考虑超额配售选择）；发行公司及主承销商选择采用超额配售选择，超额配售选择发行的股份数量占本次发行股份的15%。 %（即213万股）。若超额配售选择全额行使，则超额配售数量为ares本次发行数量将为1633万股。超额配售选择权行使前已发行股本总额为6800万股；若超额配售选择全额行使，发行后总股本为7,013万股。

停牌前海西通信股价为21.3元，与发行价大致持平。发行后总股本7013万股，总市值15.34亿股。公司利润稳步增长，从2012年的3573万增长到2020年的9179万。实际上增长速度是中等，不是高增长。海思还有一个大问题，那就是它依赖德国公司，而德国公司实际上是他们的经销商。现在它收购了一家重庆公司，并发展了自己的品牌，但份额较小。上述五家深圳公司均生产自己的工控技术，估值应该较高高于经销商。

不过，北交所的成立，让新三板上市公司的估值大幅提升，而这些入选层的公司也纷纷换枪，成为上市公司。预计海思上市后股价将翻倍，估值超过30倍。如果市场非理性指定新股，就无法预测，股价可能会达到50-60元左右。但如果公司长期投资，则需要观察自有品牌Ohm的发展。依靠寄售别人的产品并不是长久之计。

9.新股投资逻辑与长期投资不同

以上8只新股采用相对估值法进行分析，主要参考可比公司估值。这种估值分析的优点是贴近市场，更符合近期市场估值和人气。缺点是不容易选择适合长期投资的公司。简单来说，就是顺应潮流。这8只新股，如果只是拿来当搬运工的话，都差不多。其中没有什么特别突出的，所以你可以选择任何一个并订阅任何一个。玩新游戏还涉及到胜率，所以热门的、大家看好的不一定回报高，冷门的也不一定回报低。

对于长期投资来说，合适的并不多。可以观察的有金浩医疗和海熙通讯。金浩医疗业绩下滑，短期表现不佳，但长期值得期待。海西通信短期行业表现很好，但还有一个长期问题erm关注的，就是下游行业的周期性。恐怕如果重工机械行业进入下行周期，华西通信的业绩应该更具周期性，不如金浩医疗。