随着“活跃资本市场、提振投资者信心”一揽子政策措施持续落实，公募基金费率改革正在有序推进。首批获批的创新浮动利率产品陆续推出。其中，与投资者持有时间挂钩的“收益型基金”嘉实创新动力混合基金（基金代码：A1类019780）今日首发。
持有两年实际利润、管理费减半
推出浮动利率基金的目的之一就是探讨基金公司与持有人A利益共享、风险共担新机制鼓励投资者长期持有，着力增强持有者的获得感。从历史上看，持有期限越长，获得正收益的概率就越大。以偏股混合基金指数为例，截至2023年11月21日，近三年年化收益率为-6.47%，近五年年化收益率可达10.61%，近十年年化收益率为8.89%。
但从过往基金投资数据来看，持有者往往因追涨杀跌、频繁交易、持有时间过短等行为而导致投资体验不佳。与持有时间挂钩的浮动费率基金旨在引导投资者树立长期投资理念，培养长期投资习惯，促进形成更加良性的投资行为，通过真实的管理费帮助提高基本公民的持久性好处。有经验。
公告显示，以嘉实创新动力为代表的持有期利润分享基金秉承“持有时间越长，管理费越低”的原则，设立不同种类的股份、根据持有期限自动分配。向上分级股份并降低管理费。 A1股管理费为1.2%/年。持有1年后自动升级为A2股，管理费降低至0.8%/年；持有2年后升级为A3股，管理费降低。 50% 折扣，低至 0.6%/年。
嘉实创新动力拟任基金经理杨欢分析指出，这种通过延长持有时间来降低费率的机制，降低了持有成本，对持有者有利，尤其是长期持有者。长期投资者。这是践行普惠金融、推动公募基金高质量发展的一次非常友好、有益的尝试。
底部区域重点关注科技和高端制造。
投资时机尤为重要。市场的最高点和最低点很难准确预测，但投资者可以根据市场的最高点和最低点做出决策。n 估值指标。可以粗略判断，在估值相对较高的区域，投资应谨慎，而在估值相对较低的区域，获得超额收益的概率较大。
作为一名入行超过14年、经历过多轮牛熊考验的基金经理，杨欢拥有丰富的投资研究经验和成熟的投资理论。他的整体投资风格偏向平衡增长，重点关注科技和制造业。追求“高信心”增长。目前A股整体估值分位位于历史位置的1/3。杨欢认为，现在很多优质公司经过近三年的调整，估值水平已处于底部领域，未来还有相当大的增长空间。
展望后市，杨欢表示，诸多利好因素正在持续积累。首先是国内库存周期cle，已经慢慢进入了库存补货的状态。 8月份之后，PPI开始触底反弹。 A股企业利润与PPI高度相关。预计未来企业利润仍将触底反弹；其次，美国通胀开始走弱，美国10年期国债近期出现较大调整。杨欢预计，随着美国通胀逐渐回归正常，美联储明年有望启动降息周期；第三，7月以来，“资本市场活跃，拉动投资”。 “投资者信心”提出后，一系列支持资本市场健康发展的政策措施陆续出台，资本市场进入健康发展阶段。
在谈到后市哪些投资方向更值得关注时，杨欢分析道，更多关注科技和以及能力范围内的高端制造方向。 “从技术上来说，以chatGPT为代表的人工智能已经进入了一个新的阶段，今年市场AI领域表现非常好，我们认为这个行业趋势才刚刚开始，目前有很多科技公司围绕AI进行布局。随着应用场景逐渐成熟，这个行业有望迎来投资机会。”
在高端制造方面，杨欢进一步表示，我国在新能源领域已经走在世界前列，但还有很多高端制造领域还处于起步阶段。处于卡顿阶段的，比如先进半导体工艺、航空航天发动机等领域。国产替代仍有广阔空间。随着设备、材料、工艺的逐步突破，这些领域的龙头企业的投资机会值得探索。
注：重点方向仅代表拟定基金管理人当前看好的方向，并不代表基金未来必然的长期投资方向。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资者应阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品信息摘要》等法律文件，了解基金的风险和收益特征，特别是特有的风险，并根据其判断是否与自身风险相一致。自己的投资目的、投资经验、资产状况等是否适合承受能力。基金管理人承诺按照诚实信用、审慎负责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利或本金不损失。过往表现并不预示其未来表现，其他基金的表现并不构成其未来表现为本基金的业绩提供保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行并管理，机构不承担该产品的投资、赎回及风险管理责任。
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