从历届基金年终排名比赛来看，业绩排名主要取决于以下因素：一是当前业绩以及基金经理的个人能力；二是业绩排名。第二，目前的市场风格是否会转变；第三，接下来市场整体表现。

对于目前业绩领先的基金来说，只有持有风格符合接下来的市场走势，才能真正笑到最后

现在是全年的冲刺阶段——基金最终排名。

从历届基金年终排名竞赛来看，业绩排名主要取决于以下因素：一是基金经理目前的业绩和个人能力；二是业绩排名。第二，目前的市场风格是否会转变；第三，接下来是市场的整体表现。对于当前业绩领先的基金来说，只有持有风格与接下来的市场走势相匹配，才能真正笑到最后。

两类基金领跑

从今年的表现来看，受A股市场整体走弱的影响，公募基金整体表现不佳。数据显示，截至12月1日，主动股票型基金今年以来平均下跌约10%。

虽然整体市场形势不佳，但结构性机会依然存在，比如上半年人工智能引发的TMT市场，央企和地方国企的市场龙头股，以及下半年汽车、电子行业的市场行情。此外，在流动性和利好政策的推动下，小盘股继续活跃。

在上述结构性市场中，截至12月1日，已有近40只基金今年实现了20%以上的回报率。其中，东方区域发展混合动力以年内回报46.59%位列第一，东吴移动互联网混合A以年内回报率排名第二。年内回报率为40.15%，泰信业精选混合A以年内回报39.85%排名第三。 。此外还有金鹰科技创新股票A、金鹰核心资源混合A、东吴新趋势价值线混合、金鹰红利价值混合A、广发电子信息传媒股票A、金鹰中小盘精选混合A等基金等基金今年都取得了回报。他们的比例也都在30%以上。

从业绩归属来看，这些基金的收益主要来自两个方面：一是ChatGPT引爆的TMT板块；二是ChatGPT引爆的TMT板块；另一个是小市值目标。以东吴移动互联混合动力为例，其仓位主要集中在TMT领域，并于6月中下旬在科技股配置上进行了适当的“高低”仓位调整。截至三季度末，该基金持仓前十大为金山办公、韦尔霍尔丁格斯（603501）、德赛西威（002920）、天府通信（300394）、中际旭创（300308）、上海电气（002463）、信亿盛（300502）、工业富联（601138）、卓胜微（300782）、立讯精密精密（002475）。

与东吴移动互联网坚守科技股不同，东区发展在TMT领域获利丰厚，三季度迅速转仓至白酒板块。截至三季度末，东方区域发展组合十大重仓股中包括山西汾酒（600809）、古井贡酒（000596）、泸州老窖（000568）、贵州茅台（600519）等多家白酒股。

金源顺安优选混合A、金源顺安元气混合、中信保诚多策略混合A等多次在小盘股中斩获涨幅，回报率超过20%​​今年。

以金源顺安元气杂为例。该基金由资深人士管理缪伟斌.其投资风格灵活，持股十分多元化。截至三季度末，持有的前十大权重股市值仅占基金总净值。 11.43%。苗伟斌主要买入小盘股，预期存在差异。如果上涨，他会及时套现利润并迅速换仓。

争论风格切换

市场风格是否切换往往是决定龙头基金年终排名的关键因素。从目前来看，科技股接下来的表现如何，小盘股的上涨能否持续，将对基金排名产生重大影响。

科技股未来能否腾飞？财通基金副总经理金子才表示，随着技术的不断发展，AI产业的发展将逐渐转化为巨大的生产力，技术能源行业前景广阔。在他看来，碎片化时间场景产生的短剧、小游戏或将迎来业绩增长期。受益于人工智能投资，与海外数据中心相关的通信领域景气度有望上升。人工智能终端的实施预计还将带动电子行业对先进封装和先进工艺的需求。同时，计算机行业中具有性能支撑的子领域也值得关注。

与金子才专注于科技股不同，风翎资本金斌专注于股息股。 “我们持续加强对优质股息股的投资，包括电信运营商和部分交通运输行业。在投资股息股时，我们坚持低估值、高股息、低杠杆、弱周期的原则，基本面已经再次呈现上升趋势 优质企业实力雄厚“大网膜会逐步加仓。”金斌表示。

未来小盘股是否还有机会，也成为近期市场关注的焦点。泰鑫产业精选经理董善庆混合型基金认为，长期来看，小盘股比大盘股有更高的alpha，比大盘股有更强的成长潜力。2021年2月以来，小盘股持续上涨，而“毛指数”持续走弱，基于大小盘风格5至7年的轮动周期，小盘股应该还会看多一段时间。

【看好市场机会

对于大多数股票基金经理来说，年度排名的决定因素中，除了风格转换之外，市场走势更为关键，他们也更加关注市场主要趋势和即将到来的投资机会。

廖汉波，长城均衡成长拟任经理混合型基金认为，目前企业利润、市场预期、公司估值都处于比较低的区间，现阶段风险并不是特别高，胜算和胜率都比较好。 2024年市场大概率仍处于震荡格局，投资机会相对均衡。

“牛市只会迟到，不会缺席。我们有理由相信，A股市场随时都会出现反转，甚至可能正在反转的路上。势必会出现这样的情况。”未来几年市场会很好，很多优质股的股价会创出新高。”格雷资产说道。

万嘉基金认为，当前全球库存周期即将结束，A股公司利润大概率会逐步见底。目前A股整体估值仍处于较低区间。随着经济的稳步复苏国内经济和海外经济需求回升，预计未来A股将震荡上行。

对于未来看好的具体投资方向，招商基金表示，目前市场估值水平处于较低水平，看好微观良好的细分领域的投资机会。交易结构及行业向上周期：一是风险特征适中，微交易结构良好的高端装备材料领域；二是科技增长领域，如机械装备、电子、TMT、医药等行业；三是股息资产。

“无论是从相对估值还是流动性溢价调整后的绝对估值来看，当前股权资产都处于较高性价比的位置。”高楠 股权投资部总经理f永盈基金表示，在关键技术突破主线上，重点关注未来两到三年增长显着的行业，如国产半导体设备、材料、元器件、科学仪器、工业主板等，以及国内消费电子、服务器、智能驾驶等领域进一步发展。在扭转困难的机会方面，我们看好以创新药物和器械为代表的创新方向。

旺正资产认为，市场中长期底部往往是多种因素共同作用的结果。形成过程通常很复杂，需要保持信心和耐心。接下来我们看好四类资产的投资机会：一是3-5年内将取得突破性进展的新兴产业主要分布在人工智能应用等蓬勃发展的行业。通信、智能汽车、机器人、MR；二是价值充分展现的蓝筹股。经过长时间的调整，此类公司的股价已隐含着较强的悲观预期，下行风险较小，有望随着宏观经济的复苏而回归价值；第三，可选消费，虽然仍面临较大压力，但居民资产负债表已明显修复，抑制需求未来仍将释放，我们看好汽车等可选消费未来的发展潜力，医疗服务、中高端化妆品、次高端酒类、境内外旅游；四是细分行业竞争格局清晰、发展前景良好的优质企业。这些行业产能适中、增长较快、竞争格局清晰，长期持有可能会带来较好的回报。