来源：上海证券报作者：马家跃

今年最后一个月已悄然到来，私募对后市的乐观预期持续升温上升。私募排行网最新统计数据显示，截至11月底，主观多头策略私募基金股票平均仓位处于历史高位，超过90%的私募仓位在50%以上。此外，知名百亿级私募公司林园投资近日发布公告称，自10月16日起自购股票将不再赎回，以表达对市场的信心。业内人士认为，在经济稳步复苏等利好因素不断积累的背景下，A股有望企稳走出结构性行情。消费电子、半导体、人工智能互联网等前期经历过充分调整的行业值得特别关注。

股票多头策略私募仓位保持历史高位

私募排行网最新统计数据显示，截至11月底，股票主观多头策略类型私募基金平均仓位为78%，保持历史高位。具体来看，持仓50%以上的私募基金比例高达92%，较10月底上升4个百分点，其中足额加杠杆的比例高达26%。

从12月加仓意愿来看，私募排行网统计显示，3%的基金经理计划大幅加仓，20%的基金经理计划大幅加仓增加仓位，73%的基金经理打算维持ir持仓量不变，较上月有不同程度增加。

11月29日，林园投资发布公告称，公司及实际控制人林园自10月16日起共同投资的股份将永不赎回。 10月，林源投资发布公告称，基于对中国经济和资本市场的长期看好以及对旗下基金产品的充分信心，公司及实际控制人林源将即日起在旗下所有产品中新增产品。 。认购净额的20%。此次宣布永不赎回，足见其对市场的乐观预期。

住润投资也向记者透露，近期组合仓位布局日趋活跃，部分产品权益类资产配置比例已超过70%。

积极的事实rs在增加

私募股权高仓位的背后是市场积极因素的不断增加。

兴石投资分析表示：一是近期经济数据符合市场预期，经济保持平稳复苏势头。其次，随着近期人民币升值，随着经济稳步复苏，市场对人民币的信心将会增强。加之外资流出压力边际缓解，人民币中期内仍有升值空间。最后，外资流出压力最大的阶段已经过去，目前的市场估值也消化了悲观预期。

Choice数据显示，11月最后一个交易日，北向资金净申购金额达85.16亿元，创近四个月新高。

紫格投资认为，清盘压力ket交易筹码大幅缓解，A股随时有反弹动力，跨年行情值得期待。

探索结构性低估机会

私募股权攻击的目标方向是什么？前期调整幅度较大的增长领域备受关注。

壁虎资本基金经理陈文认为，泛科技板块值得重点研究和持续布局。例如，人工智能的快速发展将导致基础设施需求大幅增长，算力、数据等细分领域有望长期受益。而且，在大模特赛道逐渐饱和之后，行业内更加专业、保密的小模特也将迎来发展机会。此外，消费电子领域也长期低迷，新一波更新换代或将开始。加之随后经济逐渐复苏，华为手机销量持续超预期，消费电子行业将逐步走出周期底部，揭示结构性机会。

“消费电子行业可能正处于周期底部，虽然拐点需要更多的需求数据来验证，但已经不远了。同时，当前消费电子行业估值处于相对较低位置，随着科技发展和AI产业升级，行业有望迎来更大增长空间半导体行业出清基本结束，明年大概率见底，估值水平较低，标的值得关注。某私募股权基金表示上海经理。