在多重利好因素催化市场复苏的背景下，今年A股的跨年行情可能会比往年提前到来。

从目前观察来看，11月份跨年行情已成为机构热议的话题。多家公募基金在最新预测中表示，鉴于A股利润底部基本确定、稳增长政策陆续出台、资本市场活跃以及中美关系缓和，跨年夜现在市场已经启动，市场的焦点转向了2024年。从现在开始，寻找2024年的投资机会，以改善运营并提高国内经济增长的绩效。

11月和2月

上涨的概率可能是最高的

所谓的年夜行情，一般是指从年末开始的这段时间。 A股市场年初低年。市场正在阶段性上涨。这一时期恰逢年份交接。市场资金的提前部署往往会带来一轮上涨行情。

华夏基金表示，年夜市场总体由以下四个因素驱动：一是资金。年末年初市场流动性普遍较为宽松，有利于股市表现；二是政策。年末年初往往是重大会议的窗口期。利好消息预期和各项政策出台有利于提振市场信心；三是绩效。目前正处于三季报已披露、年报尚未发布的窗口期。在一定程度上可以避免因业绩不达预期而造成的市场影响；第四个是情感a景象。岁末年初，我们正处于展望新的一年的阶段。出于对未来的预期，市场整体风险偏好有所上升。

从历史数据来看，年夜行情有一定的规律。据华夏基金统计，从2000年以来全A指数的单月表现来看，每年2月和11月上涨的概率最高，分别为78%和70%。这两个时期是一年中较好的部署时间。 。

华夏基金表示，过去15年，市场在年末年初经历了不同长度的上涨，时间跨度从1个月到4个月不等。 。市场持续时间最短为31个交易日，最长为83个交易日，平均为55个交易日。在此期间，上证综指累计平均涨幅为16.32%，中位值增幅为14.31%。从启动时间来看，2009年最早，当年9月就启动了年夜市；最晚的是2015年，直到次年1月才正式上线；更常见的是，启动时间是在11月到12月之间。

从今年的情况来看，四季度以来A股市场在多种利好因素的支撑下持续回暖。基金公司对今年的跨年行情也颇为看好，甚至有基金经理认为，跨年行情可能已经开始了。

市场焦点已转向明年

具体而言，农银CA基金经理张岩表示，10月份市场快速下跌已基本得到证实。市场见底，利好因素较多***，年底的跨年行情或已在明年初启动。张岩表示，海外，美债利率而美元指数大幅下跌，有利于提振风险偏好。国内方面，三季报基本确认盈利底线，归属于A级公司股东的净利润环比再次转正。政策层面，8月份以来，一系列稳增长、激活资本市场的政策相继出台，市场信心明显提振。

摩根士丹利基金表示，临近年底，短期经济数据不再是主要矛盾，市场焦点已转向明年。 “过去几周A股的明显反弹只是对之前市场超跌的修复。 ，后续仍值得乐观。短期市场处于业绩真空期。明年特别是一季度的经济前景将随着财政实力逐步上修。地缘政治的影响冲突会逐渐减弱。中美关系缓和改善了市场风险偏好。

中欧基金最新预测还指出，当前宏观货币政策压力已适度提前释放，海外货币政策或将放松明年利润率有望提高，同时指数利润增速有望改善，目前A股短期市场复苏驱动力或好于海外市场，但由于目前市场情绪低迷，A股边际变化的感知可能会有些缓慢，因此市场触底后整体估值恢复速度可能会较慢。从历史经验来看，弱复苏状态对于A股市场触底后意义重大。

“从近期的政策动向来看，资本市场系统性改革已经启动，改革仍面临障碍。风险资产的合理定价已经开始逐步取消。”创金合信基金首席经济学家魏逢春向记者表示，中央金融工作会议对资本市场提出的相关要求，如重点建设现代金融机构和市场体系、畅通资金进入资本市场的渠道等。实体经济；大力提高上市公司质量、培育一流投资银行和投资机构等，实际上都是对资本市场的要求。生态建设提出新要求，夯实了资本市场定价的微观基础。尽管经济复苏动力仍较弱，但二次探底的可能性不大，结构性市场支撑充足。

公募基金：

反转策略布局

此外，基金公司还提供了新年市场风格分析除夕市场。

华夏基金根据数据指出，从历史上看，跨年市场呈现出明显的“价值搭台、成长表现”特征。四季度金融、周期、消费表现稳定，均为年内四季度最好。增长式第四季度的表现也仅次于第一季度。可见，第四季度往往是全年较好的布局窗口。此外，年末市场中，低估值板块往往优于高估值板块，蓝筹股跑赢亏损股，大盘股跑赢小盘股。年初往往会出现反转效应。

基于历史表现，华夏基金建议现阶段采用反转策略，布局四季度乃至新年的反弹，重点关注股市。基本面企稳以及股价超跌方向。当市场放量走出右底时，基本面优良、周期性上行信号不断确认、前期超跌的电子可能会成为最具凝聚力的板块。如果医药板块的贝塔持续下去，可能会产生共鸣，引领科创板出局。其次，中美利率倒挂虽然有所收敛，但仍处于较高水平。因此，仍应关注股息底部仓位（电力、交通等）和核心消费资产（食品饮料）。

随着美联储加息进程接近尾声，人民币汇率压力有所缓解，降息预期下货币政策空间或将进一步打开。明年经济增长环境严峻预计会好于今年，经济增长目标也有望实现。高于今年，这将提振投资者对A股市场的信心，也会在一定程度上吸引外资。”长城基金副总经理、投资总监杨建华表示，从现在开始，我们可以更加乐观地寻找2024年能够取得什么成绩，从国内经济增长中改善经营、提升业绩的投资机会。在上一个周期，很多公司的股价调整幅度较大，估值也较低。但是，竞争力没有减弱，行业地位没有削弱，增长逻辑没有改变，这样的公司可能有更大的增长潜力。

中欧基金表示，下一步配置可以重点关注以下领域行业类型：一是估值处于历史底部和历史高位的周期性行业对经济复苏敏感。这些公司在利率较低的背景下更受欢迎。 ;其次，估值大幅调整后安全边际较高的非必需消费品、医药等行业，尤其​​是有能力开拓海外市场的消费品公司；另外，可以关注科技板块，该板块已经具备估值性价比，并持续向海外拓展新能源等。

张岩在规划跨年行情时表示，我们可以专注于创新和增长。首先是AI（人工智能）应用和MR（混合现实）。 2024年，MR/AR新产品密集上市，出货弹性更强，新版本体验显着提升，相关行业有望加速落地应用。接下来是电子产品。最后一个半导体周期已经过去自2021年第四季度达到峰值以来，经历了两年的下降周期。从9月开始，华为、小米等新机发布后销量超出预期。如果后续的创新能够带来新一波的更新换代，电子行业有望迎来上升周期。又是药。三季度，医药行业部分子行业受反腐影响，业绩增速较低。未来，对医疗保险、集中采购、反腐败等方面的边际影响会越来越小。医药板块的长期需求逻辑一直都在，而且背景已经连续两年调整。预计接下来新一轮的市场行情将开启。