1.市场行情综述

上周市场先涨后跌，成交火爆。上周大盘指数前四个交易日飙升至3130点附近，最后一个交易日小幅调整，回落至3000点下方。从交易量来看，沪深交易所日交易量连续多个交易日突破万亿，接近历史峰值，说明交易火爆。从市场风格来看，分化明显，成长股明显跑赢蓝筹白马股。从全周来看，上证指数全周下跌0.8%，结束了之前的连续八周上涨。

从行业来看，计算机、农林牧渔、通信、电子整体表现良好，周盈亏分别为分别为 12.62%、11.87%、6.79%、5.75% 和 5.08%；而银行、食品饮料、休闲服务、非银金融、矿业表现不佳，周涨跌幅分别为-4.66%、-4.6%、-3.26%、-1.5%、-1.32%。截至周五收盘，上证指数报2969.86点，全周下跌0.81%；深证成指报9363.72点，全周上涨2.14%；创业板指数报1654.49点，全周上涨5.52%；中小企业指数全周上涨2.38%，沪深股市300周下跌2.46%，上证50周下跌4.75%。

基金：上周各类基金结束连续七周上涨；股票型基金小幅上涨，股票混合型基金涨幅高达0.46%，债务型基金业绩小幅回升； QDII基金表现最差。近期港股、A股走势分化明显，AH股溢价持续扩大。主题基金方面，边缘计算主题催化下的计算机、电子、通信等科技行业表现良好，TMT主题基金涨幅居前。以上证50为代表的食品饮料、金融等大盘蓝筹板块表现不佳，价值蓝筹主题基金涨幅排名靠后。指数基金、股票基金、混合型基金、债券基金、QDII基金的平均周收益率分别为0.01%、0.46%、0.41%、0.07%、-1.84%。

2.一周场外基金表现

一周指数基金净值表现 代码 简称 净值增减 代码 简称 净值增减 002900 南方证券 500 信息技术连 A11.99%001630 天弘中证计算机主题指数 C11.38% 004347 南方中证500信息科技股n C11.97% 165522 信诚中证TMT行业指数评级 8.82% 161631 融通人工智能指数（LOF） 11.83% 165524 信诚中证智能家居指数分类 8.33% 165523 信诚中证信息安全指数分类 11.47% 002974 广发信息科技连C8.20 % 001629 天宏中证计算机主题指数 A11.39% 000942 广发信息科技连线 A8.19% 周股基金 净值表现 代码简称 净值涨跌幅 代码简称 净值涨跌幅 320022 诺亚研究精选个股 11.63% 005620 中国-欧洲优质消费股 A7.32% 003853 金鹰信息产业股 A9.06% 005621 中欧优质消费股 C7.29%005885 金鹰信息产业股 C9.04% 002697 中欧消费主题股 C7.05% 005106 银华农业实业股发行8.39% 002621 中欧消费主题股A7.00%004616 中欧电子信息产业股沪港深股票 A7.86%003053 嘉实体育娱乐股票 A6.09% 一周混合基金净值业绩代码简称净值增减代码简称净值增减005585银河文化体育娱乐混合 18.24% 673060 西立德景瑞灵活配置混合 11.92% 320007 诺安成长混合 15.45%210005 金鹰主题优势混合 10.70% 001874 前海开元沪港深价值精选混合 15.06% 519170 普银安盛成长动力混合 10.55% 001298 金色鹰国新兴组合 14.52% 519110 普银安盛价值成长组合 A10.43 %398041 中海量化策略组合 13.83% 003513 中后消费升级 10.26% 一周债券基金净值表现 代码简称 净值增减 代码简称 净值增幅或减少 004596 中科沃土窝安债 3.63% 040036 华安安信收益债 A2.41 %005886 中国鼎培债 A2.83% 005793 华福转博nd 2.33% 005887 中国鼎培债券 C2.81% 003218 前海源祥和债券 A2.04% 002280 华富安祥债券 2.52% 003219 前海源祥和债券 C2.04% 040037 华安安信收益债券 B2.43% 51.919 亿双息债券2.03% 一周 QDII 基金净值表现代码简称 净值增减 代码简称 净值增减 160138 南方恒生国企精明指数 A-0.89 %161124 易方达香港小型股指数 A-1.50%160139 南方恒生中国企业精明指数C-0.90%000071 华夏恒生ETF Link A-1.50%160924 大成恒生指数-1.47%164705 汇添富恒生指数分级-1.51%501302 南方恒生指数ETF Link A-1.48% 000948华夏沪港通恒生ETF链接A-1.55% 005659 南方恒生指数ETF链接C-1.49% 501021 华宝香港中小企业(QDII-LOF) A-2.40% 一周货币基金净值性能代码缩写：Interval 7-day平均年化收益率 代码简称：区间7日平均年化收益率 001987 东方金锭货币 5.06% 710502 福安达现金货币 B3.70% 001006 中信凤凰货币 A4.30% 003002 国金七日理财 3.69% 000548 鹏华聚财通货币 4.24% 128011 国投瑞银 货币 B3。 68%091023 大成悦盈短期理财债券B3.94% 090023 大成悦盈短期理财债券A3.66% 004331 太平日新货币B3.80% 003589 东吴增信宝货币B3.59%

3．资产配置建议

上周五进出口数据公布。以美元计价的出口同比下降20.7%，创2016年2月以来最大降幅，明显低于预期的4%降幅；进口同比下降5.2%，市场预期下降0.9%；进出口均低于市场预期。进出口数据不及预期主要是受疫情影响春节和贸易因素。 1月份，部分企业二次抢出口，2月份春假期间，企业开工较晚。剔除春节因素，2月份我国出口和进口分别增长1.5%和6.5%。 1、2月出口增速与去年12月接近。最新数据显示，3月份出口明显好转。周末公布的2月份金融数据显示，2月份社会融资新增7030亿元，同比减少4847亿元；新增人民币贷款7641亿元，同比减少2558亿元。 M2同比增长8.0%，增速比上月末回落0.4个百分点。 M1同比增长2.0%，增速比上月末提高1.6个百分点。总数据未达到市场预期但从结构上看，新增中长期贷款占比环比改善，较1月份上升3.1个百分点至48.5%。与此同时，M1增速持续向好，M2与M1剪刀差收窄，暗示企业生产经营可能好转，信贷宽松效果正在慢慢显现。短期股市波动可能加大，但仍具有配置价值。因此，在主要资产类别的配置上，首先推荐股票，其次是债券。债券中，信用债优于利率债。

优质货币基金

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基金代码 基金简称 7天年化处理手续费操作003474南方天天利币B3． 22%0.00% 0.00%买入，开户买入004417星泉币B2.96%0.00% 0.00%购买、开户购买

蓝筹偏股基金

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基金代码 基金简称 收益近一年手续费操作 519767 交行科创灵活配置组合 15.87% 1.50% 0.15% 申购、开户、申购 001714 工行文体产业股票 6.15% 1.50% 0.15% 申购、开户、申购

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基金代码基金简称：近一年收益手续费操作206018鹏华兴业债债券 12.40% 0.80% 0.08% 申购、开户申购 217022 招商兴业债 A8.74% 0.80% 0.08% 申购、开户申购

优秀 QDII

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基金代码基金简称 上年收入 手续费运营 000369 广发环球医疗（QDII） 11.98% 1.30% 0.13% 申购 开户申购 161229 国投瑞银中国价值发现股票 4.45% 1.50% 0.15% 申购 开户申购

数据资料来源：东方财富精选数据，银河证券，截至日期：2019-03-08

4。天天基金投资策略

上周市场风格呈现明显分化。以大盘蓝筹股为代表的上证50指数出现明显下跌，周跌幅达4.75%；而以中盘股为代表的中证500指数走势较好，周涨幅为3.52%，中证500指数周涨幅超过上证50指数8%。上周，MSCI 宣布将从 MSCI 全股指数中剔除大族激光的标的。主要原因是境外投资者持股比例超过28%。目前数据显示，持股上限为其他一些个股的f也接近30%。上周后续交易日外资也持续流出，导致白马股暴跌。更本质的原因是，低等级信用利差较年初已有一定幅度回落。目前股市的上涨更多是由分母推动的。在基本面没有显着改善的情况下，上涨是由流动性环境和风险偏好推动的。因此，在推荐基金时，更注重成长型基金，短期内占主导地位；而推荐指数基金时，首选中证500。

5.基金派

基金的投资风格

基金的投资风格与基金管理人的投资观和方法密切相关。作为一个成熟的基金经理，应该有自己的投资体系。这种投资体系体现在基金的风格上。虽然投资很多风格方面，一般来说，基金风格可分为三种投资风格：价值型、成长型和数量型。

价值风格是以价值投资为理论基础，以低估（或合理）价格买入优质标的并长期持有。在价值投资的标的选择上，理想的公司是有护城河的公司。价值投资一般伴随着长期持有，为公司的长期增长赚钱。

成长风格以成长股投资为主。成长股一般是指销售额和利润增长持续快于行业平均增速，且市盈率和市净率也高于其他股票的公司。由于成长型公司持续成长能力强，股价表现明显好于市场平均水平，为投资者提供的超额回报非常明显。比较典型的是此前由任泽松等几位基金会管理的中国邮政战略性新兴产业。

量化风格以量化模型作为基金投资操作的基础。根据模型设定的因素选择股票，并根据模型设定的条件进行买卖操作。对于量化型基金，基金管理人的主要任务是编制和维护量化模型，交易主要由机器完成。量化基金和指数增强基金都属于这种风格。比如景顺长城李海伟、华泰百瑞田汉清就是量化基金业绩比较突出的基金管理人。

市场上主要的主动管理基金基本上可以分为这三类。如果一只基金没有自己的风格，或者风格经常变化，一般会比较困难。这样的基金要取得成绩，不值得投资。

我们要继续关注市场的风格。当我们确定了市场风格后，我们需要匹配相应的资金。

总体来看，在上证综指、沪深300指数领先于其他指数的情况下，贵州茅台、美的集团、云南白药等典型价值股屡创新高，恒生指数也屡创新高。国企指数强于恒生指数。 ，市场处于较为明显的价值风格。这个时候我们就需要配置价值型基金。

当中证500指数领先于其他指数，且板块具有快速轮动的特点时，此时就需要考虑配置量化型基金。

比如创业板、中小板就强于其他指数。大盘指数涨幅不大，但个股却表现亮眼。那是一个亲戚成长型明显，需要配置成长型资金。

一般来说，一种风格很难在市场上长久立足。一般是各种风格轮流切换。在市场风格不同的情况下，匹配不同风格的基金将会大大增加我们的收益。

风险提示：

本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布。仅供参考。东方财富证券研究所无法保证数据的真实性、准确性、准确性。正直。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议。投资者应自行承担相应的风险。市场风险较大，投资需谨慎。

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