上银基金 Q1：为什么“固收”会亏钱？

债券基金中的纯债券基金比股票基金或混合基金的波动性更小，预期风险也更低。大多数投资者喜欢使用此类产品作为资产配置的手段。基石。

其投资标的以“固定收益”产品为主，总是给人“固定收益”的印象。事实上，持有纯债基金的投资者会发现，此类基金也会出现波动。连钱都亏了，这是为什么呢？

想要知道纯债基金为什么亏钱，首先要知道它为什么赚钱。纯债基金80%以上的基金资产投资于债券。债券基金的主要收入来源为三大类：利息收入、利差收入、杠杆收入。

1.利息收入：持有债券至到期可以获得的票面利息收入，是债券支付给我们的利息。e 每年或每个时间点购买。这是债券的主要收入来源。

2.利差收入（资本利得）：债券买入价与卖出价之间的差额。债券价格因流动性、市场利率和信用状况的变化而波动。一般来说，利率上升，债券价格下跌；利率上升，债券价格下跌。当利率下降时，债券价格上涨。因此，当债券的买入价格较低且卖出价格较高时，债券的收益率较高。

3.杠杆收益：债券基金一般通过质押式回购等方式提高杠杆，即通过质押手中的债券来增加投资收益。目前，开放式债券基金杠杆率上限为140%；封闭式债券基金杠杆率上限为200%；普通开放式债券基金杠杆率上限开放期为140%，封闭期为200%。 %。

了解了债券基金的赚钱模式，就可以知道其波动的原因：债券的市场价格会因为市场收益率的变化而波动。当债券市价/净价跌幅超过当日利息收入时，债券整体价格也会下跌。此外，债券投资还会面临利率风险、信用风险、流动性风险等。

由于债券投资存在这些风险，纯债基金也存在波动和损失的可能性。投资前，您必须了解该产品的风险水平是否符合您自身的风险承受能力。

中银基金Q2：基金估值显示当天上涨2点，但更新时基金净值仅上涨0.9点。是什么原因？

不少投资者在从第三方销售机构购买基金时，总会发现“基金估值与基金净值不符”。为什么是这样？

首先，上图中投资者所说的“估值”实际上是基金的“净值估算”。它是第三方销售机构提供的服务，而不是真正的“基金”。 “净值”不能代表实际收益率。 （注：这里的“估值”概念与基金合同中的“估值”并不相同）。

“基金净值”和“基金估值（净值估算）”有什么区别？

1.基金净值：是一定的数值​​，是指当日交易日基金资产总额扣除基金合同规定的各种成本、费用和其他基金负债后，以每一基金份额计算的单位净值。

该净值由基金公司统一计算，经基金托管人审核后公布。基金开仓期间，一般会在工作日晚间陆续公布基金净值（部分品种的基金可能会公布基金净值）。后续请以各基金实际披露为准）。

2.基金估值（净值估算）：大部分估算是根据最新基金定期报告公布的仓位以及当日市场涨跌情况进行的。

此估价一般由第三方销售机构发布。它根据仓位和指数趋势来估算当日净值的涨幅。通常会随着仓位类型的价格变化以及市场的涨跌而变化。

为什么净值和估值（净值估计）之间存在差异？

这是因为第三方销售机构的净值估算主要是根据基金最近定期报告中公布的仓位和指数走势来进行的。这一估计是滞后的且片面的。