11月6日，中信保诚双盈LOF发布溢价风险警示及停复牌公告。由于该基金在二级市场的交易价格出现较大溢价，且交易价格与基金份额净值偏离较大，该基金于当日上午开盘起停牌一小时。

2022年以来，多家上市债券基金都发布了类似的溢价风险警示。业内人士表示，虽然上市基金场内场外价格背离时存在跨市场套利的机会，但在实际操作中面临一定风险。投资者如果盲目投资于高溢价的基金份额，可能会遭受重大损失。

上市债券基金发布溢价风险警示

11月6日，中信信诚基金发布公告称，11月2日，中信信诚双盈LOF在二级市场的收盘价是 1.154元，较11月2日基金份额净值0.938元溢价23.02%。11月3日，该基金二级市场收盘价为1.225元。成交价格明显高于前一估值日基金份额净值。如果投资者以当前溢价水平买入，可能会面临巨大损失。

为保护投资者利益，中信保诚双盈LOF将于11月6日9点30分至当日10点30分停牌，10点30分恢复交易11月6日。 Wind数据显示，截至11月6日收盘，中信保诚双盈LOF价格已回落至1.103元；截至11月3日，该基金份额净值为0.9390元。

无独有偶，今年1月，银河通利债LOF也因二级市场交易价格波动较大，致使银河通利债LOF发布溢价风险提示公告。交易价格与基金份额净值偏离较大。

此外，2022年以来，交通银行天利LOF、易继永徐天利定开、美元债LOF、民生增利定开、华夏国富季度分红定开、信用债LOF等只有上市债务基金因交易价格与基金份额净值大幅偏离而发布了相应的溢价风险警示公告，并警告投资者盲目追高可能遭受重大损失。

短期基金推广或影响溢价

要探究上市基金溢价背后的原因，首先要明确“申购与赎回”的区别和“销售和购买”。

相关公募人士表示，对于上市基金来说，“申购赎回”是指基金份额总额会因申购、赎回而发生变化，而““认购”是指基金份额在二级市场上的交易，份额不会发生变化。“申购赎回”和“申购”两种交易形式分别对应基金净值和现场交易价格。

“市场上的实时价格一般会围绕基金净值进行，并会因市场上的供求关系而发生波动。当上市股票供给超过需求时，就会出现溢价。

此外，晨星（中国）基金研究中心高级分析师吴月宁表示，二级市场LOF基金价格明显高于基金份额净值，也可能与以下因素有关：一方面，基金短期净值大幅下跌，二级市场反应不快，一方面可能导致价格出现较大偏差；另一方面，基金的交易二级市场离子价格受短期资金推动，出现快速回调。上涨，也可能导致交易价格与基金净值大幅偏离。

“LOF基金整体交易量普遍较小，尤其是一些债券型LOF，市场流动性相对不太充沛。少量的交易量就能引起价格的快速上涨，导致市场价格与净值严重背离。”吴月宁说道。

投资者应谨慎判断

当上市基金场内和场外价格出现偏差时，投资者就会出现跨市场套利的机会。

吴月宁表示，当市场价格高于基金单位净值，即基金存在溢价时，投资者可以从场外购买LOF基金份额，然后通过二级市场出售相应的基金份额t;当内部交易价格低于基金份额净值时，投资者可以在二级市场买入基金份额，同时通过基金公司或基金销售平台办理赎回业务，进行套利操作。

同时，吴月宁也提醒，投资者在套利操作的实际过程中面临一定的风险。

一方面，套利过程中会发生跨系统注册。程序持续时间长，基金价格实时变化。很容易错过套利时间点，造成套利失败和投资损失，特别是对于没有持有基金份额的投资者来说，只是想通过认购基金然后卖出来进行套利，这就是俗称的“套利”。裸套利”，风险较大。

另一方面，资金交易会产生交易费用。当价格差异为一级市场和二级市场的资金补差不是很明显，套利操作本身的利润空间很小，可能是手续费造成的。损失。

此外，一位业内人士补充称，如果市场上基金的溢价率过高，则意味着基金的“价格”明显高于其本身的“价值”，市场交易热度消退或开放申购限制后，二级市场抛售力增强，供应量增加，溢价过高的价格将回归基金实际价值，导致价格下跌。落下。

“市场上的基金价格上涨幅度太大，投资者无法追捧，尤其是这种仅因市场交易情绪和供需变化而产生的基金溢价，更需要投资者。”谨慎判断，如果盲目投资溢价率高的基金份额，可能会遭受损失。巨大的损失，”该人士说道。