中商情报网讯：上海凯赛生物科技股份有限公司首次发行股票并在科创板挂牌。据了解，上海凯赛生物科技有限公司是一家以合成生物学等学科为基础，运用生物制造技术从事生物基新型材料研发、生产和销售的高新技术企业。

主要财务指标

上海凯赛生物科技有限公司的总资产和净利润逐年增长。 2016年资产总额165,803.52万元，2017年资产总额313,844.12元。万元，2018年总资产484,614.84万元，2019年总资产595,488.77万元； 2016年净利润14,547.05万元，2017年净利润33,700.6万元，2018年净利润46,823.56万元。 2019年净利润37,258.24万元元。

主要财务指标表

数据来源：中国商业产业研究院整理

本次挂牌风险

(1 )宏观经济及下游行业波动风险

报告期内，公司主要收入来自生物长链二元酸系列产品的销售。长链二元酸产品客户主要来自高性能聚酰胺、热熔胶、香料、涂料、防锈、润滑油等行业。生物长链二元酸产品市场潜力巨大，公司计划在现有产能的基础上进一步扩大规模。

但是，如果宏观经济下滑，或者客户所属行业及其下游产业景气度下降，可能会影响这些客户对公司产品的需求，导致g 公司产品的销售价格或销量下降。公司业绩可能会受到不利影响。

同时，公司未来还将进一步扩大生物基聚酰胺的生产和销售。聚酰胺应用于纺织品、电子产品、薄膜、汽车零部件、环保涂料等行业。这些行业的需求还受到宏观经济形势和社会消费水平变化等因素的影响，如果客户对相应产品的需求发生变化，公司的业绩就会受到影响。

（2）原材料、能源价格波动风险

公司产品成本主要为直接材料成本和能源成本。报告期内，公司直接材料和能源消耗分别占主营业务成本的88.58%、89.02%、90.65%和87.84%。目前生物膜的主要原料G链二元酸为烷烃，生物基聚酰胺主要外购原料为己二酸等二元酸。

烷烃、己二酸价格受石油等基础原材料价格及市场供需影响，其市场价格波动将对公司原材料成本产生一定影响。戊二胺是生物基聚酰胺的主要原料之一，主要由葡萄糖生产。目前，葡萄糖的主要来源是玉米等农作物。玉米等农作物价格受气候、种植面积、农药化肥价格、市场供需等影响，受多种因素影响，价格波动会对戊二胺成本产生不同程度的影响。

公司消耗的能源主要是电力、蒸汽和煤炭（煤炭用于生产蒸汽），因此前述能源价格的波动也会产生一定的影响关于公司的业绩。随着市场环境的变化，公司未来原材料、能源采购价格存在一定的不确定性。如果公司原材料、能源价格大幅上涨，而公司不能有效地将原材料、能源价格上涨的压力向下游转移或不能通过技术、工艺创新抵消成本上涨的压力，将对公司的经营造成不利影响。公司的经营业绩。 。

（三）产品营销不达预期的风险

长链二元酸通常是指碳链上含有十个及以上碳原子的脂肪族二元酸，两者之间存在一定差异。不同碳原子数二元酸的下游用途：例如十碳DC10（癸二酸）主要用于生产聚酰胺610、癸二酸、聚酰胺1010、增塑剂壬二酸二辛酯。 (DOZ) 和润滑剂 a油还可以用于制药工业和电容器电解液的生产；十二碳DC12（月桂酸）可用于生产聚酰胺612、高档香料、高档润滑油、高档防锈剂、高级粉末涂料、热熔胶、合成纤维等聚合物。

公司目前生物长链二元酸主要产品为DC12（月桂酸）和DC13（巴西酸），公司正在实施生物癸二酸等产品的产业化。聚酰胺6和聚酰胺66是现阶段聚酰胺的主要产品。我国已经是聚酰胺6的主要生产国，但高性能聚酰胺66的关键原料己二胺的前体材料己二腈长期由欧美供应。厂商垄断。

与聚酰胺66相比，公司生物基聚酰胺56产品在性能方面有所提升吸湿性、阻燃性、染色性。因此，在特定应用领域具有一定的性能优势，可与聚酰胺66一起参与聚酰胺千亿市场。公司生物基戊二胺产品的规模化生产，有望解决聚酰胺依赖进口的核心瓶颈问题。己二腈等原料参与国内双单体聚酰胺产业的发展，为市场和客户提供源自可再生生物质原料的新“新”产品。 “生物制造”新材料。但在实践中，下游化工材料生产企业对原材料的使用和替代是一个分步骤的过程，需要一定的时间。若市场需要较长时间适应上述生物法癸二酸、聚酰胺5X系列等新产品，将影响公司未来营业收入增长。

(4）技术人员流动流失风险

公司采用生物制造方法从事生物法长链二元酸、生物法长链二元酸、生物法基于戊二胺和生物基聚酰胺。生物制造产业对企业来说非常重要。对技术实力要求较高，而且随着公司业务规模的扩大、生物制造技术的不断迭代和工艺水平的提高，技术人员队伍的稳定性至关重要。尽管公司高度重视人才队伍建设，采取股权激励等多种措施吸引优秀技术人才，保持人才队伍的稳定性，但不排除行业潜在竞争对手会提供更加优厚的待遇。薪酬和福利待遇吸引公司优秀人才在外地工作未来，或者公司可能受其他因素的影响，导致公司技术人才流失，对公司持续竞争力和业务可持续发展产生不利影响。

（五）核心技术泄露或保密风险

公司掌握的核心技术是公司保持竞争优势的基础。经过近二十年的积累，公司掌握了一系列生物制造专利、技术和工艺，可大规模生产生物法长链二元酸产品、生物基戊二胺和生物基聚酰胺。报告期内，公司取得的良好经营业绩得益于公司拥有的上述核心技术。公司制定了《佳兆业生物保密制度》《保密管理规定》等技术保密制度，并签订了《佳兆业生物保密制度》、《保密管理规定》等技术保密制度。与员工的“保密和竞业禁止承诺”。同时，在菌种管理、数据存储、工艺流程、IT内控等方面都采取了严格的规定。采取保密措施防止核心技术秘密泄露，但不能完全消除核心技术泄露或失密的风险。

公司历史上曾发生过商业秘密泄露事件，引发过一些纠纷和诉讼。虽然公司通过法律手段保护了自己的合法权益，但仍然对公司造成了一定的影响，分散了公司的注意力。能源，增加了公司的维权成本。如果未来核心技术再次泄露或丢失，可能会对公司的发展造成不利影响。

（六）在建项目及投产经营项目风险

公司目前正处于快速发展时期，多个在建或拟建产能扩建项目，包括金翔凯4万吨生物法癸二酸项目、乌苏科技3万吨长链二元酸、2万吨长链聚酰胺项目等募投项目，未来等都会受到施工方法和工艺变化的影响。 、数字化生产管理系统、政府基础设施配套设施、员工招聘和培训等不可抗力因素导致生产时间延长，将对公司生产经营产生不利影响。

公司现有乌苏材料年产10万吨生物基聚酰胺项目已进行充分的可行性研究论证，预计将产生良好的经济效益和社会效益，公司现有资金可覆盖；但项目建设等方面仍存在一定风险等组织管理、工厂建设工期、生产设备安装调试、试生产、量产合规、市场开发等。如果不能按计划顺利实施，将直接影响项目。公司的投资回报率和预期收益。

上述在建及融资项目全部投资项目建成投产后，公司资产、业务规模等将发生重大变化，公司将面临较大挑战运营管理、资金管理和内部控制。如果公司的管理能力不能满足公司规模快速扩张的需要，公司的管理架构和制度不能随着公司规模的扩大而快速、及时地调整和完善，公司可能会出现管理失控，例如如采购和生产失败。如果t这里存在的隐患，安全生产和环保工作的有序进行，将给公司的经营带来不利影响。