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去年，紫光国微发起并购案，准备将关联方资产转让给北京紫光联盛科技有限公司，交易对价180亿元。公司（以下简称紫光联盛）整体收入囊中，紫光联盛的核心资产为法国芯片元件制造商Linxens。

“芯片”和“自主可控”是时下的热门话题。当时紫光国微的收购计划一经披露，就引发了市场的强烈反响，并在披露后的交易日触及涨停。

在收购预期推动下，紫光国微股价屡创新高。截至6月5日（上周五），公司市值达到440亿元，股东人数也达到10万。

但昨晚，紫光国威宣布ced称，180亿元并购计划被证监会否决。受上述消息影响，今日（8日）复牌的紫光国微股价低开4%后继续下跌。截至午盘收跌6.61%，市值蒸发约29亿元。

180亿重组合并案被驳回

6月7日晚，紫光国威发布公告称，中国证监会并购重组委于6月5日召开工作会议，审议紫光国微的收购申请。公司发行股票购买资产的方案未获批准。

图片来源：公司公告

紫光国威表示，截至目前，公司尚未收到任何中国证监会通知。不予批准的正式文件将在公司收到相关文件后另行公告。公司股票自2020年6月8日（星期一）开市起恢复交易。

紫光国微拟收购的目标资产为紫光联盛100%股权，目标资产作价180亿元。

紫光联盛是一家股份公司，于2018年投资成立，旨在收购Linxens相关资产。其核心资产Linxens主要从事智能安全芯片微连接器、RFID嵌体和天线的设计和生产。和超薄柔性LED灯条，是全球销量最大的智能安防芯片组件制造商之一。

若本次交易顺利完成，上市公司将通过收购李紫光100%股权将Linxens集团纳入上市公司合并报表范围安生。

然而，并购重组审核委员会给出的审核意见是，标的资产存在缺陷，且资产商誉占比较大。申请人未能充分说明本次交易有利于上市公司资产增值。质量。

关于标的资产权属问题，紫光国威在修订稿中表示，根据紫光资本、紫光神彩的相关承诺，如本次交易标的资产交割前或根据证券监管机构要求，即使法国鲁利A质押尽早解除，本次交易完成后，上市公司也不会对关联方产生上述担保。

关于商誉，紫光国微表示，本次合并不会形成新的商誉。然而，由于 Linxens Group 经历了多次并购，紫光联盛的历史悠久，著作丰富。截至2019年末，商誉金额为143.71亿元。

或许是为了安抚投资者，在宣布合并被拒绝后，紫光国微于6月7日晚间在互动平台回应投资者提问，并表示公司将继续专注于在以芯片设计为核心业务的同时，我们也选择机会拓展下游模块和解决方案。预计芯片设计等集成电路营收仍将占较大比重。

扩张接连受挫

近年来，紫光展锐集团在外延扩张方面动作频频，但从最终的结果来看，成绩并不是特别好。紫光国威的扩张更是遭遇了一系列的阻碍。

2015年11月5日晚，紫光国微（又名同方国信）筹划o 向实际控制人清华控股关联公司等对象发行股份，募集800亿元投资集成电路业务。

2015年12月11日，公司表示，因非公开发行股票，投资项目为“收购台电城25%股权及收购台电城公司”。芯片产业链上下游。”因重大资产重组事项，公司启动重大资产重组工作。 2016年2月25日，公司召开第五届​​董事会第二十二次会议，审议通过了《关于本次重大资产重组的议案及其摘要》等议案，同意公司通过认购方式认购本次重大资产重组事项。全资子公司力诚科技股份有限公司、南茂科技股份有限公司非公开发行股票。

但到2016年11月30日，该公司签署了“Termi公司与南茂科技签订了《国家协议》，不再认购其本次定向增发股份。2017年1月13日，公司收到立诚科技《通知函》。鉴于公司未能获得核准台湾投资审查委员会在与立成科技签署的《股份认购协议》规定的期限内，立成科技董事会决定不进行本次私募股权发行，2017年1月23日，经审核经公司第五届董事会第三十三次会议审议批准，公司与力城科技签署《终止协议》，不再认购其本次定向增发股份。至此，本次私募股权重大资产重组南猫科技股份有限公司、力诚科技股份有限公司在本次非公开发行投资项目中的认购已终止，2019年6月3日，本次非公开发行投资项目已终止认购。再融资计划正式终止。

值得一提的是。近年来公司业绩持续增长，今年一季度业绩逆市飙升。 4月23日晚间，紫光国微公布2020年一季度财报。财报显示，紫光国微一季度营收约为6.46亿元，同比小幅下降3.47% （主要是由于本报告期起，不再合并西安紫光国信的营收），净利润约1.9亿元，同比大幅增长183.41%，非——净利润1.76亿元，同比增长366.67%。它处于先前业绩预测范围的中点。

一季度业绩同比大幅增长的主要原因是公司谨慎、主动的调整劳动生产消耗和各项经营活动正常开展。同时，集成电路设计业务经营规模和收入保持快速增长，特种集成电路业务持续贡献稳定利润。与此同时，紫光国微还发布了新的业绩预告。预计2020年1月至6月归属于上市公司股东的净利润为2.7亿至3.28亿元，同比变动40.00%至70.00%。半导体及元件行业平均净利润增长率为12.23%。

从此前的证券研报来看，资本市场对本次收购寄予厚望。例如，东方证券此前报道称，公司拟收购Linxens，有望形成“芯片设计-微连接器制造-模块封装”的智能安全卡全产业链布局。ging-RFID Inlay及天线”，保障了微型连接器产品的发展。大批量供货的稳定性和安全性有望借助技术和市场协同效应帮助这部分业务持续快速增长。

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