来源：启阳路4号

凤凰网财经《启阳路4号》专栏

1月20日，据多家媒体报道，来自凤凰网的报道市场国家监管总局食品经营司下发的《关于查处‘灵丹妙药’非法经营的函》要求各地相关部门对NMN进行全面查处。

文件指出，目前“灵丹妙药”NMN（烟酰胺单核苷酸）在我国尚未获得药品、保健食品、食品添加剂和食品新原料的许可，即NMN不能使用在我国作为药物。食品生产经营。

“为此，请你们省对辖区食品经营情况进行全面排查。如有违法行为，请及时核实，并依法查处。”

凤凰网财经“秋”“阳四号”d”栏目通过多渠道验证了该文件的真实性。

金达威作为国内NMN概念股龙头，其相关产品是否会上市？凤凰网“启阳路4号”栏目致电金达威公司多个公众号，均无人接听。

但“凤凰网财经专栏注意到，在互动平台上，有人向董事会秘书询问国家市场监督管理总局对NMN的调查情况。金达威的回复是：

“所有运营和宣传均符合目前，天猫、京东等跨境电商平台跨境销售正在有序进行，不存在平台限制情况。”

虽然金达威回复“一切正常”，但NMN调查的消息被媒体广泛报道后，金达威的股价去年在这种“神药”的帮助下翻了一番的冰，当天仍然下跌。截至20日收盘，跌幅为8.78%。

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不过，金达威在收盘后立即发布了2020年业绩预告。 。从公告数据来看，金达威2020年交出了一份不错的业绩：

归属于上市公司股东的净利润较去年同期增长100%至140%，剔除净利润扣除非经常性损益后利润较去年同期增长110%至155.88%，基本每股收益1.48元至1.77元。

不过，股票论坛上不少投资者评论称，金达威发布本次业绩预告的目的可能是“稳定军心”。 ，防止股价进一步下跌。

Wind数据显示，金达威“自去年8月以来，公司股价一直呈下跌趋势。截至目前，其股价维持在30元左右，较其最高价已腰斩。

事实上，2015年之前，金达威的主营业务是饲料添加剂。 2015年之后，通过收购Doctor's Best Holdings, Inc.（以下简称：DRB）等公司，金大威威开始向保健品领域转型。

随着NMN炒作的退去、竞争的加剧以及监管部门的监管收紧，研发投入低、股价减半的金达威的转型之路恐怕并不好走。

凭借“青春神药”NMN，金达威股价7天内6次涨停

如果你要问，最热门的健康是什么去年的保养品？那一定是号称“不老仙药”的NMN。

“抗衰老”、“预防痴呆”、“促进新陈代谢”、“美国的官方认证”、“李嘉诚天天吃”等等，这些吸引人的口号都来自于去年大肆炒作的NMN。

去年618，京东披露了618上销售营养保健品的第三方店铺TOP10名单，排名第一、第二和第三。六家商店出售一种名为 NMN 的保健品。

NMN深受消费者喜爱，A股上市公司金大威也因抓住了NMN的热度，实现了股价梦幻般的飙升。

去年7月9日，金达威宣布其NMN产品已上市。公司股价随之上涨，连续7个交易日实现6个涨停。股价阶段性上涨超过69%，市值不断提升。约113亿元。

2020年8月3日，金达威股价一度升至64.48元的历史高位。一个月前，金达威股价为仅25元左右。

凤凰财经此前的报道还整理了一组数据：去年7月14日晚上8点到11点的三个小时内，金大威的Doctorsbest海外旗舰店这款NMN产品，实际售价为1599元，已售出300件。

也就是说，3小时内，仅凭这款产品，金威达的营业额就达到了48万元，平均每小时16万元。这还只是某一款产品在电商平台上的销量。金达威NMN有十几种产品类型，最贵的一款要4000多元。

金达威在2020年第三季度财报中并未透露NMN的具体营收，但财报数据显示，Q3的营收较Q1、Q2多出约1.5亿，其中NMN的贡献可能并不多就太少了。

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在最新的年度业绩预告中，金达威依然没有披露Ac从NMN的具体业绩数据来看，其业绩增长的主要原因是：辅酶Q10产品价格的上涨以及营养保健品单位成本的降低以及销售额和利润贡献的增加。

几万的价格只能改善睡眠？ NMN是智商税吗？

那么，号称“青春奇迹”且价格不菲的NMN产品真的物有所值、如宣传的那样神奇吗？

据官方介绍，“NMN”本质上是一种名为“β-烟酰胺单核苷酸（NMN）”的物质，是一种天然存在的生物活性核苷酸。 。

近年来，Science、Nature、Cell等国际权威学术杂志发表了多项人体和动物研究，提出NMN可以有效提高和恢复体内辅酶I水平，显着延缓衰老。延缓衰老并预防阿尔茨海默病。综合征和其他神经元退行性疾病，从而基础调节和改善各种衰老症状。

这些学术研究为其“抗衰老”功效提供了理论支撑，也是NMN概念产品如此受欢迎、如此多人相信的原因。

那么，被誉为“青春神药”的NMN到底有没有“抗衰老”作用呢？从电商平台上的消费者评论来看，NMN似乎有改善睡眠的功效，但很少有人评论其“抗衰老”功效。

凤凰财经《七阳路4号》栏目记者也以消费者身份向金大威官方旗舰店客服询问NMN的功效，客服回复称其产品均为营养补充剂。 ，没有所谓的抗衰老作用。

事实上，早在去年7月，金达威股票交易异常波动就引发深交所发函所关心的问题，要求我解释了子公司DRB在美国销售的NMN产品的批准或认证状况，以及产品实际有效性的科学验证或实践。

金达威当时在回应中表示，并未对产品的实际功效做出任何明确承诺，并明确表示其无意诊断、治疗、治愈或预防任何疾病。但也有人提到“线粒体乙酰化酶可能在健康衰老中发挥重要作用”。

有业内人士向媒体表示，目前还没有临床证据证明所谓的抗衰老作用，国外的动物实验也无法证明这一点。本产品对人体有效。 NMN的成分在体内广泛存在，并不需要专门摄入所谓的NMN神药。只要注意饮食均衡就可以了。

雅高酒店据媒体报道，NMN的纯化成本和技术难度并不高。千元起的NMN产品成本可能不到几十元。

以饲料添加剂起家，通过大量并购转型为保健品

事实上，金达威一开始的主营业务不是保险，也不是保健品，而是一种饲料添加剂。

天眼查信息显示，金达威成立于1997年，主营业务为食品营养强化剂行业原料及保健食品终端产品的生产和销售。

2002年，金达威经相关部门批准从事饲料添加剂生产，开始正式进军饲料行业。曾被评为全国饲料行业百强企业之一。

此后很长一段时间，饲料添加剂一直是金达威的主营业务和重要收入来源。到2013年，金达威年报显示，金达威营收6.7亿元，其中饲料添加剂收入2.7亿元，占营业总收入的40.21%。

2015年前后，金达威开始向保健品转型，并通过频繁的并购或控股来快速实现这一目标。

2015年，金达威以3500万美元收购DRB 51%股权。 2016年，金达威又斥资5358.47万美元收购其他股东股份，金达威在DRB的持股比例增至96.11%。

随后，金达威相继收购或参股了ProSupps、Zipfizz、Labrada等海外保健品公司，并于去年12月收购了江苏诚信药业86%的股权。

凤凰财经“七阳路4号”栏目制图

通过这一系列操作，金大威迅速建立了完整的产业链主营膳食营养补充剂、运动营养品和保健食品领域从原材料到研发到生产和销售，并迅速从饲料添加剂公司转型为以保健品为主营业务的公司。

从财报的营收表现来看，金达威保健品转型还是比较成功的。 2015年至2019年，其营收和净利润基本保持快速增长。的成长. 2019年，金达威营养保健品营收达31.09亿元，占营业收入的97.41%。

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但同时，这种转变是通过大量外部手段实现的并购也存在一些风险。截至2019年底，公司已计提子公司商誉减值和无形资产减值3.16亿元，RMB 1.2亿用于固定资产折旧和无形资产摊销。 2019年末，公司账面尚有商誉5.28亿元，占总资产的11.24%。

金达威在2019年年报中还提到，“由于并购形成大量商誉，如果未来被收购企业经营状况持续恶化，存在被收购企业经营状况恶化的风险”。商誉减值。”

股价减半，监管收紧。转型之路好走吗？

从保健品行业的市场规模和发展前景来看，金达威转型保健品的选择不能说是错误的。

艾媒咨询数据显示，近五年来，中国保健品行业市场规模保持两位数增长。到2019年市场规模将达到约2227亿余预计2021年将突破3300亿元。

数据来源：艾媒咨询

不过，从资本市场的表现来看，金达威长期term 长期以来受到投资者的青睐。去年其股价因NMN概念而暴涨后，很快又开始下跌。

事实上，在国家市场监管总局对NMN产品进行调查之前，金达威的股价近六个月一直处于“持续下跌”状态，与去年8月相比几乎跌了一半。

一位业内人士向凤凰网财经《七阳路4号》专栏表示，“国内保健品相关公司偏向概念化，从金达威的股价走势来看，是非常典型的游资出货趋势，存在投资风险。”

此外，金达威财报数据显示，销售费用和行政支出2020年Q3的支出分别为6770万和7498万，而研发费用却只有1513万。

来源：金达威Q3财报

事实上，金达威的研发投入并不高，从2016年开始至2019年，其研发费用始终低于销售费用的一半。在公司官网的介绍中，金达威是“高新技术企业、创新型试点企业”。

随着NMN炒作退去、竞争加剧、监管部门监管收紧，以卖“饲料”起家的金达威能否实现“华丽”翻身，还有待观察。