凯普生物（300639）：HPV检测领先+新品投放=业绩高增长

公司是国内领先的分子诊断产品供应商，HPV检测国内领先，拥有第三方医疗检测业务规模迅速扩大，公司业绩有望继续高速增长。

1.国内领先的分子诊断产品供应商，业绩持续高速增长

2.作为国内HPV检测的先行者和推动者，凯普产品受到市场高度认可

< p>3。销售渠道、终端客户和HPV检测高度重叠，新产品预计量将快速增长

1。国内领先的分子诊断产品供应商，业绩持续高速增长

广东凯普生物科技有限公司前身为广东凯普生物科技有限公司，于6月成立2003年，2010年12月，整体变更为股份制公司。 2017年4月在创业板成功上市。公司是国内领先的分子诊断产品提供商，在女性宫颈癌HPV检测领域占据领先地位，在妇幼健康和出生缺陷防治领域拥有丰富的生产线，包括性传播疾病 (STD) 检测、地中海贫血检测和耳聋检测。等系列产品广泛应用于医院临床诊断和大规模人群筛查。

公司成立初期专注于分子诊断试剂和分子诊断试剂的研发、生产和销售。诊断辅助仪器。近年来，依托公司在分子诊断和妇幼健康领域的优势，将进一步延伸拓展服务，拓展业务领域。第三方医学检测服务和医疗健康管理业务，逐步实现“仪器-试剂-服务”一体化经营。公司目前已在全国（含香港）建立了20个第三方医学实验室，并与潮州、梅州、佳木斯等地妇幼保健院合作共建实验室或病理中心，进一步拓展业务领域。

公司营业总收入和归属于母公司净利润自2013年以来一直保持正增长，2013年至2018年营收复合增长率为26%，归属母公司净利润复合增长率母公司持股比例为31.36%。 2019H1公司实现营业收入3.17亿元，同比增长27.02%，归属于母公司净利润6000万元，同比增长29.34%，仍然维持着g 呈快速增长趋势。

2 作为国内市场HPV检测的先行者和推动者，凯普产品受到市场高度认可

凯普生物科技是国内市场HPV检测的先行者和推动者。 2006年取得国内首张HPV检测产品新药证书，正式进入HPV检测领域，打破了国内HPV诊断试剂市场被国外产品垄断的市场格局。公司进入HPV检测领域后，持续参与组织高水平学术会议，并开展大量基层技术培训，提高医生对HPV检测在宫颈癌筛查诊断中作用和优势的认识，逐步确立了公司在核酸分子诊断领域的地位。专业形象和“卡普品质”良好的声誉，还积极参与各种行业活动我们的国家和地方政府宫颈癌筛查项目，以提高公众对 HPV 检测的认识。凯普品牌的市场影响力不断提升。

公司在HPV检测领域具有明显的先发优势，参与了国内HPV检测市场培育和拓展的全过程。截至2019年6月，公司已销售HPV检测试剂近2700万份，占据国内30%以上市场份额，产品覆盖国内1000多家医院。 HPV检测试剂销售收入持续增长，始终保持较高毛利率。

3销售渠道、终端客户与HPV检测高度重叠，新产品有望快速加量

除了宫颈癌检测，公司还积极布局在生殖健康管理和出生缺陷防治领域，相关重点产品包括ude性病检测系列产品、耳聋易感基因检测产品、地中海贫血基因检测产品等。新产品主要针对妇幼保健院和综合医院的妇科、产科、皮肤科、性病科。他们与HPV检测产品的销售渠道和终端客户高度重叠。凭借HPV检测产品良好的销售渠道和良好的品牌影响力，新产品有望实现快速增长。

【估值及盈利预期】

预测公司2019-20年EPS为0.68、0.89元（长城证券）。