6月3日晚间，创力集团（603012.SH）公告，为拓展高端煤矿装备产品种类，做强煤矿装备主业，拟投入4.77亿元现金入股中煤机集团、石华辉、石良西收购浙江中煤机科技有限公司63.96%股权，并与杨勇等7名自然人股东签署意向收购协议，关于中煤科技剩余36.04%股权的收购安排。资金来源不涉及上市公司募集资金。

昨晚的公告对今天的股价影响不大。截至发稿，创力集团股价为10.46元，上涨0.10%。不过，股价从今年年初到昨天已经上涨了30.14%，涨幅非常强劲，并未受到近期的影响。市场调整。

该公司控股股东为中国煤机集团。公司前十大股东中，截至2019年一季度，中国煤机集团有限公司为第一大股东，占股14.49%，但持股较上年减少较2018年下降3.30%，持仓大幅减少。另一位石华辉持有2.2%的股份，是公司第八大股东。

然后，这家公司管理层在二级市场套现韭菜的同时，也在注入大股东自己和他们的资产进入上市平台，在A股二级市场上，高价套现确实是一笔划算的交易。但不禁让人好奇，这样一头自由自在的狼，还有多少乐趣呢？

镜子背后隐藏的是主公交车的低迷状态。创力集团是一家以综合煤矿机械设备为主的高端煤炭机械装备供应商。主营业务为煤矿综合机械设备、煤矿自动化控制。系统及矿山电气设备的设计、研发、制造、销售和技术服务，为客户提供煤矿综采、掘进工作面成套设备的选型和方案设计。主导产品为综合采煤机械设备，主要包括滚筒采煤机系列、悬臂掘进机系列及相关备品备件。

2015年进入资本市场后，业绩开始下滑，这与其领域的景气周期有关。

从行业来看，中国是全球最大的煤炭生产国，煤炭产量占全球的35%以上。自从2012年下半年，煤炭生产企业陷入供过于求的危机。从煤炭价格可以看出，2012年以来煤炭价格逐渐下降，2015年左右触底，煤炭企业经营状况持续恶化。

更不用说群组的建立了。从净利润表中可以看出，2015年上市后就开始下滑，虽然在供给侧改革影响下，煤炭价格理性回升，经营状况有所好转。但行业产能过剩的局面并没有实质性改变，其业绩实现也没有恢复到上市前的业绩。

新能源业务跨境并购。一般来说，如果上市公司主营业务受挫，想要发展就必须收购新公司。w。资产。创力集团通过跨境并购进军新能源领域。 2018年斥资9000万元收购曙光股份有限公司旗下惠州亿能电子有限公司，拟变更募集资金用途投资1亿元设立合肥创达新能源科技成立上海浦裕有限公司并增资以实现新目的。能源汽车包、电机及控制器、配套零部件及充电桩项目。

但说到新能源业务，这条线就不太清晰了。且不说研发投入和技术，该领域的每个节点都存在强大的竞争对手。就上市公司而言，比亚迪、宁德时代、三合会，想要分一杯羹是非常困难的。 2018年年报显示，其在新能源领域的业务公司基本没有实现盈利，甚至出现亏损。

T主营业务低迷，跨境并购的统一新能源业务也没有取得太大进展。最终还是镜像，而此次拟斥资4.77亿元现金收购大股东持有的中煤机63.96%股权。在提高性能方面对自身有利吗？

中煤科技主要产品有乳化液泵站、矿用泵站智能控制系统、喷淋泵站、一体化供液系统等，主要客户包括中国神华、同煤集团、阳煤集团、陕煤集团、西山煤电等大中型煤炭集团或其下属企业。

从财务角度看，2018年全年营收3.47亿元，2019年一季度为1.06亿元，净利润3871.8万元，11.分别为5700万元。创力集团2018年净利润仅为2.01亿，近几年一直维持在100-2亿之间。简单来说，创力基因用了2年的净利润，收购了一家年净利润只有2亿的公司。超过3000万家企业。业绩承诺方面：中煤科技承诺2019年、2020年、2021年净利润分别不低于6500万元、7530万元、8740万元，这意味着2019年净利润将较2019年翻一番。与2018.次。

就溢价情况而言，截至2019年一季度净资产（所有者权益）1.3亿元，较收购价溢价266.92%，仍为资产大股东的。

这是中煤科技的财务信息。或许创力集团是看好业绩增速的。我很信心十足，但值得注意的是，作为煤炭行业的企业，在这个夕阳领域，净利润增长很难成倍增长。

那么问题来了，如果大股东中国煤机集团对这家公司很有信心，注入资产，会不会大量减持套现？据wind披露，2019年一季度最新股东名单中，中国煤机集团近期大幅减持，占比3.30%。

解禁后套现减持。创力集团解禁时间为2016年至2018年，解禁比例为74.99%，恰好是股份解禁后三个月，管理层和股东开始套现。

质押风险较高：创力集团质押股权总额为19,889.42万股，占总股本的31.25%。总股本。值得注意的是，本次交易的主角之一中煤机和施华辉的质押率均为100%。

总结：

创力集团主营业务不景气，跨界之路艰难也很远。这家企业要花钱购买大股东的资产，这个资产包中的风险是肉眼可见的。该公司管理层正在二级市场套现减持，同时斥巨资购买股东资产，在可行的规则下博弈市场。这种空手白狼的玩法，确实是很有技巧的。作为市场投资者，我们应该理性地看待这些公司。